金價保持堅挺，但在關鍵美國經濟數據發布前缺乏後續動能

• 黃金保持在5000美元上方，但在平靜的市場條件下缺乏後續動力。
• 交易者在最近的急劇修正後保持謹慎，關注美國零售銷售、非農就業和消費者物價指數以尋找新的方向。
• 從技術上看，需要持續突破5050-5100美元區域才能恢復上行動能。

黃金（XAU/USD）在週二掙扎尋找方向，由於缺乏新的市場驅動因素，整體交易活動低迷。在撰寫本文時，XAU/USD交易在約5050美元，保持堅挺，此前在亞洲早盤短暫跌破5000美元的心理關口。

風險偏好情緒，全球股市延續反彈，也在短期內對黃金施加壓力。同時，整體走弱的美元（USD）和較低的美國國債收益率有助於緩解下行壓力，限制損失。

多頭對增加新的多頭頭寸表現出較少的興趣，因為貴金屬領域的高波動性繼續抑制激進的倉位。謹慎情緒源於從1月底接近5600美元的歷史高點急劇修正約21%，黃金仍交易在其峰值下方近10%。

展望未來，本週即將發布的美國經濟數據可能為黃金提供新的方向，週二將公布零售銷售，週三將公布非農就業（NFP），週五將公布消費者物價指數（CPI）。

市場驅動因素：貶值交易、地緣政治和美聯儲寬鬆預期支撐黃金

• 黃金的整體上升趨勢依然完好，支持性宏觀和結構性因素繼續支撐需求。貶值主題仍然是黃金反彈的關鍵支柱，隨著對美國經濟信心的減弱，中央銀行越來越多地將黃金作為對沖工具，尤其是在政府債務上升和特朗普總統的貿易言論以及對美聯儲（Fed）獨立性的干預擔憂加劇的背景下。
• 彭博社週一報導，中國已敦促國內銀行限制對美國國債的風險敞口。對此，美國國債收益率在整個曲線下仍然承壓，基準10年期收益率連續第二天下滑，徘徊在4.18%左右。
• 與此同時，追蹤美元對一籃子主要貨幣的美元指數（DXY）在96.90附近交易，週一跌至超過一週的低點。
• 鴿派的美聯儲預期對黃金仍然有支撐，因為較低的借貸成本降低了持有無收益金屬的機會成本。市場目前預計今年將降息近50個基點，接下來的非農就業和消費者物價指數發布可能在確定美聯儲恢復寬鬆周期的時機和路徑上至關重要。
• 白宮高級顧問凱文·哈塞特週一表示，"我們應該預期略低的就業數字"，並補充說"較低的就業數字不應引發恐慌。"經濟學家預計美國經濟在1月份將增加7萬個就業崗位，此前12月份增加了5萬個。
• 美國與伊朗之間的緊張局勢依然高漲，雙方正在努力安排下一輪談判。彭博社報導，美國海事管理局警告美國船隻在霍爾木茲海峽航行時"盡可能遠離"，因為上週一艘船遭到騷擾。

技術分析：

從技術角度來看，短期指標與當前的區間價格走勢一致。在4小時圖上，50期簡單移動平均線（SMA）正處於下穿100期SMA的早期階段，較短的平均線開始回落，而較長的平均線則繼續上升，顯示出混合的排列。

與此同時，價格仍保持在兩個移動平均線之上，這保持了適度的上行偏向。動量指標也指向整合而非突破。

相對強弱指數（RSI）保持在接近57的中線之上，表明溫和的正動能，但沒有強烈的看漲信心。同時，ADX保持在13.5附近，確認缺乏明確的趨勢。

在上行方面，需要明確且持續突破5050-5100美元的阻力區才能恢復上行動能，並為更廣泛的上升趨勢的恢復打開大門。

在下行方面，若果斷回落至5000美元的心理關口下方，將削弱近期結構，並將短期偏向轉回下行。