黃金走勢分析：美元疲態盡顯？黃金突破4200或將開啟新一輪升浪！

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美元/日元重挫逾100點，日央行釋放加息信號、美元疲態盡顯

週五（7月10日）美元/日元時段內自162.44大幅下挫逾100點至161.28，再度考驗161.30關鍵水準，並有望錄得連續兩日下跌。究其原因，週四（7月9日）日本財務大臣片山皋月向市場釋放了明確的鷹派信號。

美元/日元：

圖片來源於：tradingview

片山皋月預計利率將逐步上升，因為政府正在積極實施財政政策，同時希望加快面向家庭的日本國債產品擴容討論。在貨幣政策方面，片山強調日央行可以不受政府表態影響自主調整政策，具體貨幣工具由央行決定，執政黨正在調整經濟藍圖中的措辭。片山的言論緩解了市場對日央行受制於日本政府積極財政而無法快速收緊貨幣政策的擔憂。

另外，週五（7月10日）片山皋月進一步表示，日本希望鼓勵包括政府養老金投資基金在內的養老金增加對國內金融資產的投資。部分投資者認為，隨著日本進入一個以正利率和日本央行逐步政策正常化為標誌的新增長階段，日本政府有意引導更多家庭和機構儲蓄流向國內資產。

實際上，日央行於6月份已將政策利率上調至1.00%，為自1995年以來，時隔31年首次。其後日本政府更對匯率波動發出無預警干預信號。

東京大學名譽教授渡邊努認為，隨著日本央行加緊應對通脹壓力，該行可能在今年稍後時候加快加息步伐，並最終將基準利率提高至2%以上。渡邊努指出，相信利率最終峰值將高於大多數人目前的預期，終點利率大約會在2%，或者略高於2%。

與之相對的是，中東局勢動盪下美日利差繼續支撐資金流動美元。據CFTC數據顯示，截至6月30日當周，對沖基金在期貨及期權市場將日元淨空頭頭寸推升至近13.8萬份合約，為2007年來最悲觀。

不過，週四（7月9日）紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯(John Williams)表示，儘管中東戰事再起，但並不預計今年餘下時間能源價格將持續上漲。可以預見的是，一旦油價反彈乏力加之高通脹衝擊逐步於勞動力市場顯現，預計聯准會下半年加息可能性將大大下降。

綜上所述，通脹上升擔憂降溫及日央行收緊貨幣政策預期，預計美元/日元進一步上行空間或將受限，而當前利好不漲的美元則需警惕後續下行風險加劇可能，這料將對以美元計價的黃金提供支撐。

黃金長期看漲邏輯並未失效，關注四季度表現！

儘管目前市場焦點從地緣政治轉向即將到來的財報季。但二季度財報門欄或因此大幅提高。投資者關注的是巨額資本開支能否產生豐厚回報，而非僅僅業績增長。

與此同時，聯准會短期內加息可能性較小，在流動性充裕背景下黃金短期或仍存結構性機會。投資者則可重點關注下周二（7月14日）公佈的美國6月CPI數據，若通脹不及預期，料將為黃金提供進一步上行動力。

而就中期而言，在美國中期選舉結束及全球資本開支增速見頂後，預計四季度市場不確定性料將上升，屆時作為美元替代品的黃金料將更具吸引力。中國央行已連續20個月增持黃金，6月披露的購金速度更是創下2023年以來最快紀錄。

加拿大皇家銀行大宗商品策略師Chris Louney表示，如果你的目標是去美元化和多元化，黃金作為已深度嵌入全球貨幣體系的長期儲備資產，自然脫穎而出。伯恩斯坦上調2026年黃金價格預期，預計下半年金價目標為每盎司4375美元，全年目標價為4533美元。該機構認為，央行持續購金以及聯准會未來12個月大概率不會加息，將成為支撐金價的主要因素。

黃金技術分析：阻力最小方向為上行，突破4200開啟升勢！

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金目前維持與4100美元上方整固，整體顯示窄幅整理，表明短期方向選擇一觸即發。另外，AO指標顯示黃金上行動力持續增強，若後續黃金有效突破4200美元，有望開啟新一輪升勢，並反彈挑戰4500美元上方阻力。