H-1B新政衝擊：科技業與美股投資的挑戰

H-1B簽證概覽與適用範圍

TradingKey - H-1B簽證是允許外國人在美國合法工作的簽證，主要面向科技、工程、數學和科學（統稱為STEM）領域的專業人才。雇主在聘用這些人才時，需支付費用協助申請H-1B簽證。此簽證以抽籤制分配，每年名額限為85,000個，而2025年申請人數高達470,000，中簽率不足18%。簽證效期最長為6年。印度申請人佔比最高，達71%，中國位居第二，約佔12%。 H-1B簽證旨在吸引全球高端人才，填補美國本土高技能勞動力的短缺，不適用於低技能崗位。

資料來源：彭博社

H-1B新政解析

根據2025年9月19日川普政府新政策，自9月21日起，美國雇主為外籍勞工申請H-1B簽證或帶其入境，必須一次性支付10萬美元費用。此保單僅適用於該日期後提交的新H-1B申請，不影響現有簽證持有者或續簽，但將大幅提升新申請成本。此舉被視為對科技業的打擊，因為H-1B持有者中約65%從事IT相關工作。

新政對美股投資的影響

理論上來說，這項新政可能透過勞動市場為錨點來調整影響經濟，進而進一步影響相關產業和公司。

從宏觀經濟角度看，新政透過高額費用限制H-1B工人流入，可能增加美國本土工人就業機會，從而降低失業率並推動工資上漲，特別是在科技和IT行業。然而，薪資上漲及10萬美元的申請費用直接推高企業成本，可能促使企業透過提高產品和服務價格將成本轉嫁給消費者，形成「工資-物價螺旋」。這或將加劇通膨壓力，促使聯準會採取更鷹派立場，對整體經濟造成更廣泛的影響，進而拖累美股整體報酬率。

從行業角度看，科技/IT產業對H-1B簽證的依賴遠超過其他領域（如製造業或零售，僅佔H-1B總數的5-10%）。自2012財年以來，每年核准的H-1B工人中約60%以上從事電腦相關職業，直接支撐科技業核心運作。新政的高額費用障礙將迫使企業轉向本土招募、離岸外包或自動化，但短期內可能導致創新放緩和成本上升，影響產業整體表現。此外，醫療和製藥業依賴H-1B研究人員，成本增加或延緩藥物研發，進而衝擊醫療保健板塊（如XLV ETF）。

從企業層面來看，印度IT外包公司如TCS、Infosys和Wipro受新政衝擊最大，其業務模式高度依賴H-1B簽證，高額費用直接威脅其獲利能力。此外，亞馬遜、微軟、Meta、蘋果、谷歌等科技巨頭及摩根大通等金融機構，作為H-1B簽證重度使用者，依賴這些人才填補雲端運算、人工智慧、數據科學和工程等關鍵職位。新政可能導致招募成本激增、工程延誤及利潤率壓縮。

資料來源：彭博社

總結

美國科技股目前表現平穩，顯示市場已部分消化H-1B新政影響。 H-1B簽證作為吸引全球人才的關鍵機制已運作數十年，其慣性難以因單一政策改變，人才流向美國的趨勢也不會輕易逆轉，畢竟美國在科技、醫療、教育等領域的領先地位依賴人才這一核心基礎。

新政對美股的影響主要集中在特定產業。大型企業或能短期承受為頂尖人才支付10萬美元的費用，但小型企業、新創公司及非營利組織可能難以負擔。美股整體市場受宏觀因素（如利率、GDP）主導，且彈性較強。若政策被法院推翻或調整，影響將進一步減弱。投資人應關注政策執行細節及企業因應策略，避免過度恐慌。