日本央行加息後，日元仍下跌
- 美元/日圓週三繼續緩慢上漲，收盤接近三十多年的最高水平。
- 日本央行加息未能提振日圓，反而被更為鷹派的美聯儲壓制。
- 週四將連續發布美國核心個人消費支出（PCE）和東京消費者物價指數（CPI），成為本週唯一的催化劑。
美元/日圓週三再次緩慢上漲，按理說這不應該發生。日本央行（BoJ）上週剛剛加息，而加息本應為貨幣提供支撐，而不是看著其跌向代際低點。日圓持續下跌的原因直接指向美元方面，美聯儲（Fed）剛剛轉向更鷹派，導致利差保持在極寬的水平。
利差吞噬了加息效應
日本央行已盡其所能，將利率提升至30年高點1.00%，但市場早已將此計入價格，加息未能為日圓帶來持久支撐。原因純屬算術問題：聯邦公開市場委員會（FOMC）利率維持在約3.75%，且其點陣圖現顯示加息而非降息，兩個政策利率之間的利差仍接近275個基點。在如此利差下，東京的0.25個百分點加息幾乎無法削弱套利交易，日圓的走勢依然由華盛頓決定。
加息無力，日圓干預或成關鍵
加息未能奏效，正是下一個交易風險不在貨幣政策而在政治的原因。日本央行不願加速行動，加息已被市場忽視，財政部成為唯一能夠震動該貨幣對的角色。隨著日圓跌至代際低點，財政部對無序波動的警告日益加劇。套利交易看似"免費午餐"，直到東京採取日圓干預。每一次上漲都加劇了這種不對稱性。
週四雙重重磅數據
本週的焦點落在週四，分為兩部分。GMT12:30將公布核心個人消費支出價格指數（PCE），這是美聯儲偏好的通脹指標，市場共識為環比0.3%、同比3.4%，均略高於前月。若數據偏熱，將擴大已造成損害的利差，可能推動美元/日圓突破162.00；只有明顯低於預期才能阻止其上漲。
第二個數據點為GMT23:30公布的東京消費者物價指數（CPI），在上週加息後其解讀有所不同。若數據接近近期1.4%的整體水平偏軟，將向市場傳遞日本央行無意急於再次加息的信號，即使再次加息，鑑於上次加息對日圓影響甚微，市場反應也可能有限。
關注水平
阻力位：162.00為近期上方阻力，若能明確突破，將為163.00打開空間，且路徑較為暢通，但每次上漲都加大干預可能性。
支撐位：回調初步支撐見於161.50，進一步支撐在161.00；只有跌向50日指數移動均線（EMA）約159.50，才表明上升趨勢可能疲軟。
偏向：看漲。鷹派美聯儲、嚴峻的利差以及上升趨勢無視日本央行加息均指向同一方向。對多頭的最大威脅不是圖表或央行，而是財政部。
美元/日圓日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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