歐洲股市表現如何？2024年歐洲股市及股指走勢行情预测分析

自跨入2024年以來歐洲各個股票市場都表現不俗，德國DAX指數年初迄今上漲接近10%，法國CAC40指數上漲8.29%，覆蓋了歐洲90%上市公司市值的歐洲STOXX 600股票指數同期上漲了接近7%，事實上STOXX 600指數在2024年一季度的漲幅是歷史最高。

 歐洲主要股指年初至今表現（數據截至2024年3月28日）

數據顯示去年四季度（2023）專注於歐洲股指的基金吸引了多達457億歐元的資金流入，年化增長超過45%。美國銀行（Bank of America）的問卷調查也顯示2024年2月專業投資者净買入了歐洲股票。吸引投資者們的首先是歐股相對便宜的估值。

與S&P 500約19倍的前瞻本益比相比，歐洲股票的前瞻本益比僅有14倍。另外歐洲不斷減緩的通脹形勢也為歐央行（ECB）降息奠定了基礎。對利息水平下降的預期也刺激了資金流入歐洲市場。

我們在這裏以STOXX 600指數作爲對象來分析歐洲股市過去30年的整體表現變化。STOXX 600指數是代表歐洲地區600家領先企業的股票綜合指標。涵蓋多個行業，包括金融、科技、醫療等。該指數提供了對歐洲股票市場整體表現的快速概覽，是投資者跟蹤歐洲股市動向的重要工具。該指數覆蓋了以市值計算90%的歐洲上市企業，可以說是具有最廣泛的歐陸市場代表性。

STOXX 600指數走勢圖

圖源：Google

20世紀90年代的繁榮期及終結：在上個世紀的90年代，由於經濟不斷增長、監管機構放鬆管制和歐盟成立的共同推動，歐洲股票市場出現了普遍的繁榮景象。然而，當時間來到了1997年，亞洲金融危機爆發，一年之後俄羅斯金融危機又接踵而至，歐洲股市在此影響下出現了明顯的下滑。

Dot-Com泡沫時期：在即將跨入千禧年的時候歐洲股市與全球其他市場一樣，也因美國的Dot-Com泡沫而急劇飆升，許多新興技術和互聯網相關概念的企業估值飆升至難以承受的水平，導致了隨後2000到2001年的大幅回調。

9/11 事件後的復蘇期： 2001年的911恐怖襲擊對包括歐洲股市在內的環球資本市場都造成了毀滅性的打擊，但歐洲市場在其後開啓了漫長的復蘇及繁榮時期。這個期間國際貿易急速增長，以中國為代表的新興經濟體被納入了WTO體系，再加上各國央行的低息政策，包括歐股在内的各國股市都表現不俗。

全球金融危機及歐洲債務危機：2008年爆發的全球金融危機重創了歐洲股市。雷曼兄弟公司的破產和隨後西方經濟體普遍的信貸緊縮導致歐洲經濟嚴重衰退，造成股價大面積的下跌。其後歐洲也面臨了自身的主權債務危機。希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利等國政府公共債務高企，導致投資者對歐元區的穩定性產生擔憂。

量化寬鬆（QE）與經濟復蘇時期： 為應對金融危機和隨後歐債危機的影響，包括歐洲央行（ECB）在內的各國央行紛紛實施了量化寬鬆措施。這些努力穩定了市場，歐洲股市在其後開始復蘇。

Covid 19衝擊及復蘇期：2020年爆發的Covid 19疫情短時間内重創了歐洲股市，但歐央行以及各國政府迅速介入，推出了包括擴大資產購買規模，增加對企業及個人的財政支持等措施，市場迅速結束下跌并重拾升勢。

我們考核過去的一年（2023年）各個板塊的表現可以發現：信息科技（Information Technology），可選消費（Consumer Discretionary）以及工業生產（Industrials）為表現最好的三個板塊。以下我們分別針對三個板塊以及其中具有代表性的個股進行分析。

