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    影響外匯匯率走勢的因素有哪些?(專家經驗分享)

    6 分鐘
    更新於 2023-6-29 07:56
    Mitrade


    聊起外匯交易或者炒外匯,很多新手覺得最困難的點莫過於如何分析各種貨幣,以及如何通過外匯分析選擇適合自己交易的貨幣對。

     

    根據The World Factbook的數據,全球得到聯合國承認的法定貨幣總共有180個國家/地區的貨幣,而扣除固定匯率後的就有130種。那麼多的貨幣,是不是每個都需要分析才能找出適合自己交易的呢?答案是否定的。只需要掌握外匯價格波動的規律,就很容易找到適合自己交易的外匯貨幣對。

     

    接下來我們將根據自己的實戰經驗,給大家分享【影響外匯價格波動的因素】以及【如何選擇適合自己的外匯交易品種】。

    影響外匯價格波動的因素有哪些?


    任何事物的變化都是由內在因素(Intrinsic Factor)與外在因素(Extrinsic Factor)共同作用所形成的,外匯價格波動也一樣。作為新手入門,大家先理解內外在因素是怎麼分類,如何影響外匯價格即可。


    • 內在因素

    外匯既然作為一種貨幣符號,那麼就一定受其自身的供需影響。那麼誰創造了貨幣,誰就自然而然影響了它的供需。沒錯,我們這裡說的就是各大央行,比如新台幣TWD(符號:NT$或NTD)是受台灣中央銀行的政策影響,美元USD(符號:$)就會受聯准會的政策影響,而兩者共同作用,就影響了美元兌新台幣(USD/TWD)的價格走勢。


    【資料來源:MacroMicro  台灣與美國之間的利率差推動美元兌新台幣持續上漲】

     

    央行的政策(或者說央行行動)通常有兩種:利率政策與貨幣政策。先說說利率政策。當一個地方/國家提高利率的時候,俗稱加息,通常該國貨幣就會比較強勢,反之就會弱勢。但必須澄清一點,外匯(貨幣)升貶值其實是個相對概念,如上圖所示,美元對新台幣(USD/TWD)之所以上漲,主要還是因為聯准會(FED)從2022年以來一直升息,並且每次升息的幅度都非常大,使得美國的利率始終遠高於台灣的利率,資金追向更高利率收益的地方,因為是個相對概念,所以大家可以理解為不是台幣弱,而是美元太強。

     

    再來說說貨幣政策。如果說利率政策改變的是貨幣儲備與流通,那麼貨幣政策在現代社會的意義上就是”創造“或者”消滅“貨幣,也就是俗稱的印鈔(量化寬鬆QE)和縮鈔(量化緊縮QT)。


    【資料來源:MacroMicro  美國基准利率 VS 美元指數 VS 美國貨幣供應】

     

    舉個經典的例子,2008年金融危機高峰期,聯准會為了拯救經濟,不但把利率降至0,還史無前例的推出了3輪量化寬鬆(Quantitative Easing,簡稱QE),分別是2008年11月-2010年3月的QE1、2010年11月-2011年6月QE2、2012年9月-2014年10月QE3,直接印鈔向經濟註入了美元流動性,美國的貨幣供應也連續三輪90°攀升。我們就看到了美元指數連續三輪大幅貶值,價格長期維持在80下方,最低跌至70附近的歷史低位。

     

    當一個國家/地方當中,央行忽然間憑空創造了大量貨幣,那麼自然而然這個國家/地方的貨幣就會貶值。反之,如果央行選擇了收縮貨幣,貨幣就會升值。比如圖上的2018年-2019年之間,聯准會提高利率並選擇了量化緊縮(Quantitative Tightening,簡稱QT),市場上大量的美元被聯准會回收了,導致美元指數價格就出現了階段性的牛市。


    • 外在因素

    外匯作為一種國際流通的符號,自然會受到外部市場因素的影響,比如貿易往來的多與少、經濟環境的興衰、戰爭衝突等等。

     

