美聯儲：貨幣政策報告指出關稅導致“高通脹”

美聯儲發布了其貨幣政策報告，美國央行承認通脹仍然居高不下，勞動力市場整體穩定，這表明價格穩定目標尚未實現。

報告指出，春季通脹進一步上升，顯示經濟活動穩健擴張，儘管伊朗戰爭引發了不確定性。M2貨幣供應增長率"適中，且大致與2010年代通常觀察到的速度相似。"

美聯儲表示，小企業和家庭的信貸條件依然緊張，2026年第一季度的增長得益於高科技投資和政府支出。

美聯儲透露，住房市場停滯，金融體系保持穩健和有韌性，股票、企業債務、住宅和房地產的資產估值高於歷史平均水平。

主要亮點：

通脹居高不下，受關稅和中東戰爭、人工智能相關因素推動

原本強勁的通脹在春季進一步上升

勞動力市場整體穩定，"穩健"的名義工資增長伴隨著"強勁"的生產率提升

儘管因伊朗戰爭導致不確定性升高，經濟活動仍以穩健速度擴張

M2貨幣供應增長率適中，大致與2010年代通常觀察到的速度相似

勞動力供應因移民放緩和人口結構變化而減少

小企業和家庭繼續面臨相對緊張的信貸條件

2026年第一季度增長得益於高科技投資和政府支出

長期通脹預期指標"大致符合"2%的目標

在大多數情況下，基金實施了贖回限制，私人信貸市場繼續正常運作

部分私人信貸工具在第一季度贖回請求顯著增加，反映出部分違約和對基礎資產質量的擔憂

住房市場活動"停滯"

由與人工智能相關的數據中心投資推動的強勁工廠產出；美國生產能力以"穩健速度"上升

2026年上半年受中東衝突和美國關稅影響，外國經濟活動增長疲軟，部分被人工智能投資抵消

金融體系保持"穩健和有韌性"，脆弱性未變

銀行準備金在儲備管理購買下保持在"充足"範圍內

股票、企業債務、住宅房地產的資產價值高於歷史平均水平