投資慧眼Insights -
聯准會「按兵不動」、緊縮週期更偏溫和？
週四（10月29日）淩晨公佈的聯准會10月利率決議「按兵不動」，將聯邦基金利率的目標區間維持於3.75%至4.00%區間不變，符合市場預期。
值得留意的是，聯准會主席沃什稱不會將當前整體金融狀況稱為「緊縮」，相反，這些狀況有助於鋪墊通往物價穩定的道路。與此同時，會議聲明將美國經濟「穩步」擴張，修改為「強勁」擴張。據芝商所（CME）工具顯示，聯邦基金利率期貨市場預計聯准會12月會議加息至少25個基點的概率上升至82%。
儘管聯准會強調對抗通脹核心目標並未改變，並強調抗通脹任務尚未結束。但從投票結果看，部分鷹派官員已經轉向觀望。自7月以來便支持加息的達拉斯聯儲主席洛根和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利，本次會議均未投票支持加息。這或表明10年期美債殖利率的持續走高已令金融條件邊際收緊，這為聯准會保持觀望提供空間。
可以預見的是，聯准會或將利率更長時間維持於高位，但本輪緊縮週期更偏溫和、漸進。
美國中期選舉臨近，10年期美債殖利率重返5%上方，金價升勢或迎考驗？
值得留意的是，隔夜美股三大指數全線反彈，甲骨文股價漲超10%。甲骨文預計，公司資本開支將在2027至2028財年達到峰值，2029財年有所回落。緩解了市場對AI基礎設施投資背後的債務風險擔憂。
近段時間以來，黃金始終被視為風險資產，中東緊張局勢升溫對黃金構成打壓，而AI行情回暖則對黃金起提振作用。不過，由於流動性依然偏薄且利率仍有上升空間，這或意味黃金進一步反彈空間受到制約。
可以預見的是，隨著聯准會或將利率更長時間維持於高位，疊加中東局勢升溫風險難以消散，一旦AI行情進一步反彈，屆時或推動10年期美債殖利率進一步企穩5%水準，這對無息資產黃金構成打壓。
摩根大通私人銀行表示，黃金仍面臨下行風險。4000美元以下幾乎沒有技術支撐。在美國和以色列選舉等市場動盪事件期間，黃金可以成為為其他資產提供資金的穩定來源。隨著市場預期孳息率峰值將更高、見頂時間將更晚，目前很難判斷金價何時觸底。
摩通私人銀行目前預計，金價將在2027年年中升至每盎斯4500美元，到年底進一步升至5000美元。
黃金技術分析：中期下行趨勢尚未扭轉，短期關注4100-4150區域阻力
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金暫時企穩於4000美元關口上方，不排除短期進一步反彈挑戰上方4100-4150美元區域阻力。但黃金自1月底以來的調整結構尚不充分，一系列更低的低點表明中期下行趨勢尚未扭轉，這或意味黃金後市或仍存較大可能反復測試4000美元關口支撐。若有效跌破，需警惕黃金進一步下行考驗3800美元甚至3670美元支撐可能。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