    舉個例子,根據2022年國際清算銀行BIS的數據,人民幣CNY在國際外匯交易的份額從2019年的4%上升至7%,整體排名從第8名上升至第5名,僅次於美元USD、歐元EUR、英鎊GBP、日元JPY。也由於國際地位的上升,交易量的增加,使得在過去1年里,人民幣對各大主流貨幣都有不同程度的升值。並且,隨著中國贸易战略上減少了對歐洲、美國的依賴後,人民幣/歐元和人民幣/美元在近一年也有所貶值。

     

    外匯品種

    1年期漲跌幅

    人民幣/美元

    -4.6%

    人民幣/歐元

    -4.6%

    人民幣/澳元

    3.9%

    人民幣/日元

    5.5%

    人民幣/加幣

    1.6%

    人民幣/紐元

    2.2%

    人民幣/瑞典克郎

    4.4%

    人民幣/俄羅斯羅布

    21.2%

    人民幣/印度盧比

    1.5%

    人民幣/南非蘭特

    19.3%

    【資料來源:Anue鉅亨  人民幣CNY與各大主流貨幣對近1年的漲跌幅變化】

     

    經濟環境的好壞也會影響外匯價格的走勢。經濟好,社會穩定的時候,通常價格就會走強,經濟差,社會動蕩的時候,通常價格就會走弱。比如今年以來,中國內地雖然解除了對Covid-19防控的封鎖,但經濟隨後出現了滑鐵盧,各項經濟數據都出現了利空因素,比如失業率攀升、房價下跌、企業利潤大幅縮水,社會不穩定因素逐步顯現。相反,台灣本土經濟受半導體和AI產業的刺激,呈現了觸底反彈的態勢,經濟算穩住了。在這此消彼長的影響下,人民幣兌新台幣就出現了較大的貶值。


    【資料來源:TradingView  CNY/TWD今年以來的走勢】

     

    除了上述這兩個以外,像戰爭衝突這種外在因素也會對外匯市場走勢產生巨大影響,而且戰爭衝突不單是影響戰爭中的兩個國家,而是影響了全球的經濟、貿易、政治等因素。就比如俄烏衝突的爆發,它既讓俄羅斯盧布(RUB)大幅貶值,但同時也也讓其他一些商品貨幣大幅升值(比如南非ZAR、巴西BRL)。這個因素由於情況過於複雜,分析出錯的概率也高,所以我們不建議新手交易入門就花大量時間去研究,對交易不會有特別大的幫助。


    如何選擇適合自己的外匯交易品種?


    我們把外匯貨幣簡單分成兩類,一類是風險型貨幣,另一類是非風險型貨幣,大家可以参考我們下面整理的表格,看看那種外匯貨幣更適合自己交易:

     

    品種/特性

    風險型

    非風險型

    主流品種

    (包括但不限於)

    歐元EUR、英鎊GBP、澳元AUD、加幣CAD、俄羅斯盧布RUB、南非蘭特ZAR、瑞典克郎SEK等等

    美元USD、日元JPY、瑞士法郎CHF、港元HKD、人民幣CNY等等

    波動大小

    相對小

    週期性

    不一定明顯

    明顯

    交易機會

    相對少

    交易難度

    困難

    相對容易

    對新手的認知要求

    相對低

    【資料來源:Mitrade整理】


    關於上述表格我們給出3點新手交易Tips:


    1、新手交易對於交易風險的承受能力,以及倉位管理能力是需要經過長時間的交易實戰才能鍛煉出來,風險型貨幣由於波動較大,很多新手剛開始交易的時候如果直接選擇風險型,虧損的概率以及幅度通常會增加,新手選擇交易的時候要謹慎,沒有任何交易基礎的新手建議從模擬賬戶開始。


    Mitrade平台利用模擬帳戶進行第一步投資體驗,感受外匯交易的規則和風險。因為外匯交易大部分以保證金(Margin)形式進行,並不需要自己拿出太多的錢就可以參與,原則上你只要有幾十美元就可以進行外匯交易了。


