【匯市日報】超預期PMI數據提振美元 加元結束漲勢 加元/人民幣暫居5.30下方

FX168財經報社(北美)訊 週五（6月21日）美元經歷了平靜的一週，但歐洲的「鴿派」發展幫助美元保持了優勢。與此同時，美國PMI數據全線超預期，美國6月經濟增長速度達到了兩年多來的最快水平，第二季度將迎來令人鼓舞的強勁增長，同時通脹壓力也有所降溫，這導致市場再次預測美聯儲9月降息預期，美元指數繼續拉昇。儘管加拿大零售銷售數據樂觀，但加元仍結束漲勢，美元/加元對從11個交易日低點1.3670附近強勢回升。加元/人民幣暫居5.30下方。

美元指數連續兩個交易日拉昇，穩穩地站上105位置，超越5月初高點，截至發稿，現報105.80，漲幅0.13%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

近來，美國公佈的一系列經濟數據，可謂喜憂參半。上週初請失業金人數小幅下降。雖然就業市場逐漸降溫，但整體依然保持強勁。美國5月成屋銷售連續第三個月下滑，同時價格再創新高。5月新屋開工量環比減少5.5%，低於市場預期。新屋開工速度降至四年來最慢。5月零售銷售額環比僅增長0.1%，低於市場預期。這表明第二季度經濟活動依然低迷。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「本週美國發布的經濟數據略顯疲軟，比如昨日的房地產數據就表明經濟放緩，而高利率對美國經濟活動產生了負面影響。」

最新公佈的6月PMI數據好於預期，顯示經濟廣泛好轉。標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示，PMI數據表明，美國6月經濟增長速度達到了兩年多來的最快水平，第二季度將迎來令人鼓舞的強勁增長，同時通脹壓力也有所降溫。隨着不斷上升的需求繼續滲透到整個經濟，經濟的好轉是廣泛的，不僅服務業需求增加，反映出國內支出強勁，製造業也在持續復甦。今年迄今爲止，製造業正享受着兩年來最好的增長勢頭。企業對前景的樂觀情緒有所改善，推動了招聘意願的恢復。與此同時，銷售價格通脹在5月小幅上升後再次降溫，降至過去四年來的最低水平之一。歷史對比表明，最近的下降使價格指標與美2%的通脹目標保持一致。

美聯儲正在尋求更多通脹降溫的證據。2022 年以來，美聯儲爲抑制通脹而加息 525 個基點，經濟正在放緩。通脹壓力的緩解使今年的降息成爲可能。自去年7月以來，美聯儲一直將基準隔夜利率維持在目前的5.25%-5.50%區間。

美聯儲官員上週表示，近幾個月來通脹率進一步降至2%的目標水平，並暗示預計今年只會降息一次。

今年早些時候，美聯儲曾預計2024年將有多達三次降息。道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek稱，強於預期的PMI數據可能促使「美聯儲發出更強硬的信號」。

前聖路易斯聯儲主席James Bullard表示，預計美聯儲降息步伐將很慢，因爲實體經濟沒有緊迫感。不過，他補充說，最新的通脹報告讓9月份的通脹重新回到正軌。

XM.com 首席投資分析師Raffi Boyadjian表示，「美元本週似乎將走高，將其連勝勢頭延續至第三週。雖然通脹壓力和整體經濟降溫的跡象提振了人們對美聯儲可能在2024年進行兩次降息的預期，第一次降息將在9月進行，但其他央行似乎在放鬆政策的競賽中處於領先地位。」

Convera 高級企業外匯交易員James Kniveton表示：「美國經濟的韌性爲美聯儲提供了獨特的地位，使美國央行能夠採用更高的利率作爲工具，以比其他方式更快地對抗通脹。」「隨着其他主要央行採取更爲溫和的立場，這有可能在短期至中期內繼續提振美元。」

美國10年期基準利率目前爲4.25，恰好處於本週區間的中間，週四曾一度觸及4.29%。芝加哥商品交易所9月份美聯儲觀察期貨支持降息，目前降息25個基點的可能性爲57.9%。暫停加息的可能性爲35.9%，而降息50個基點的可能性僅爲6.2%。