工業生產

歐洲的工業生產行業涵蓋航空航太、制造業、建築等領域。知名公司包括法國的Airbus（航空）、德國的Siemens（工業制造）、瑞士的ABB（電氣設備）、英國的Rolls-Royce Holdings（航空）、德國的Volkswagen（汽車）、瑞典的Volvo Group（汽車和機械）等。

這些公司在歐洲和全球市場上擁有重要地位，推動了工業技術和創新的發展，為經濟增長和就業創造了重要貢獻。這裏我們選擇Airbus進行個股的分析和預測。

Airbus近1年股價走勢圖

圖源：Google

✅ 由於近年來波音公司旗下機型故障不斷，作爲波音最大競爭對手的Airbus受益匪淺，公司股價也因此扶搖直上，但需要留意Airbus的本益比已經來到了近五年最高的35.60，要維持如此高的本益比需要實質的業務貢獻。

✅ 從技術面上看，如果股價出現調整，那麽該股的支撐位約為136歐元。較好的成交量平衡（價格上漲時成交量大，價格下跌時成交量小）會在短期內有助於該股的走勢。Airbus在過去幾周内價格漲勢良好，RSI指數高於70，投資者需要密切留意如果RSI繼續增長則會預示著不斷增加的股價調整壓力。

信息科技

歐洲的信息科技行業在全球範圍內佔有重要地位。該板塊去年上漲了19%。歐洲IT企業涵蓋軟件開發、網絡技術、人工智能等領域，如德國的SAP（企業資源規劃軟件）、法國的Capgemini（信息技術服務和咨詢）、英國的Arm Holdings（芯片設計）、荷蘭的ASML（半導體生產設備制造）等。

這些公司在各自領域擁有世界領先地位，為歐洲信息技術行業的發展和全球創新做出了重要貢獻。我們這裏選擇SAP進行分析。

SAP近1年股價走勢圖

圖源：Google

✅ SAP的股價已經突破了中長期上升趨勢通道的上限，這預示著上升勢頭將更加强勁。當然如果出現調整，該股的支撐位約為121歐元。RSI指標顯示與價格呈負嚮背離，錶明股價短期内有向下調整的危險。

✅ 從基本面來看，SAP目前的本益比高達56.39，過去10年中只有一個季度的本益比超過當前水平，因此股價更有向下調整的壓力。

可選消費

作爲成熟的經濟體，可選消費板塊一直以來都是歐洲經濟的重要組成部分，該板塊包括汽車、服裝、奢侈品等領域。著名公司包括法國的LVMH（奢侈品）、德國的Volkswagen（汽車）、瑞士的Nestlé（食品和飲料）、義大利的Ferrari（汽車）、法國的L'Oréal（美容和化妝品）、瑞典的H&M（時裝零售）以及丹麥的Pandora（珠寶）等等。

這些公司以其品牌影響力、創新設計和卓越質量在全球市場上佔據重要地位，塑造了歐洲消費品行業的形象。這裏我們選擇Pandora進行個股的分析。

Pandora近1年股價走勢圖

圖源：Google

✅ 從中長期來看，Pandora處於上升趨勢通道中，該股正在測試1160克朗的阻力位，如果能成功向上突破1160克朗則意味著積極信號，投資者可以於届時大膽買入。

✅ 從基本面來看，雖然在中國市場業績嚴重拖後腿，但2023年Pandora全球營收實現同比增長6%，有機收入增長8%，整體表現超過了市場預期。也正因此Pandora股價在2023年實現了超過9成的增長，由於漲勢凶猛，Pandora股價短期内有回調壓力，投資者宜靜待更好的買入價位。

作爲有興趣投資國外股票的台灣投資者來説，美股是相對熟悉的市場，而歐股則較少人關注。我們這裏介紹三個投資歐洲股市的渠道供讀者自行選擇，分別是通過支持買入歐股的券商，投資ETF以及投資關聯歐股的CFD（差價合約）。

