影響外匯匯率走勢的因素有哪些？（專家經驗分享）

聊起外匯交易或者炒外匯，很多新手覺得最困難的點莫過於如何分析各種貨幣，以及如何通過外匯分析選擇適合自己交易的貨幣對。

根據The World Factbook的數據，全球得到聯合國承認的法定貨幣總共有180個國家/地區的貨幣，而扣除固定匯率後的就有130種。那麼多的貨幣，是不是每個都需要分析才能找出適合自己交易的呢？答案是否定的。只需要掌握外匯價格波動的規律，就很容易找到適合自己交易的外匯貨幣對。

接下來我們將根據自己的實戰經驗，給大家分享【影響外匯價格波動的因素】以及【如何選擇適合自己的外匯交易品種】。

任何事物的變化都是由內在因素（Intrinsic Factor）與外在因素（Extrinsic Factor）共同作用所形成的，外匯價格波動也一樣。作為新手入門，大家先理解內外在因素是怎麼分類，如何影響外匯價格即可。

影響外匯價格波動的內在因素

外匯既然作為一種貨幣符號，那麼就一定受其自身的供需影響。那麼誰創造了貨幣，誰就自然而然影響了它的供需。沒錯，我們這裡說的就是各大央行，比如新台幣TWD（符號：NT$或NTD）是受台灣中央銀行的政策影響，美元USD（符號：$）就會受聯准會的政策影響，而兩者共同作用，就影響了美元兌新台幣（USD/TWD）的價格走勢。

【資料來源：MacroMicro  台灣與美國之間的利率差推動美元兌新台幣持續上漲】

央行的政策（或者說央行行動）通常有兩種：利率政策與貨幣政策。先說說利率政策。當一個地方/國家提高利率的時候，俗稱加息，通常該國貨幣就會比較強勢，反之就會弱勢。但必須澄清一點，外匯（貨幣）升貶值其實是個相對概念，如上圖所示，美元對新台幣（USD/TWD）之所以上漲，主要還是因為聯准會（FED）從2022年以來一直升息，並且每次升息的幅度都非常大，使得美國的利率始終遠高於台灣的利率，資金追向更高利率收益的地方，因為是個相對概念，所以大家可以理解為不是台幣弱，而是美元太強。

再來說說貨幣政策。如果說利率政策改變的是貨幣儲備與流通，那麼貨幣政策在現代社會的意義上就是”創造“或者”消滅“貨幣，也就是俗稱的印鈔（量化寬鬆QE）和縮鈔（量化緊縮QT）。

【資料來源：MacroMicro  美國基准利率 VS 美元指數 VS 美國貨幣供應】

舉個經典的例子，2008年金融危機高峰期，聯准會為了拯救經濟，不但把利率降至0，還史無前例的推出了3輪量化寬鬆（Quantitative Easing，簡稱QE），分別是2008年11月-2010年3月的QE1、2010年11月-2011年6月QE2、2012年9月-2014年10月QE3，直接印鈔向經濟註入了美元流動性，美國的貨幣供應也連續三輪90°攀升。我們就看到了美元指數連續三輪大幅貶值，價格長期維持在80下方，最低跌至70附近的歷史低位。

當一個國家/地方當中，央行忽然間憑空創造了大量貨幣，那麼自然而然這個國家/地方的貨幣就會貶值。反之，如果央行選擇了收縮貨幣，貨幣就會升值。比如圖上的2018年-2019年之間，聯准會提高利率並選擇了量化緊縮（Quantitative Tightening，簡稱QT），市場上大量的美元被聯准會回收了，導致美元指數價格就出現了階段性的牛市。

影響外匯價格波動的外在因素

外匯作為一種國際流通的符號，自然會受到外部市場因素的影響，比如貿易往來的多與少、經濟環境的興衰、戰爭衝突等等。

舉個例子，根據2022年國際清算銀行BIS的數據，人民幣CNY在國際外匯交易的份額從2019年的4%上升至7%，整體排名從第8名上升至第5名，僅次於美元USD、歐元EUR、英鎊GBP、日元JPY。也由於國際地位的上升，交易量的增加，使得在過去1年里，人民幣對各大主流貨幣都有不同程度的升值。並且，隨著中國贸易战略上減少了對歐洲、美國的依賴後，人民幣/歐元和人民幣/美元在近一年也有所貶值。

【資料來源：Anue鉅亨  人民幣CNY與各大主流貨幣對近1年的漲跌幅變化】

經濟環境的好壞也會影響外匯價格的走勢。經濟好，社會穩定的時候，通常價格就會走強，經濟差，社會動蕩的時候，通常價格就會走弱。比如2023年以來，中國內地雖然解除了對Covid-19防控的封鎖，但經濟隨後出現了滑鐵盧，各項經濟數據都出現了利空因素，比如失業率攀升、房價下跌、企業利潤大幅縮水，社會不穩定因素逐步顯現。相反，台灣本土經濟受半導體和AI產業的刺激，呈現了觸底反彈的態勢，經濟算穩住了。在這此消彼長的影響下，人民幣兌新台幣就出現了較大的貶值。

