美伊談判現重要進展！歐元即將大反彈？日幣跌破159【外匯週報】

上週（5/18-5/22），美元指數漲0.05%，非美貨幣漲跌不一。其中，歐元跌0.20%，日幣跌0.29%，澳幣跌0.27%，英鎊漲0.76%。

上週，歐元/美元（EUR/USD）跌0.20%，主要因聯準會升息預期支撐美元。

美國經濟數據整體偏強，疊加聯準會會議紀要偏鷹，目前市場預期聯準會2026年底升息機率接近55%。

【圖源：CME FedWatch Tool】

不過由於市場對美國和伊朗即將達成協議的樂觀預期，美元的上升幅度有所限制。

根據美媒24日最新報道，美國和伊朗已就一份諒解備忘錄框架達成一致，一旦簽署，將在30天內全面恢復荷莫茲海峽的航運。 

德國商業銀行表示，如果衝突迅速達成外交破局，無疑會強力托舉歐元。因為屆時市場勢必會重新定價聯準會的降息預期，而美國利率預期的修正幅度顯然會超過歐元區。

但如果衝突持續長期化拖延，歐元/美元恐將面臨持續陰跌的命運。

本週關注：

本週關注美伊談判進展和美國4月PCE數據。若PCE數據超預期，將增大聯準會升注，進而利好美元，打壓歐元/美元。相反若不及預期，將增大聯準會降息押注，利好歐元/美元上漲。

技術面上，歐元/美元位於多重均線之下，MACD指標顯示賣出訊號，顯示空頭力量依舊較強，支撐點位看前低1.15附近。但若反彈向上，第一阻力看200日均線1.168附近，第二阻力位看前高1.18左右。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.29%，一度漲至159.3，回吐了日本當局實施匯率干預的大部分漲幅。

市場預期日本財務省將160視為政治性閾值，一旦匯率逼近關口，當局大概率再次出手干預。

美銀證券將日幣評級從看跌上調至中性，並將美元/日圓2026年底預測從157下調至152。其指出，日幣雖然短期仍承壓，但中期反轉的條件正在累積。以下是三大觸發看多的催化劑：

一，美元兌日圓升破160，引發政策干預。二，10年期日本公債殖利率逼近3%，推動國內實質利率上升，進而對日幣形成支撐。三，布蘭特原油價格跌破90美元/桶，有助於改善日本的貿易條件。 

摩根大通則認為，儘管對官方干預的擔憂可能會在短期內暫時限制美元/日圓的上行空間，但預計該貨幣對最終將突破現有區間並進一步走高，因此維持2026年第四季164的目標預測不變。 

本週關注：

本週關注日本央行行長植田和男的講話，以及美國通膨數據。若日本當局出手干預，美元/日圓或大幅下挫。但由於基本面短期內難以改善，干預帶來的跌勢難以持續。

技術面上，美元/日圓漲勢放緩，21日均線158.16附近成為支撐，只要在該支撐線之上，仍有望再度衝向160。相反若失守，下一支撐點位看100日均線157.5附近。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】