黃金走勢：三大利空共振，3300美元關口「岌岌可危」！

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美中貿易談判向好，金價進一步遠離3360美元關鍵水準

週二（6月10日）黃金自高位3327美元下挫24美元至時段低位3303美元，將昨日漲幅全部回吐，進一步遠離上方3360美元關口水準，並對3300美元關口支撐構成再一次衝擊。究其原因，市場樂觀看待美中經貿磋商進展，川普表示，會談進展順利，他得到了很好的報告。《華爾街日報》報道，川普給予談判人員空間，解除對華出口管制。

目前市場預計，美方可能要求中方解禁稀土出口，中方則可能要求美方放寬對華晶片出口管制。樂觀情緒令投資者對中國大型股和美國半導體股進行看漲交易，美國費城半導體指數隔夜漲近2%，凸顯美中半導體、科技企業估值有望迎來進一步修復行情。

更重要的是，美中貿易磋商進展對美國經濟前景、通脹乃至全球經濟具有重要影響。儘管我們美中貿易或難以在短期達成重大實質性協議，但隨著磋商的逐步展開，全球債券市場穩定及經濟預期均有望迎來修復。花旗股票策略師將年底標普500指數目標由5800點，上調至6300點，理由是美國大型股結構性看漲，且對基本面的看法更為積極。

實際利率施壓黃金，關注美國5月CPI數據公佈

值得留意的是，鑒於美國關稅前景不明，加之上周五（6月6日）公佈的美國5月非農就業人數增加13.9萬人，略高於市場預期的12.6萬人，緩解是市場對勞動力市場大幅走弱的擔憂。

另外，週二（6月10日）公佈的紐約聯儲銀行發布的最新調查結果顯示，5月美國消費者未來通脹預期在各方面都有所改善，對未來一年、三年和五年通脹的預期中位數均有所下降。一系列因素表明聯准會可在更長時間內「按兵不動」，而市場對聯准會的降息預期亦進一步被押後至9月。

實際利率VS黃金：

圖片來源於：tradingview

考慮到10年期美債殖利率目前維持於4.5%，通脹預期下行，這意味實際利率有存進一步走高空間，這對無息資產黃金構成打壓。再者，中國CPI、PPI展示出通縮壓力，市場押注中國一系列刺激政策出臺，油價創下創逾兩個月新高，並錄得連續三日上漲，金油比自5月7日高位58.41回落至當前的51.03，黃金的避險屬性受到削弱。

綜上所述，在美中措施樂觀預期、美國實際利率維持高位及金油比回落三大因素共振下，預計黃金整體調整走勢有望延續。投資者可重點關注週三（6月11日）公佈的美國5月消費物價指數（CPI）數據，若數據不及預期，需警惕黃金進一步下行的可能。

黃金技術分析：3300關口面臨考驗

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金目前再度考驗3300美元關口支持，此前反彈挑戰3360美元均無功而返，暗示上方存在較強阻力。黃金整體仍處於3000-3360美元區間整理格局之中，若黃金有效跌穿3300美元，需警惕後市進一步下行考驗3150美元甚至3000美元關口。