週四,在美國第一季國內生產毛額(GDP)初值公佈後,美元(USD)走勢一波三折。美元首先因公佈的高個人消費支出(PCE)數據而跳漲,認為首次降息將需要更長的時間,12 月降息的可能性短暫超過了 9 月。隨著塵埃落定,市場考慮了所有數據,認為這是一場滯脹遊戲,股市大幅走高,美元受到重壓,因為降息仍有可能在 2024 年出現,並摒棄了此前可能加息的傳言。
在經濟數據方面,所有的目光現在都集中在美國聯邦儲備委員會(Fed)首選的通膨指標上。個人消費支出(PCE)物價指數將與個人收入和支出數據一同公佈。由於市場已經對通膨走高進行了定價,問題是今天的數據是否仍能引發大幅波動,還是會成為 "買謠言,賣事實 "的教科書式例子。
美元指數(DXY)繼續保持看跌形態,本週幾乎不可避免地以下跌報收。最大的問題是美國經濟正處於哪個週期,因為美國經濟的特殊性標籤顯然正在脫落。對 聯準會來說,滯脹是最糟糕的情況,因為在美國經濟表現不斷惡化的同時,通膨率卻不斷攀升,聯準會無法削減 利率。
上檔方面,需要再次收復 105.88(2023 年 3 月以來的關鍵水準),然後才能瞄準 4 月 16 日的高點 106.52。進一步上行並突破 107.00 整數關卡後,DXY 指數可能會在 107.35(10 月 3 日的高點)遇到阻力。
下檔方面,105.12 和 104.60 將成為 55 天和 200 天簡單移動平均線(SMA)(分別位於 104.40 和 104.10)之前的支撐位。如果這些水平無法守住,103.70 附近的 100 日均線將是下一個最佳支撐位。
美元(USD)是美利堅合眾國的官方貨幣,也是許多其他國家的 "事實 "貨幣,在這些國家,美元與當地紙幣一起流通。它是世界上交易量最大的貨幣,佔全球外匯交易總量的 88% 以上,根據 2022 年的數據,平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後,美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡,美元一直以黃金為支撐,直到 1971 年《布雷頓森林協定》簽訂,黃金標準才被取消。
影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務:實現價格穩定(控制通貨膨脹)和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快,通膨率高於聯準會 2% 的目標時,聯準會就會提高利率,這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時,聯準會可能會降低利率,對美元造成壓力。
在極端情況下,聯準會還可以印製更多美元,實施量化寬鬆政策(QE)。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施,用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時,這是最後的手段。它是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多美元,主要用於從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走軟。
量化緊縮(QT)是一個相反的過程,即聯準會停止從金融機構購買債券,不再將其持有的到期債券本金再投資於新的購買。它通常對美元有利。