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    比如2022年2月28日當天,由於歐美攜手制裁俄羅斯,把俄羅斯部分金融排除在SWIFT之外,導致盧布兌美元(RUB/USD)亞洲交易時間段瞬間暴跌30%。而在1998年亞洲金融風暴時期,由於俄羅斯國債毀約,使得盧布在8月17日當天曾貶值50%,多少投資者血本無歸。


    【資料來源:TradingView  RUB/USD在亞洲金融風暴時期的走勢】

     

    2、當風險型貨幣與非風險型貨幣組成外匯貨幣對時,市場波動的方向往往會以風險型貨幣為主,分析外匯的時候可以優先從風險型貨幣的國家/地區入手。

     

    上面盧布兌美元的例子,很明顯盧布的升貶值主導了這個外匯貨幣對的走勢。所以分析價格波動的時候,可以優先從俄羅斯開始。

     

    3、週期性越明顯的外匯貨幣對,越容易分析出買賣機會。比如美元兌港幣(USD/HKD),由於香港聯係匯率(Link Exchange Rate System)的存在,使得USD/HKD總在7.75-7.85之間波動,也就意味著當USD/HKD跌至7.75附近時就出現買入機會。反之,當其升至7.85附近時就出現賣出機會。


    【資料來源:TradingView  USD/HKD近10年以來的走勢】

    外匯交易心得分享


    外匯價格是個相對的概念,沒有絕對強勢的品種,也沒有絕對弱勢的品種,所以大部分的外匯走勢總是在一個區間范圍內波動。而我們既不需要把握每次的漲跌,也不需要抓住每個品種的波動,只需要找對某個外匯品種,某個階段的相對強弱即可。比如我們知道了2022年-2023年,隨著聯准會升息美元會升值,那我們未必只盯著美元進行交易,而是可以找比美元弱的,升息比美國慢的品種進行交易就有機會賺到錢,比如美元兌日元(USD/JPY)。

     

    還有一點,由於金融市場是個預期市場,因此通常價格行情會走在事實前面,俗稱買預期賣事實(Price In),我們分析出這些因素是如何影響外匯價格以後,就可以考慮提前佈局交易。比如美元指數(DXY)的牛市,通常都在聯准會真正升息之前就已經開始了。



    【資料來源:MacroMicro  美元指數 VS 美國基准利率】


    【美元指數實時報價圖表  來源:Mitrade】


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    結語


    其實,外匯交易的分析方法並不難學習。雖然每個品種都有其特殊的波動規律,比如澳元一般跟著銅價同向、歐元一般跟美元反著走、日圓跟著套利交易(Carry Trade)波動等等,但每個品種都脫離不了我們上述所說的內在因素與外在因素。只要你把分析的框架弄懂,套用到自己感興趣交易的,或者擅長交易的品種當中,就可以很快摸索出自己的一套交易策略。

     

    最後我們建議,當你還在猶豫自己的分析邏輯與交易策略行不行的時候,不妨試試用模擬賬戶交易,或者用模擬賬戶回溯該品種的歷史行情,這樣就能在最低成本,最低風險的情況下鍛煉出自己的外匯交易能力,為自己以後的實戰保駕護航。

     

    記住,好機會一定是分析出來的。

    外匯新手交易Q&A


    1、外匯交易當中基本面重要還是技術面重要?

    都重要,每個人的交易習慣不同,分析習慣也不同,有的人偏重於基本面,也有的人偏重於技術面,但大部分人都會實現兩者集合,比如從基本面找分析價格趨勢,從技術面找買賣點位。


    2、新手交易可以從具體哪些品種開始交易?

    可以嘗試美元兌港幣、美元指數、歐元兌美元這三個品種進行嘗試。美元兌港幣因為僅在區間內波動,哪怕做錯方向也不會導致巨額虧損,週期也很明顯。美元指數則只需要分析美國的情況即可,消息容易獲得,美元周期也明顯。歐元兌美元則是流動性充足,全球交易量最大的兩種貨幣,無論什麼時候都能找到交易機會。


    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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