【資料來源：TradingView  CNY/TWD20231月至2023年5月走勢】

除了上述這兩個以外，像戰爭衝突這種外在因素也會對外匯市場走勢產生巨大影響，而且戰爭衝突不單是影響戰爭中的兩個國家，而是影響了全球的經濟、貿易、政治等因素。就比如俄烏衝突的爆發，它既讓俄羅斯盧布（RUB）大幅貶值，但同時也也讓其他一些商品貨幣大幅升值（比如南非ZAR、巴西BRL）。這個因素由於情況過於複雜，分析出錯的概率也高，所以我們不建議新手交易入門就花大量時間去研究，對交易不會有特別大的幫助。

我們把外匯貨幣簡單分成兩類，一類是風險型貨幣，另一類是非風險型貨幣，大家可以参考我們下面整理的表格，看看那種外匯貨幣更適合自己交易：

【資料來源：Mitrade整理】

關於上述表格我們給出3點新手交易Tips：

新手外匯交易Tips#1：從模擬賬戶開始練習外匯交易

新手交易對於交易風險的承受能力，以及倉位管理能力是需要經過長時間的交易實戰才能鍛煉出來，風險型貨幣由於波動較大，很多新手剛開始交易的時候如果直接選擇風險型，虧損的概率以及幅度通常會增加，新手選擇交易的時候要謹慎，沒有任何交易基礎的新手建議從模擬賬戶開始。

在Mitrade平台利用模擬帳戶進行第一步投資體驗，感受外匯交易的規則和風險。因為外匯交易大部分以保證金（Margin）形式進行，並不需要自己拿出太多的錢就可以參與，原則上你只要有幾十美元就可以進行外匯交易了。

【Mitrade交易平台頁面】

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比如2022年2月28日當天，由於歐美攜手制裁俄羅斯，把俄羅斯部分金融排除在SWIFT之外，導致盧布兌美元（RUB/USD）亞洲交易時間段瞬間暴跌30%。而在1998年亞洲金融風暴時期，由於俄羅斯國債毀約，使得盧布在8月17日當天曾貶值50%，多少投資者血本無歸。

【資料來源：TradingView  RUB/USD在亞洲金融風暴時期的走勢】

新手外匯交易Tips#2：分析外匯可優先從風險型貨幣入手

當風險型貨幣與非風險型貨幣組成外匯貨幣對時，市場波動的方向往往會以風險型貨幣為主，分析外匯的時候可以優先從風險型貨幣的國家/地區入手。

上面盧布兌美元的例子，很明顯盧布的升貶值主導了這個外匯貨幣對的走勢。所以分析價格波動的時候，可以優先從俄羅斯開始。

新手外匯交易Tips#3：週期性明顯的外匯貨幣對，容易分析出買賣機會

週期性越明顯的外匯貨幣對，越容易分析出買賣機會。比如美元兌港幣（USD/HKD），由於香港聯係匯率（Link Exchange Rate System）的存在，使得USD/HKD總在7.75-7.85之間波動，也就意味著當USD/HKD跌至7.75附近時就出現買入機會。反之，當其升至7.85附近時就出現賣出機會。

【資料來源：TradingView  USD/HKD近10年以來的走勢】

外匯價格是個相對的概念，沒有絕對強勢的品種，也沒有絕對弱勢的品種，所以大部分的外匯走勢總是在一個區間范圍內波動。而我們既不需要把握每次的漲跌，也不需要抓住每個品種的波動，只需要找對某個外匯品種，某個階段的相對強弱即可。比如我們知道了2022年-2023年，隨著聯准會升息美元會升值，那我們未必只盯著美元進行交易，而是可以找比美元弱的，升息比美國慢的品種進行交易就有機會賺到錢，比如美元兌日元（USD/JPY）。

還有一點，由於金融市場是個預期市場，因此通常價格行情會走在事實前面，俗稱買預期賣事實（Price In），我們分析出這些因素是如何影響外匯價格以後，就可以考慮提前佈局交易。比如美元指數（DXY）的牛市，通常都在聯准會真正升息之前就已經開始了。

【資料來源：MacroMicro  美元指數 VS 美國基准利率】

【美元指數實時報價圖表 來源：Mitrade】

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其實，外匯交易的分析方法並不難學習。雖然每個品種都有其特殊的波動規律，比如澳元一般跟著銅價同向、歐元一般跟美元反著走、日圓跟著套利交易（Carry Trade）波動等等，但每個品種都脫離不了我們上述所說的內在因素與外在因素。只要你把分析的框架弄懂，套用到自己感興趣交易的，或者擅長交易的品種當中，就可以很快摸索出自己的一套交易策略。

最後我們建議，當你還在猶豫自己的分析邏輯與交易策略行不行的時候，不妨試試用模擬賬戶交易，或者用模擬賬戶回溯該品種的歷史行情，這樣就能在最低成本，最低風險的情況下鍛煉出自己的外匯交易能力，為自己以後的實戰保駕護航。

記住，好機會一定是分析出來的。

1、外匯交易當中基本面重要還是技術面重要？

都重要，每個人的交易習慣不同，分析習慣也不同，有的人偏重於基本面，也有的人偏重於技術面，但大部分人都會實現兩者集合，比如從基本面找分析價格趨勢，從技術面找買賣點位。

2、新手交易可以從具體哪些品種開始交易？

可以嘗試美元兌港幣、美元指數、歐元兌美元這三個品種進行嘗試。美元兌港幣因為僅在區間內波動，哪怕做錯方向也不會導致巨額虧損，週期也很明顯。美元指數則只需要分析美國的情況即可，消息容易獲得，美元周期也明顯。歐元兌美元則是流動性充足，全球交易量最大的兩種貨幣，無論什麼時候都能找到交易機會。