投資慧眼Insights - 日本央行10月會議預計鷹派暫停，為12月升息保留空間。
10月30日，日本央行（BOJ）將公佈利率決議。市場普遍預期其維持利率在1.25%不變，焦點在行長植田和男釋放的訊號。
最新數據顯示，日本9月核心CPI年增2.1%，超過央行2%的目標。目前市場預計日本央行12月升息機率為約為75%。
「植田行長在記者會上預計不會明確下次升息的具體時間，但可能強調物價壓力強勁、經濟符合基準情境且風險偏向上行，這將進一步鞏固市場對12月升息的預期。」花旗集團表示。
【圖源：Tradingeconomics；近5年日本利率走勢】
日幣匯率走勢將如何？
若展望報告及行長植田和男釋放鷹派訊號，將利多日幣升值、衝擊全球套息交易，美元/日圓（USD/JPY）或下挫。相反若意外鴿派，將打擊日幣走勢，利多美元/日圓上漲。
「目前堅挺的底層潛在通膨數據，為日本央行發布一份更為鷹派的展望報告留出了充足空間。這種政策姿態的微妙轉變，將有效提振市場對日本央行進一步收緊貨幣政策的預期，進而為日幣提供強力支撐。 」布朗兄弟哈曼銀行表示。
花旗則指出，目前市場已基本計價季度升息節奏及略高於2%的終端利率，鑑於暗示更快速升息或更高終端利率的門檻依然較高，本次會議出現超預期鷹派訊號的可能性較低。
花旗預測，美元/日圓匯率短期內將在155至160的區間內波動。
關注聯準會決議和AI股走勢
值得留意的是，在日本央行公佈結果前一天，聯準會也將公佈利率決議，市場預計其維持利率不變。
若聯準會超預期鷹派，美元/日圓或迎來上行動能。相反若意外鴿派，美元/日圓將承壓。
此外，AI交易也影響日幣匯率波動。高盛認為，AI投資降溫影響美國成長與融資需求，進而改變利率預期與跨國資本配置，最終傳導至美元兌日圓匯率。
AI股票走弱、美債殖利率下行與日圓兌美元走強可能同時出現，從而形成有利於做空美元/日圓的市場環境。
【圖源：TradingView；2026年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
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