愛爾蘭 愛爾蘭零售銷售月率: -2% (二月) vs前值 0.5%

最近美國通脹數據一連串出人意料的上行，使得降息猜測退居二線。我們預計鮑威爾將與他的大多數同事一樣，表示預計2024年仍會有一些降息，但只要經濟沒有顯示出明顯的降溫跡象，就沒有迅速採取行動的緊迫感。 我們認爲，有兩個因素表明，美聯儲尚未準備放棄發出2024年降息的信號。首先，儘管勞動力供應的快速復甦和生產率的提高給結構性增長前景帶來了巨大提振，但週期性指標仍處於低迷水平。4月份pmi預覽值顯示，製造業和服務業的領先新訂單分項指數均大幅下跌。我們之前已經強調了庫存週期支撐的消退是如何解釋前者的，以及早期的裁員指標是如何爲後者發出警告信號的(見RtM美元，4月16日)。排除最初的Covid-19衝擊，服務業就業PMI降至2009年以來的最低水平。

週二，日本央行行長植田和男就日本薪資談判及其對央行政策的影響發表了評論。

3月份新屋開工回落 3月份新房開工量下降14.7%，至132萬套。單戶型和多戶型新屋開工數量本月均有所下降。儘管美國部分地區的惡劣天氣和復活節假期提前是3月份房屋開工下降的部分原因，但單戶和多戶房屋開工許可也有所回落。許可數量普遍走弱表明，考慮到持續的通脹和可能在更長時間內保持較高利率的環境，建築商和開發商對未來需求可能變得不那麼樂觀。 3月份獨棟建築數量下滑 3月份獨棟房屋開工率下降12.4%，大幅下降部分抵消了2月份的強勁增長。總體而言，單戶住宅的動工率仍呈上升趨勢，未經季節性調整的年初至今的開工率增長了27.1%。 儘管利率上升，但過去一年獨棟住宅建設總體有所改善，反映出建築商有能力利用抵押貸款利率下調和價格折扣等激勵措施來支持銷售。對建築商來說，現有市場上待售房屋的缺乏是另一個好處。 然而，這些動態似乎正在發生輕微變化。轉售供應仍然緊張，但庫存在2024年迄今有所上升。更重要的是，通脹降溫的速度比預期的要慢，這也推低了今年降息的預期。因此，利率在過去幾周內明顯上升，據《抵押新聞日報》報道，截至4月15日，平均30年期抵押貸款利率飆升至7.