美國核心 PCE 通脹預計在 8 月同比上升 2.9%，美聯儲寬鬆前景備受關注
- 核心個人消費支出價格指數預計在8月份環比上漲0.2%，同比上漲2.9%。
- 整體年度PCE通脹率預計小幅上升至2.7%。
- 市場普遍預計美聯儲將在10月份降息25個基點。
美國經濟分析局（BEA）將於週五北京時間12:30發布8月份個人消費支出（PCE）價格指數數據。
PCE指數受到市場參與者的密切關注，因為這是美聯儲（Fed）首選的通脹衡量標準，可能會影響政策前景。
預期PCE：對美聯儲關鍵通脹指標的洞察
核心PCE價格指數排除波動較大的食品和能源價格，預計在8月份環比上漲0.2%，增速略低於7月份的0.3%。
截至8月份的12個月內，核心PCE通脹率預計保持在2.9%不變。同時，整體年度PCE通脹率預計在此期間上升至2.7%。
市場通常會對PCE通脹數據做出強烈反應，因為美聯儲官員在決定下一步政策時會考慮這一通脹指標。
在9月份的會議後新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，需管理和評估關稅帶來的持續通脹風險。鮑威爾還分享了美聯儲對PCE通脹數據的預測，指出8月份的年率可能為2.7%，核心PCE價格指數預計上漲2.9%。
在預覽PCE通脹報告時，道明證券表示：
"我們預計核心PCE價格在8月份放緩至0.19%。整體可能因食品和能源價格加速上漲而上升至0.23%。同比通脹應分別為2.9%和2.7%。關稅對核心商品價格的傳導持續逐漸，而超級核心服務則有所緩和。我們預測個人消費和收入分別放緩至0.4%和0.3%。"
個人消費支出價格指數將如何影響歐元/美元？
在美聯儲9月份的政策會議後，美元（USD）對主要競爭對手的匯率走強，因為修訂後的經濟預測摘要（SEP）和鮑威爾的言論表明，美聯儲在選擇在年末進行多次降息後，將對進一步的政策寬鬆採取謹慎態度。
儘管鮑威爾的通脹預測可能會限制PCE數據對市場的潛在影響，但投資者將密切關注每月核心PCE數據，因為該數據不受基數效應的扭曲。若該數據出現顯著的上行意外，讀數達到0.4%或更高，可能會引發美元反彈，並在週末前對歐元/美元施加壓力。另一方面，若增幅低於預期，可能會對該貨幣對的走勢產生相反的影響。
CME FedWatch工具顯示，市場幾乎完全定價10月份再降25個基點的可能性，並認為12月份再降25個基點的概率約為75%。PCE通脹數據不太可能改變市場對10月份降息的看法，但可能會促使他們重新評估美國央行在年末的政策。
FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了對歐元/美元的簡要技術展望：
"歐元/美元仍處於一個九個月的上升回歸通道的下半部分，而日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標略高於50，反映出短期內的中性態勢。"
"在下行方面，50日簡單移動平均線（SMA）和上升回歸通道的下限形成了1.1680-1.1670的支撐位。如果歐元/美元確認該水平為阻力，技術賣家可能會採取行動。在這種情況下，1.1580（100日SMA）可能被視為下一個支撐位，隨後是1.1500（整數關口）。向上看，第一個阻力位可能在1.1870（靜態水平），然後是1.2000（上升通道的中點，整數關口）。"
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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