通過券商直接買賣歐股

投資者可以選擇通過支持買賣歐股的券商平臺下單進行歐股的投資，這也是最直接的投資歐股的渠道。我們將此種方式買賣歐股的優缺點總結在如下的表格中：

通過ETF投資歐股

對於想投資股票指數且在意費率的台灣投資人可以選擇通過買入ETF來間接投資歐股。我們將資產規模較大的ETF總結如下：

通過CFD投資歐股

通過CFD買賣歐股的優點是可以透過保證金交易，即只需支付一定比例的合約價值作為抵押，從而成倍地放大收益。 此外CFD也支持多空雙向交易，讓投資者不僅可以在預期資產價格上漲時買入，也可以在預期資產價格下跌時賣空，讓投資者能夠更靈活地從股價變動中獲益。

Mitrade平台是受澳洲ASIC正規監管的CFD交易經紀商。同時爲客戶提供網頁版的交易平臺和交易APP。平台提供0佣金、低價差和最高1:200槓桿，支持雙向交易。重要的是，該交易所具備止損止盈功能，讓用戶能夠最大化利潤並及時止損。

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歐股在2023年纍積了相當程度的漲幅，2024年的首個季度則是延續了前一年度的火熱市況，展望2024年餘下的時間歐股的投資前景是否仍然造好？投資者在當下的節點是否還應該買入歐股呢？我們首先來看看有哪些支持歐股繼續上漲的因素：

1. 歐洲通脹壓力舒緩：最新公佈的數據顯示歐元區2024年2月的通脹水平在1月2.8%的基礎上繼續下探來到了2.6%，連續3個月下降且低於3%的警戒水平。市場普遍認爲歐洲通脹水平已經跨過了拐點，通脹壓力大爲舒緩，有利於ECB（歐央行）儘快做出降息的決定，金融市場因此將獲得支撐。

   
   

2. 歐洲企業盈利超預期：多家投行都預期歐洲企業將在2024年實現超預期盈利增長。其中花旗預測2024年歐股每股收益將增長3%，而高盛則看好歐洲企業於2024年實現7%的利潤增長。低息環境配合企業盈利的修復將有效支撐股市。

   
   

3. 估值吸引：雖然已經經歷了一波顯著的漲幅，但歐洲整體前瞻本益比仍然只有約14倍，遠遠落後於美股（S&P 500）。較便宜的估值為股市繼續上漲提供了動力。

當然市場中仍然存在一些可能會打擊歐股表現的負面因素：

1. 寬鬆政策的撤回：歐陸各國政府紛紛宣佈逐漸取消能源支援計劃，並在2024年初開始進行Covid 19疫情後資金正常化措施，此舉可能壓抑包括能源，物流，工業生產等產業的成長。

   
   

2. 歐洲經濟的疲軟：市場對歐元區經濟成長率預估從去年的1%一路下修至目前的0.5%，相對疲軟的宏觀經濟將對歐股造成一定的壓力。

   
   

3. 地緣政治風險：隨著俄烏戰爭跨入第三個年份，雙方的戰爭行爲也越來越激進，地緣政治的風險將持續對歐股造成影響。

整體來看，由於風險以及負面因素相對可控以及可預測，歐央行降息以及歐股整體更便宜的估值將吸引市場資金持續流入，我們建議投資者於2024年剩下的年份持續關注歐股的交易機會。

歐洲股市由歐洲各國的資本市場組成，它們由各自國家的特色和屬性。各自交易所也有自己的交易時間和休市時間。歐洲作為一個相對較高經濟自由共同體，歐洲各個二級市場往往有著類似的特點。它們在自身發展過程中也伴隨著相互的兼併、收購等行為。因而我們用一個整體的眼光看待歐洲股市是比較合理的。