美1月非農和CPI重磅來襲！年度就業或大幅下修？美元、黃金迎巨震！

投資慧眼Insights - 若非農數據大幅不如預期，將打擊美元、利好黃金價格上漲。

2月11日，美國將公佈1月非農就業報告（NFP），隨後2月13日，公佈1月消費者物價指數（CPI）。

市場普遍預估，本次非農新增7萬就業人口（前值5萬），失業率維持在4.4%。通膨方面，1月CPI預計從2.7%降至2.5%。

【圖源：Tradingeconomics；近三年美國非農就業人口變動】

年度數據或大幅下修？

每年1月，美國勞工統計局都會對前一年就業數據進行更精準的基準修正。花旗和巴克萊銀行指出，1月非農數據只是噪音，年度基準修正才是趨勢確認。

美國銀行估計，2025年4月至12月期間，每月新增就業人數可能被平均下修2萬至3萬個。

如果2025年就業被下修接近100萬人，就表示去年的就業韌性是統計假象，美國就業並非企穩，而是持續降速。市場可能會因此出現劇烈波動。

分析指出，大幅弱於預期的非農數據將增強聯準會降息預期，進而打擊美元、利好黃金價格上漲。

相反，若非農數據意外強勁，將使聯準會維持利率不變的預期更強，進而利好美元、打擊黃金走勢。

小心出現「弱就業+強通膨」組合

本周公布的CPI通膨數據也會影響聯準會降息預期。若CPI高於預期，將使得聯準會更長時間維持利率不變，進而利好美元、打擊黃金走勢。若相反，則利空美元。

分析指出，若出現「就業弱+通膨強」的組合，將構成最大市場風險，市場波動或加劇。