SG 晨報 | SOX 指數暴跌 8%，因 AI 內存市場下滑加劇，納斯達克指數下跌 2.2%；美光科技將在今晚發佈財報

美國隔夜市場

納斯達克指數下跌 2.21%，收於 25,587.04 點，標準普爾 500 指數下跌 1.44%，收於 7,365.47 點，均創下兩週以來的新低。道瓊斯工業平均指數下滑 0.09%，收於 51,665.49 點。羅素 2000 指數上漲 0.83%，延續其超越表現。VIX 指數飆升至 19.52。美國市場延續了週二亞洲市場開始的全球芯片暴跌，當時 KOSPI 指數因 SK 海力士將一條 HBM4 生產線改爲通用 DRAM 而暴跌 10%。這種恐慌情緒直接蔓延至紐約，SOX 指數暴跌 7.9%。消費品板塊以 1.8% 的漲幅領漲標準普爾 500 指數，11 個板塊中有 6 個收漲。市場目前預計到 12 月將有兩次美聯儲加息，較兩週前的預期增加了一次。Investing.com 指出，七大科技巨頭的年初至今表現已轉爲負面。

主要動向

SOX -8%：美光 -13% / 閃迪 -13% / 馬維爾 -9% — 半導體暴跌毫不留情。美光股價下跌 13.18%，至 1,051.77 美元，正值其第三季度財報發佈前一天。閃迪下跌 13%。馬維爾下跌超過 9%，高通下跌 8.59%，ARM 下跌 8.41%，英偉達下跌 2.74%。催化劑是 SK 海力士的報告，暗示 AI 內存需求可能比預期更快達到峯值——這直接挑戰了推動該行業年初至今 80% 以上漲幅的超級週期理論。

IBM (IBM) +5% — IBM 完全逆勢上漲，漲幅達到 5%，投資者轉向低 AI 暴露的價值科技股。微軟也上漲 2.5%，亞馬遜上漲 1.7%，這表明市場正在區分 AI 基礎設施（被拋售）和 AI 平臺/雲（被持有）。

SpaceX (SPCX) +1% — SpaceX 上漲近 1%，結束了連續三天的下跌。該股仍然波動，交易價格接近 155 美元，約比其 135 美元的 IPO 價格高出 15%，但遠低於其 193 美元的 IPO 後高點。

盤後，Cerebras (CBRS) -10% — 這家 AI 芯片製造商及英偉達競爭對手在發佈季度業績後股價下跌多達 10%，令投資者失望。該股自 5 月 IPO 日收盤的 311 美元已下跌至低 200 美元區間。

新加坡交易所預覽

STI 指數最近接近 5,070 點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。昨日的全球芯片暴跌將繼續對 Venture Corp 和本地半導體公司施加壓力。然而，羅素 2000 指數創下新高，消費品板塊領漲，表明實際經濟健康——這對新加坡銀行構成支持。今晚美光的財報是關鍵催化劑：如果超出預期，可能會穩定內存行業；如果未達預期，可能會將暴跌延續至全面修正。

亞洲盤前市場

今天亞洲市場的關鍵問題是，昨日 KOSPI 的崩盤是否已經清洗了足夠的頭寸，還是未來還有更多去槓桿化的過程。SK 海力士和三星是首爾開盤時需要關注的股票。如果它們穩定下來，最糟糕的情況可能已經過去。如果拋售重新開始，傳染效應將進一步蔓延至全球芯片公司，尤其是在今晚美光財報發佈之前。

今日美國財報和經濟日曆

週四：核心個人消費支出（5 月）。週五：密歇根消費者信心指數。

財報聚焦：美光 (MU) — 自三週前博通財報失利以來，最重要的芯片財報。美光將在收盤後發佈 2023 財年第三季度財報，今日股價下跌 13%，較歷史高點下跌約 25%。SK 海力士的報告稱 HBM4 產能被重新定向至通用 DRAM，直接挑戰了美光關於 HBM 結構性稀缺的理論。如果美光的業績確認 AI 內存需求依然強勁且價格權力保持不變，拋售將會逆轉。如果指引顯示 HBM 訂單或價格有任何放緩，修正將加深，萬億美元的內存估值將面臨重新定價。

還有一件事

KOSPI 的 10% 崩盤是本輪週期的煤礦裏的金絲雀。韓國市場在 2026 年上漲了 90%，幾乎完全依賴於 AI 內存交易——SK 海力士和三星共同佔據了該指數的一半。當一份關於單條生產線從 HBM4 轉向通用 DRAM 的報告能夠讓一個國家的股市蒸發 10% 時，這表明頭寸的集中和脆弱程度。今晚，美光將確認或否認需求放緩。答案將影響數萬億資金。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。