美聯儲「換帥」倒計時，大幅降息或來臨？

歲末年初，一場關於美聯儲未來走向的博弈正在白宮與市場之間悄然上演。美國總統特朗普近期宣佈，計劃於2026年初公佈下一任美聯儲主席人選，這一表態為持續數月的猜測提供了關鍵的時間錨。

下一任美聯儲主席「花落誰家」，哈塞特成最熱人選

據市場預測平台Kalshi上的投注數據，目前擔任美國國家經濟委員會主任的凱文·哈塞特獲得提名的概率遙遙領先。甚至有分析認為，特朗普已「内定」哈塞特。

素有「新美聯儲通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos也撰文坦言，美聯儲主席遴選進程這一過程似乎已近尾聲，特朗普正傾向於選擇其長期顧問哈塞特。

這一人選傾向背後，是鮮明的政策意圖。特朗普長期以來公開抨擊現任主席鮑威爾，批評其降息動作遲緩，加劇了政府財政壓力。

而哈塞特的貨幣政策立場偏向鴿派，核心主張是儘快降息以規避經濟衰退風險，其利率政策傾向與美國總統特朗普高度一致，若其上任，可能會大幅降息。

不過，鑒於特朗普常常作出出人意料的人事和政策決定（甚至在國會聽證會前突然撤回了NASA局長提名），因此最終決定只有正式公開時才算定論。

如果哈塞特真的成為特朗普提名的下任美聯儲主席人選，那麽他可能將實際擔任長達五個月的「影子美聯儲主席」，全球資本市場無疑也將緊盯他的每句話。儘管鮑威爾的主席任期明年結束，但作為理事，他可以再留任兩年。

對此，Man Group首席市場策略師Kristina Hooper警告稱，這種狀態可能使美聯儲難以清晰傳遞貨幣政策信號，在市場亟需明確指引之際引發混亂。

短期政策展望：12月降息已成市場共識？

目光轉向近期，市場的焦點已集中於12月的議息會議。

美國銀行全球研究（BofA Global Research）週一最新預測，美聯儲將在12月會議上降息25個基點，理由是美國勞動力市場狀況疲弱，且政策製定者近期的表態暗示將提前降息。

此外，包括高盛、摩根大通在内的多數全球主流投行均預計美聯儲12月將降息25個基點，僅少數幾家投行預計美聯儲將維持利率不變。

值得注意的是，美國銀行還預計，美聯儲2026年6月和7月還會分别再降息25個基點，最終將終端利率降至3.00%-3.25%。

有分析人士指出，降息週期的持續，可能對華爾街股市和美國住房市場起到刺激作用。但在固定收益領域對實際回報愈發警惕的當下，美債風險溢價、陡峭化的收益率曲線以及市場通脹預期指標都值得重視關注。

深層危機：美聯儲獨立性與政治化風險

美聯儲主席的換屆，也敲響了美聯儲政治化風險的警鍾。

此前進入美聯儲的米蘭是特朗普公開要求的2-3個百分點大幅降息的堅定支持者。另外，自特朗普重掌白宮以來，沃勒和鮑曼立場也明顯轉向鴿派。毫無疑問，華盛頓的政治風雲對美聯儲的影響越來越大。

有外媒曾一針見血的指出，美聯儲正站在一個關鍵的歷史十字路口。其貨幣政策的獨立性、與白宮的互動關繫，以及在全球市場中的信譽，都將面臨新一輪的嚴峻考驗。

更為激進的觀點來自知名「大空頭」邁克爾·伯里，在多番警示AI泡沫之後，邁克爾·伯里近日又抛出一個令市場勁爆的觀點——美國根本不需要美聯儲。他認為，若特朗普決意加強對美聯儲的掌控，這家央行的終結或許即將到來。