國泰航空股價大漲，預期實現十年來首次連續年度盈利增長

12月23日，國泰航空（00293.HK）跳空大漲7.15%，報12.88港元/股，市值865.5億港元。

國泰航空運營數據強勁。數據顯示，公司於2025年11月份的載客量較2024年同月增加26%，可用座位公里數按年增加22%。2025年前十一個月的載客量，較2024年同期增加27%。

國泰顧客及商務總裁劉凱詩表示：「儘管香港於月內併無長假期，客運量仍然保持強健，運載率達到87%，創兩年單月新高。東北亞航線需求暢旺，主要來自香港、歐洲及東南亞等主要市場的帶動。阿德萊德及基督城的季節航班亦深受歡迎，併受惠於穩健的轉機客流。」

此外，國泰貨運於2025年11月的載貨量較2024年同月增加10%，可用貨物噸公里數按年增加7%。2025年前十一個月的載貨量亦較去年同期增加了10%。

公司管理層對業績前景給出了積極指引。公司預期下半年業績表現理想，主要受運力提升、乘客運載率穩健以及貨運需求保持韌性所推動。此外，下半年還確認了一筆約9億港元的非經常性收益，源自一項與供應商的和解協議。

尤為引人注目的是，國泰航空表示，預計2025年淨利潤將超過此前一年水平，有望實現十年來首次連續年度盈利增長。

瑞銀發佈研報稱，儘管基數已處於高位，國泰航空管理層預計2025全年綜合財務表現將超越去年。雖然管理層併未具體說明2025財年盈利增長的幅度，但該行認為該預測可視為優於預期。國泰去年淨利潤96億元，為2011年以來的最高水平。給予目標價14港元，評級「買入」。

該行認為，國泰2025財年盈利超出預期，將預示每股股息也可能高於預期。根據公司的股息政策，約一半的利潤（扣除非現金特殊項目）將以股息形式派發。該行還預期國泰股價將對2025財年盈利預測超預期作出正面反應，併重申國泰是其在亞太航空板塊中的首選股票之一。