加拿大4月份核心零售銷售數據好於預期，但5月份工業和原材料價格低迷限制了加元上行走勢。美元/加元低點反彈，升至1.370區域，截至發稿，現報1.37011，漲幅0.11%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

據加拿大統計局週五公佈的數據，加拿大4月零售銷售增長了0.7%，而預估5月零售銷售將下降0.6%，是自1月以來的最大月度降幅。4月的增長是今年迄今唯一的增長，主要是由加油站和燃料供應商推動的。4月零售銷售降幅最大的是汽車經銷商，而這幾個月來汽車經銷商一直是增長的推動力。新車的銷售量領跌。核心零售銷售（不包括加油站和汽車經銷商）增長了1.4%，原因是食品和飲料商店的銷售增加。統計局沒有提供5月預估的詳細情況，該預估是基於47.5%的受訪企業的反饋。加拿大5月份原材料價格指數下跌了整整1.0％，降幅大於預期的-0.6％的收縮，並且從之前的5.3％（從5.5％修訂）回落。加拿大工業產品價格 5 月份持平，低於預測的 0.5%，也低於上個月修正後的 1.4%，因爲通貨膨脹繼續從加拿大經濟的工業層面滲透出去。

分析師表示，加拿大零售銷售反彈不會阻止進一步降息的押注。分析師Stuart Paul表示，加拿大4月份零售額將激增，但這並不能阻止市場對加拿大央行進一步降息的押注。加拿大央行在6月5日會議上的討論表明，更看重第一季度通脹的下行意外，而不是第二季度初的強勁數據。儘管4月份支出激增，但該分析師認爲零售數據將允許加拿大央行在今年繼續降息。如果就業增長沒有實質性放緩，或者美聯儲沒有迅速轉變政策，那麼最有可能的做法就是每季度降息一次。因此，市場可能會迴避週五的強勁數據，繼續押注最早在7月份降息。

加拿大帝國商業銀行資本市場的Andrew Grantham認爲，加拿大零售銷售的增長充其量也只是零散的。雖然4月份整體銷售環比增長0.7%，但增長略顯遜色，僅能抵消上月的下降。5月份的預估顯示，銷售再次大幅下滑。Grantham預計，在利率更有意義地下降之前，家庭將繼續削減支出，而在年底前，政策利率還會再下調三次，其中包括7月份的一次降息，「我們繼續預計加拿大央行隔夜利率將在年底前再下調三次，每次25個基點，包括在7月份的下次會議上採取的行動。」

艾伯塔中央銀行首席經濟學家Charles St-Arnaud表示：「總體而言，報告顯示消費者支出仍然相對疲軟，人均支出繼續放緩。」他說，預計這份報告不會對加拿大央行產生很大影響，因爲該央行仍關注通脹問題。下週二公佈的5月份消費者價格指數將是決定加拿大央行是否繼6月份降息後7月份再次降息的重要因素。「我認爲，7月份降息，然後暫停一段時間以評估降息的影響纔是正確的做法。」

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出，加元本週表現還不錯，「連續第二週上漲是有可能的，這是自 4 月中旬以來從未實現過的。本週加元表現相對強勁的原因並不明確，隔夜波動導致即期匯率偏離公允價值（今日爲 1.3784）達到 3 月份以來的最大水平。」

「解釋可能來自商品期貨交易委員會 (CFTC) 的持倉數據，該數據顯示最近幾周加元淨空頭倉位創下紀錄。近幾個月來，加元空頭一直存在，但持倉並不總是能得到回報，有時還與加元反彈同時發生，迫使加元空頭減倉。」「本週美元穩步下跌，可能在1.36上方區域找到支撐。盤中價格信號表明，隔夜現貨價格在1.3675/1.3680附近後，美元可能出現反彈。盤中阻力位1.3720/1.3725可能限制漲幅，盤中趨勢動能看跌，每日DMI目前已滑入中性。」

下週，加拿大央行行長麥克勒姆將於週一公開露面；週二將跟進加拿大消費者價格指數(CPI)通脹數據以及加拿大央行自己的CPI核心數據。

加元/人民幣暫停前八個交易日上漲走勢，滑落5.30下方，截至發稿，現報5.2991，跌幅0.10%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）