日幣匯率巨震！自民黨大勝日本選舉，「高市交易」繼續？

投資慧眼Insights - 日幣匯率先跌後漲，市場警戒可能的政府干預。

2月9日，日本眾議院選舉結果出爐，由自民黨和維新會組成的執政聯盟獲得352個席位（總席465），取得壓倒性勝利。

這意味著以後首相高市早苗的法案通過會更加容易，其一直主張擴張性的財政政策。

受此影響，日股大漲，日經225指數漲超5%突破57000關口，創歷史新高。日幣匯率則先跌後漲，美元/日圓（USD/JPY）一度漲至157.72，後跌至156.21。

【圖源：TradingView；近三個月美元/日圓（USD/JPY）走勢】

日幣匯率巨震，小心政府干預+日央行升息？

選舉結果進一步強化了「高市交易」，即日股上漲+日債殖利率上升+日幣貶值。但隨後日幣匯率轉漲，顯示市場對潛在的干預保持警惕。

「高市早苗領導的自民黨在大選中獲得大勝，這可能促使日本當局更明確地出手捍衛本幣匯率。或許不應再指望做空日幣能一帆風順了。」彭博策略師Mark Cranfield表示，宏觀交易員正密切關注干預動向，而日本政界和央行官員可能採取的協同口頭支持行動，尚未被外匯市場充分定價。

三菱UFJ摩根士丹利外匯策略師植野大作表示，如果匯率接近1美元兌160日圓，市場對外匯干預的警覺將增強，日幣很難進一步貶值。

接下來，市場焦點有兩個，一是關於高市早苗的消費稅削減是否能落實。二是日本央行的貨幣政策路徑。

分析指出，若高市早苗明確表態將快速推動降低消費稅，將使得日幣貶值壓力加大。相反若轉向謹慎立場，日幣貶值壓力將緩解。

貨幣政策方面，隔夜指數掉期顯示，目前市場預期日本央行在4月會議升息25個基點的機率約為75%。

若日本升息預期增加或聯準會降息預期升溫，將使得美元/日圓（USD/JPY）下跌。相反若日本升息預期下降或聯準會降息預期削減，美元/日圓將上漲。

日本央行和聯準會將在3月19日公佈最新利率決議。