全球降息週期開啟！高盛：有利於美元

投資慧眼Insights - 高盛分析師表示，聯準會降息對美元造成的下行風險有限，因為其他央行也在放寬政策。

聯準會預計下週首次降息，加入歐洲央行、英國央行和其他已經開始放鬆政策的央行的行列。

理論上，聯準會降息應該會削弱對美元的需求，因為這會降低投資人購買美債的積極性。

市場已提前反映該預期。 7月至今，美元指數已下跌超過4%。

【圖源：TradingView；2024年美元指數走勢】

但高盛集團分析師Isabella Rosenberg表示，根據她對1995年以來的降息以及發達國家之間政策協調程度的分析，這種同步的降息週期通常與美元走強有關。

「如果大多數央行都在降息，我們可以預期這將限制聯準會寬鬆政策對美元的打壓程度。」Rosenberg寫道。 「雖然市場正在定價聯準會更快的降息，但我們仍然認為，如果聯準會為其他央行提供空間，它們會進一步放鬆政策。」

Rosenberg指出，美國利率仍然相對較高，其他國家利率的下降削弱了投資者拋售美元以購買其他資產的動機。

此外，這種全球協調降息也可能意味著經濟成長擔憂，鑑於美元作為避風港的地位，這種擔憂會提振美元。

「用單一變數來解釋美元的表現是不對的。」她說。「顯然，外匯的相對背景更為重要。」