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投資慧眼Insights - 做空日幣情緒高漲，官員提醒市場不要低估日本政府干预匯市的決心。
7月8日，美元/日圓（USD/JPY）漲至162.46，連續第四日上漲。
此前7月2日，美元/日圓一度跳水超1%。分析指出，這是市場擔心日本央行突襲干預，引發部分空頭倉位集中平倉。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至6月30日，槓桿基金持有的日幣看空合約升至近13.8萬張，為2007年以來最高水準。
【圖源：TradingView；2026年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
多重利空壓制，日幣匯率或貶至170？
日本財政擴張、央行升息步伐緩慢、海外日股投資人賣出日幣來匯率對沖、以及聯準會升息押注增加等，都是打壓日幣匯率的利空因素。
多數市場參與者預判，1美元兌165日圓附近是觸發日本當局干預的關鍵價位。
「若匯率突破該關卡卻仍無干預動作，日幣匯率將一路跌至1美元兌170日圓。」美銀證券表示。
小心日本當局打爆日幣空頭
荷蘭國際集團表示，儘管市場高度關注的上週五干預最終沒有發生，但日本當局仍可能選擇在本月稍晚採取行動支撐日幣。下一個值得關注的窗口可能出現在7月16日至17日，即7月20日日本下一個公共假期之前。
曾擔任日本財務省國際事務副財務大臣的Tatsuo Yamasaki表示，日幣合理匯率應較目前水準強約20%，大致對應1美元兌130日圓左右。
Tatsuo Yamasaki提醒道，切勿將日本當局近期表面上的平靜，誤認為是其掉以輕心。任何仍持有日幣空頭倉位將面臨匯市干預的風險，進而被迫平倉。
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