美中領導人會談在即，黃金釋放短期調整信號；警惕實際負利率，黃金中期仍是「易漲難跌」

市場聚焦美中領導人自6月以來首次直接接觸，雙方將於華盛頓時間週五上午9時（臺灣時間晚上9時）的通話，議題包括TikTok的未來，以及美中之間的關稅休戰協議。美中貿易戰趨向緩和或為聯准會降息提供支撐，加之輝達斥資50億美元入股英特爾，美股在科技股持續火熱，小型股指數羅素2000時隔近4年再創收市新高。一系列因素似乎表明，市場短期樂觀情緒保持良好，黃金的避險屬性或迎來挑戰，投資者需警惕金價短期內進一步調整可能。

市場聚焦美中領導人自6月以來首次直接接觸，雙方將於華盛頓時間週五上午9時（臺灣時間晚上9時）的通話，議題包括TikTok的未來，以及美中之間的關稅休戰協議。另外，聯准會重啟降息疊加輝達斥資50億美元入股英特爾，美股在科技股帶動下，三大指數齊創收市歷史新高，小型股指數羅素2000時隔近4年再創收市新高。川普再度向聯准會發起進攻，要求美高院准許解僱聯准會理事庫克，引發市場對聯准會獨立性擔憂。

市場普遍認為，上述事件有望推動貿易局勢加速緩和，這將意味關稅對通脹威脅性下降，並為聯准會掃清降息的障礙。因此，黃金短期漲勢挑戰或已大幅增加，後市或進入高位整理階段，上方可關注3720-3760區域，下方則可關注3560美元支持。

週四（9月18日）淩晨，聯准會宣佈將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，為去年12月以來的首次降息。鮑威爾將此次降息行動定義為風險管理，但聯准會明確不再把關稅引發的通脹視為頭號威脅，而是把勞動力市場放緩擺上首要位置，即滯脹風險已讓位於就業擔憂，這意味聯准會或已正式重啟新一輪的降息週期。不過，於後續降息節奏而言則需依賴更多經濟數據，尤其是勞動力市場表現。預計聯准會或將於10月再次降息25個基點，而在本輪降息交易中美元可能維持弱勢狀態，黃金仍有不錯表現。