黃金交易提醒：3600只是起點？暴漲背後暗藏三大核彈級推力，下一步目標指向3730？

來源 Tradingkey

匯通財經APP訊－黃金市場再次迎來歷史性時刻。在周一（9月8日）的交易中，金價猶如脫韁野馬，一舉突破每盎司3600美元大關，最終創下3646.23美元的歷史新紀錄高點，收報3635.58美元/盎司，漲幅約1.35%。從美國勞動市場的疲軟訊號，到聯準會降息預期的強化，再到各國央行的持續增持黃金儲備，以及美元匯率和債券市場的連動反應，都為黃金價格提供了堅實的支撐。今年以來，黃金價格已累積上漲38%，延續了去年27%的漲幅勢頭，這場「黃金牛市」似乎才剛拉開序幕。週二（9月9日）亞市早盤，現貨黃金高位震盪，目前交投於3,630.94美元/盎司附近。

聯準會降息50點預期預期點燃行情導火線

本輪黃金暴漲最直接的推手，當屬市場對聯準會貨幣政策轉向的強烈預期。上週五公佈的美國就業數據令人大失所望，8月新增就業人數僅2.2萬個，遠低於預期的7.5萬個，甚至6月數據還被下修至減少1.3萬個。這份慘淡的報告徹底點燃了市場的降息50個基點的預期。

根據CME FedWatch工具顯示，交易員目前押注聯準會在9月會議上降息25個基點的機率高達88%，甚至還有12%的可能性會降息50個基點。這種預期使得美元指數上週五下跌0.58%，週一續約約0.3%，至97.41，為7月24日以來最低收盤價，美國10年期公債殖利率更是連續四個交易日下跌至五個月低點4.042%。對於不產生利息的黃金而言，利率下降意味著持有成本大幅降低，自然吸引了大量資金湧入。

全球央行與地緣政治的雙重加持

除了貨幣政策預期，全球央行的持續購金行為為黃金市場提供了堅實支撐。中國央行在8月實現了連續第10個月增持黃金，這種堅定不移的儲備多元化策略向市場傳遞了強烈訊號。不僅是中國，多國央行都在悄悄增加黃金在外匯存底的比重，以應對日益複雜的地緣政治風險和美元霸權的不確定性。

同時，全球政治局勢也為黃金上漲推波助瀾。日本首相石破茂突然宣布辭職，令世界第四大經濟體陷入政策真空期；法國議會投票罷免總理貝魯，加深了歐元區第二大經濟體的政治危機。這些不確定性都促使避險資金加速流向黃金這個傳統避風港。

技術面與市場情緒的雙重共振

從技術分析角度來看，金價突破3,600美元關鍵心理關卡後，就已經開啟了進一步上行的空間。 Zaner Metals副總裁Peter Grant預測，黃金的上漲勢頭可能會延續到3700-3730美元區間，任何短暫的回檔都可能被視為買進機會。這種樂觀情緒在市場中廣泛傳播，形成了強大的自我實現預期。

今年以來黃金已累計上漲38%，繼2024年上漲27%後再創新高。這種連續大幅上漲的趨勢表明，黃金已經進入了一個全新的價格發現階段。投資人正在重新評估黃金在資產配置中的價值和地位，不再將其視為簡單的避險資產，而是對抗貨幣貶值和全球不確定性的策略配置。

未來趨勢的關鍵觀察點

儘管黃金漲勢如虹，投資人仍需保持清醒頭腦。本週即將公佈的美國生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)數據將成為市場下一個焦點。這些數據將直接影響聯準會的政策決定，進而對金價產生重大影響。 Monex USA交易主管Juan Perez警告說，如果通膨數據顯示物價正在失控，美元可能意外上揚，給金價帶來短期壓力。

此外，聯準會下週會議的具體措辭也至關重要。舊金山Action Economics的Kim Rupert指出，前瞻指引的結構將很大程度上取決於CPI數據。如果通膨數據偏熱，聯準會關於未來降息的聲明可能會更加觀望，這可能會減緩金價的上漲步伐。