原油價格預測：中東局勢緊張推高油價，突破100美元後還能上漲嗎？

TradingKey - 受中東地緣局勢持續升級影響，布蘭特原油（UKOIL）時隔兩個月重新突破每桶 100 美元整數關卡，市場對於全球原油供應安全的擔憂迅速升溫。

與此同時，能源運輸風險擴大、煉油供應趨緊以及美國與伊朗關係再度緊張，也讓投資人重新評估未來油價走勢。

原油價格為什麼上漲？

此次油價暴漲主要源於中東地區局勢緊張引發的三重供應衝擊：胡希武裝襲擊沙烏地油輪、美伊衝突升級以及俄羅斯煉油設施遭襲。

葉門胡希武裝 23 日發表聲明指出，為回應其所稱沙烏地對葉門實施的封鎖，並落實其「以封鎖回應封鎖」的行動原則，胡希武裝對兩艘沙烏地油輪發動軍事打擊。

根據沙烏地方面消息，沙烏地阿拉伯「恩塞利亞」號油輪在紅海航行時遭襲，襲擊造成船頭起火，船員均安全。胡希武裝的威脅已對市場造成實質衝擊，至少五艘與沙烏地相關的油輪在胡希封鎖威脅升級後折返，另有三艘油輪關閉了船舶自動識別系統。

隨著部分油輪改變航線、部分船舶暫停航行或關閉 AIS 船舶識別系統，市場開始擔憂，繼荷姆茲海峽之後，全球另一條重要石油運輸通道也可能面臨持續干擾。

由於近年來荷姆茲海峽運輸壓力不斷增加，越來越多來自沙烏地等海灣國家的原油需要通過紅海航線運往亞洲和歐洲市場。一旦曼德海峽運輸效率下降，不僅運輸時間和成本上升，全球原油供應鏈也將進一步趨緊，因此油價迅速反映出新的風險溢價。

與此同時，美伊軍事對峙持續升溫，美國總統川普公開表示正「接近」作出對伊朗發動大規模攻擊的決定，令市場對衝突全面升級的擔憂急劇升溫。

川普在接受專訪時表示，他正在考慮發動一次「史無前例」的大規模攻擊，美軍已「完全準備就緒」。伊朗方面則針鋒相對地回應指出，若美國實施這些打擊，伊朗將對整個地區與美國有關聯的基礎設施和能源資產進行報復。

除了中東局勢之外，俄羅斯煉油體系持續受到無人機襲擊，也令全球精煉油供應進一步承壓。

近年來，俄羅斯多座煉油設施頻繁遭遇打擊，使柴油等精煉油產量受到影響。國際能源署此前也提醒，相比原油供應，目前全球煉油產能恢復速度更慢，柴油、汽油等產品庫存仍然偏低，這意味著即使原油供應尚未明顯減少，精煉油市場依然可能出現供需緊張，從而進一步支撐國際油價。

原油價格還會上漲嗎？

布蘭特原油價格日線圖，來源：TradingView

從日線走勢看，布蘭特原油在 7 月初下探約 70 美元後快速反彈，先後收復 81.47 美元、88.70 美元和 94.55 美元三道費氏回撤位，並重新站上 20 日及 60 日均線，說明短線趨勢已經由空轉多。此前連接 119.32 美元高點形成的下降趨勢線也被突破，反映市場拋售壓力明顯減弱，地緣風險帶來的風險溢價正在重新計入油價。

目前油價報 100.16 美元，剛好來到費氏 0.618 回撤位 100.39 美元附近。該位置是本輪反彈最重要的技術壓力，同時也是判斷油價能否打開進一步上漲空間的關鍵。最新日 K 最高觸及 101.19 美元後有所回落，說明 100 - 101.20 美元區域仍存在較強獲利了結和套牢賣壓。由於當前日 K 尚未收盤，暫時還不能確認油價已經有效突破 100 美元。

如果布蘭特原油能夠以日線收盤站穩 100.39 美元，最好進一步突破 101.20 美元，並在隨後回測時守住 100 美元關卡，那麼本輪上漲有望延續。上方首先關注 104 - 105 美元的短線壓力，突破後將指向費氏 0.786 回撤位 108.72 美元；若中東局勢繼續升級並推動供應風險溢價擴大，油價可能進一步挑戰 112 - 115 美元，甚至重新測試前期高點 119.32 美元。

不過，當前均線結構仍存在一個隱憂。雖然油價已經站上 20 日均線 2.20 美元和 60 日均線 90.37 美元，但 20 日均線仍低於 60 日均線，說明中期均線尚未形成正式的多頭排列。此次上漲速度較快，價格與短期均線之間的乖離明顯擴大，因此即使整體趨勢偏強，也需防範 100 美元附近出現衝高回落或技術性回測。

下方第一支撐可關注 96 美元附近，進一步支撐位於 94.55 美元。只要回檔能夠守住 94.55 美元，本輪突破結構仍然完整，整理後仍有再次上攻 100 美元的可能。如果日線重新跌破 94.55 美元，則上漲動能將明顯減弱，油價可能回測 60 日均線 90.37 美元以及 88.70 美元支撐；一旦 88.70 美元也失守，短線強勢反轉邏輯將受到破壞。