黃金價格反彈受阻4600美元！聯準會升息預期發酵，未來何去何從？

投資慧眼Insights - 華爾街機構普遍認為，黃金在2026年將走出一個「前低後高」的走勢。

5月25日據《日經新聞》報道，美國和伊朗正在討論一項計劃，即在雙方達成停戰協議後約30天開放荷莫茲海峽。 

受此影響，原油價格重挫，布蘭特原油跌超7%。貴金屬反彈，黃金價格一度漲超1%至4580美元/盎司，但隨後回落。

截至5月56日發稿，黃金暫報4532美元/盎司。自4月以來，黃金價格一直在4400美元與4900美元之間震盪。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

分析指出，市場對聯準會升息預期不斷升溫，是阻礙金價反彈的主因。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前2026年底聯準會升息機率已超過55%。

【圖源：CME FedWatch Tool 】

未來黃金價格走勢如何？機構看法分化。

花旗短期看空黃金，預計未來3個月內，黃金價格將跌至4300美元/盎司。

其指出，一旦美伊順利敲定合作共識，荷莫茲航道航運秩序全面恢復，油價或將回歸衝突前價位。屆時市場通膨情緒會快速走弱，實質利率便會順勢走高，進而對黃金走勢形成壓制。 

不過花旗對黃金中長期並未轉向全面悲觀，維持未來6至12個月目標價5,000美元/盎司。 

摩根士丹利將2026年下半年黃金目標價從5700美元下修至5200美元/盎司。其表示，地緣摩擦導致實際利率上行、聯準會降息延後，無息黃金吸引力大幅下降。

摩根大通也將2026年黃金平均價格預測從5708美元下修至5243美元/盎司。理由是隨著投資人興趣下降，黃金的短期需求趨於疲軟。

不過摩根大通認為黃金在2026年將走出一個「前低後高」的走勢，隨著下半年央行儲備多元化以及ETF資金的重新加速流入，黃金在2026年下半年會迎來一輪猛烈的反彈。其依然維持了2026年底金價挑戰6000美元的年末目標。

瑞銀、富國銀行則堅定看多黃金。

瑞銀維持黃金年底目標價5600美元/盎司不變，並指出，在強勁的結構性需求（如全球央行持續購金、聯準會潛在的寬鬆政策以及資產配置需求）支撐下，金價完全有衝擊6000美元/盎司的可能。

富國銀行預估2026年底黃金將達到6100~6300美元/盎司，並給出2027年金價升至8000美元/盎司的大膽預測。

富國銀行認為，全球經濟已進入第四輪「貨幣貶值週期」，不斷攀升的債務、赤字和通膨正在削弱法定貨幣（如美元）的價值，而最佳避風港是黃金。