Inside Bitget：Gracy Chen談Mantra崩盤、跟單交易風險及加密貨幣透明度

• Bitget首席執行官Gracy Chen表示，Mantra崩盤暴露了整個行業的結構性風險，涵蓋流動性不足到激進清算等問題。
• 儲備證明仍是透明度的核心支柱，但需要在披露、負債和資產支持方面持續改進。
• Bitget報告稱，機構現貨交易和面向零售的服務（包括跟單交易和AI驅動的策略）顯著增長，訂單簿深度增加。

在接受FXStreet獨家採訪時，Bitget首席執行官Gracy Chen談及加密行業的一個警示案例：2025年4月13日Mantra（OM）代幣暴跌約90%。OM代幣在流動性稀缺期間，從6.00美元以上的高點迅速跌至約0.35美元，數十億美元市值在數小時內蒸發。

Mantra聯合創始人兼首席執行官John Patrick Mullin將崩盤主要歸因於"中心化交易所（CEX）對OM帳戶持有者發起的魯莽強制平倉"。

針對Mullin稱中心化交易所的強制清算引發崩盤的說法，Chen表示該事件暴露了行業普遍存在的結構性缺陷，強調"流動性不足、做市商行為不透明以及激進的清算機制，這些在流動性低迷時段衝擊最大"。

Chen解釋道："我們正利用此類事件來完善內部規則。這也是我們近期推出強化市場誠信與代幣問責框架的原因：對項目和做市商設定更嚴格標準，深化現貨風險分析，加快升級路徑，並明確標記或報告高風險情況的流程。"

跟單交易、儲備與機構轉型

跟單交易社交功能在各大交易所持續升溫，吸引新手投資者，同時實現專業策略的民主化。然而，該功能也存在顯著風險，尤其是在退出延遲時刻。

問：Bitget的跟單交易是旗艦產品，若退出延遲，跟隨者可能受損。鏈上數據如何顯示？

答：鏈上數據可以顯示錢包動向、流動性壓力和異常資金流，但無法自動防止滑點或當大量跟隨者同時執行同一倉位時的退出延遲。跟單交易的核心挑戰是群體風險：大量用戶對同一信號做出反應，可能導致執行壓力和價差擴大。

我們將跟單交易視為風險管理產品。跟隨者使用專用子帳戶或MT5關聯的差價合約帳戶，並可設定最大倉位、利潤分成上限和止損水平，避免盲目複製主交易者的全部風險敞口。

加密市場已超越現貨和衍生品，Bitget擴展了產品線，目前涵蓋跟單交易、去中心化錢包、代幣化股票，甚至新項目的啟動平台。話雖如此，數據和資訊是區分成功投資者與虧損交易者的關鍵，同時也可能被惡意利用，尤其是透過結構性資訊優勢損害用戶利益。

問：Bitget現提供現貨、期貨、跟單交易、DEX錢包、代幣化股票和啟動平台等多元產品。如何隔離數據流，避免結構性資訊優勢？

答：我們嚴格執行內部數據隔離和分級訪問控制。交易行為、訂單流分析和用戶級信號均被分割，確保任何產品線無法直接利用其他產品的特權視角。數據使用的治理集中管理，任何跨產品分析必須通過預設且可審計的規則。

交易所正日益成為超級應用，提供吸引零售和機構投資者的服務。然而，平台機構化帶來的挑戰是如何平衡零售和機構需求。

問：Bitget用戶結構過去一年從主要零售轉變為約50/50零售與機構。這對零售交易者在深度、滑點及交易所優化方面意味著什麼？
答：這一轉變加深了訂單簿，收窄了價差，提升了價格穩定性，降低了零售交易者的平均滑點。

平台仍圍繞簡潔和明確的風險邊界進行優化。我們保持介面簡潔，將風險披露置於用戶必見位置，確保高級工具——跟單交易、期貨和AI驅動策略——不會悄然將零售用戶推向他們未完全理解的風險敞口。

超越儲備證明

儲備證明（PoR）已成為中心化交易所展示其持有足夠資產支持用戶平台存款的黃金標準，大多數交易所目標是1:1或更高的資產支持比例。然而，透明度問題迅速顯現，尤其是當交易所僅展示資產而忽略負債時。第三方審計透過驗證提升透明度，但市場整體實施率仍低。

問：Bitget 2026年2月的儲備證明顯示BTC儲備率352%和總儲備率169%，但PoR僅顯示資產，不含負債。Bitget是否正朝向第三方驗證的全面償付能力證明發展，涵蓋資產負債表兩端？

答：確實，單純的儲備證明無法涵蓋負債或完整資產負債表狀況，這正是行業需要向更強償付能力證明標準邁進的原因。

我們呼籲整個行業持續改進報告和透明度，更清晰披露資金結構、負債管理及不同產品在資產負債表上的支持情況。Bitget以現有PoR框架為堅實基礎，將繼續提升自身標準，符合更廣泛的期望。

Mantra崩盤雖為許多人留下傷痕，但標誌著加密行業的轉折點。它促使行業領導者，尤其是中心化交易所的利益相關者和決策者，深入評估，優先考慮透明度、提升平台安全性並保護所有用戶，從機構到零售。