加元：CPI疲軟推遲復甦 – 道明證券

道明證券（TD Securities）外匯策略師霍華德·杜（Howard Du）和琳達·程（Linda Cheng）指出，4 月份加拿大通脹疲軟和就業數據疲弱應使美元/加元在 2026 年第二季度維持在 1.37 附近的支撐。他們認為，2026 年加拿大央行加息預期仍有下調空間，只有在加拿大數據改善和美墨加協定（USMCA）風險緩解後，預計美元/加元的更持續下行趨勢才會在 2026 年下半年形成。

美元/加元在下半年下行趨勢形成前保持支撐

"4 月份消費者物價指數（CPI）意外走低，通脹同比回落至 2.8%，環比上漲 0.4%，低於道明證券及市場預期的 3.1% 同比加速。"

"各種核心通脹指標的普遍回落以及通脹廣度指標的進一步改善，應使加拿大央行在 6 月會議上繼續忽視能源價格上漲的影響。"

"我們預計美元/加元在短期內將保持支撐，預測該貨幣對在第二季度維持在 1.37。4 月份疲弱的就業數據和軟通脹數據繼續表明，更持續的美元/加元下行趨勢將僅在今年下半年開始形成。"

"疲軟的加拿大通脹數據進一步證實了我們對美元/加元短期內將在 1.37 關口獲得支撐的看法。短期內該貨幣對缺乏明顯的看跌驅動因素，因為我們認為 2026 年加拿大央行加息預期仍有下調空間。我們預計在加拿大經濟數據出現更明確改善跡象且美墨加協定不確定性開始減弱的 2026 年下半年，美元/加元的更持續下行趨勢將形成。"

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