2025年第三季度加密行業報告

作者：CoinGecko

加密貨幣市場在 2025 年第三季度迎來了連續第三個季度的上漲。

總市值再度上升 16.4%，增加 5,636 億美元，達到 4.0 萬億美元，創下自 2021 年底以來的最高水平。本季度標誌着加密市場復甦的第二階段，得益於流動性激增、機構資金迴流以及交易活動的強勢反彈。

日均交易量增長 43.8% 至 1,550 億美元，逆轉了前兩個季度的下滑趨勢。

穩定幣市值飆升至歷史新高，總規模上升 18.3% 至 2,876 億美元，其中 USDe 與 USDC 需求增長最爲顯著。

與此同時，DeFi 強勢迴歸，總鎖倉價值（TVL）增長 40.2%，在市場整體回暖中重新奪回了市值佔比。

在主流資產中，以太坊（ETH）和 BNB 表現最爲突出，雙雙創下歷史新高。

ETH 上漲 +68.5%，季度收於 $4,215；

BNB 上漲 +57.3%，季度收於 $1,030。

中心化交易所（CEX）現貨交易量環比增長 +31.6%，達 5.1 萬億美元，其中 Binance 與 Bybit 領跑市場。

CoinGecko 的《2025 Q3 加密行業報告》系統梳理了市場格局、比特幣與以太坊走勢、DeFi 與 NFT 生態的動態表現，以及中心化與去中心化交易所的對比分析。

以下爲本季度報告的七大核心亮點摘要（完整報告共 51 頁，可在文末獲取）：

🌐 2025 Q3 七大關鍵亮點

1. 加密市場總市值持續攀升 +16.4%，達到 4 萬億美元。

2. 穩定幣市值季度增長 +445 億美元，創下歷史新高 2,876 億美元。USDe 與 USDC 成爲增長最快的主力。

3. 以太坊（ETH）價格從 $2,502 飆升至 $4,946，創下歷史新高。

4. BNB 暴漲 +57.3%，季度末突破 $1,048 創新高。

5. DeFi 市場總值增長 +40.2%，重新奪回市場主導地位。

6. 中心化交易所現貨交易量增長 +31.6%，達 $5.1 萬億美元。

7. 去中心化永續合約 DEX 交易量創新高，Aster、Lighter 與 edgeX 成爲新興挑戰者。

1. 加密市場總市值持續上升 +16.4%，達到 4 萬億美元

2025 年第三季度，加密貨幣總市值增加 5,636 億美元（+16.4%），季度末達到 4.0 萬億美元，實現連續第二個季度的顯著資本增長。

同時，市場交易活躍度全面復甦，日均交易量上升至 1,550 億美元（+43.8%），扭轉了 Q1 與 Q2 的下滑趨勢（Q2 爲 1,078 億美元），顯示出價格反彈期間市場參與度顯著提升。

2. 穩定幣市值飆升 +445 億美元，創歷史新高 2,876 億美元

2025 Q3 前 20 大穩定幣總市值增長 +18.3%（+445 億美元），至 2,876 億美元，並在 Q4 初繼續上升突破 3,000 億美元。

其中：

• USDe 市值暴漲 +177.8%（+94 億美元），市場佔比從 2% 提升至 5%，超越 USDS 成爲第三大穩定幣。

• USDT 市值增加 +170 億美元，但市場佔比由 65% 降至 61%，反映出其他穩定幣的快速崛起。

3. 以太坊（ETH）價格從 $2,502 飆升至 $4,946，創下歷史新高

ETH 價格在 8 月創下 $4,946 的歷史新高，隨後回落至 $4,000 附近。季度收於 $4,215（+68.5%），在主流資產中表現優於 BTC、SOL 和 XRP。

ETH 的日均交易量從 Q2 的 195 億美元 上升至 Q3 的 334 億美元。交易活躍度的上升，主要得益於機構資金的買入壓力，例如 Bitmine Immersion（Tom Lee） 與 SharpLink（Joe Lubin） 等企業增加了 ETH 持倉；同時，美國現貨以太坊 ETF 的強勁資金流入也助推了上漲行情。

4. BNB 暴漲 +57.3%，創下歷史新高 $1,048

BNB 在 2025 Q3 收於 $1,030（+57.3%），並在進入 Q4 後繼續攀升至 $1,369 的新高。季度交易量翻倍，從 Q2 的 8 億美元/日 上升至 17 億美元/日。

推動因素包括：

• 新上線的 永續合約 DEX「Aster」 推出 BNB 交易對；

• PancakeSwap 通過 Binance Alpha 計劃 深度整合，激活了 BSC 上的 DeFi 活動，助推 BNB 需求。

5. DeFi 市場總值增長 +40.2%，重奪市場主導地位

2025 Q3，DeFi 總鎖倉價值（TVL）從 1,150 億美元 上升至 1,610 億美元（+40.2%）。受益於 ETH 價格上漲及穩定幣擴張，DeFi 市場總市值亦從 1,150 億美元 增至 1,810 億美元，在 9 月底達到季度峯值。

新興項目如 Avantis (AVNT) 與 Aster (ASTER) 的強勢表現助推了 DeFi 板塊的整體反彈，市場佔比從 Q2 的 3.3% 提升至 4.0%。

6. 中心化交易所（CEX）現貨交易量增長 +31.6%，達 $5.1 萬億美元

2025 Q3，全球主要中心化交易所總現貨交易量達到 5.1 萬億美元（+31.6% QoQ）。

• Binance 市場份額上升至 40%，季度交易量 +40.2%，創下新高。

• Bybit 增長 +38.4%，從全球第 6 名升至第 3 名。

• Upbit 增長 +40.5%，進入全球前十。

• Coinbase 儘管交易量增長 +23.4%，但全球排名降至第 10 位。

7. 去中心化永續合約交易量創下新高 $1.8 萬億美元，Aster、Lighter 與 edgeX 崛起

2025 Q3，前十大去中心化永續合約交易所（Perp DEX，不含 Aster）總交易量增長 +87.0%，從 9,645 億美元 升至 1.81 萬億美元。

其中：

• Hyperliquid 依舊以 54.6% 市場份額保持領先；

• Aster、Lighter、edgeX 成爲新興挑戰者，日交易量最高達 848 億美元（Aster，9 月）；

• 但部分流量源自激勵計劃，資金流穩定性仍待驗證。

從未平倉合約（OI）角度看，Hyperliquid 依然佔據 75% 市場份額，其他平臺均不足 10%。