川普威脅介入中東衝突，油價再度大漲！未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 川普引發中東衝突升級擔憂，短期油價可望持續上漲，但長期看前景不佳。

6月17日，美國總統川普呼籲伊朗「無條件投降」，被曝考慮打擊伊朗，導致油價再度飆升。

截至當日收盤，WTI原油漲5.38%，報73.75美元/桶；布蘭特原油漲6.31%，報77.01美元/桶。

進入6月以來，原油價格累計上漲超20%。

【圖源：TradingView；2025年布蘭特原油價格走勢】

油價上漲背後的邏輯是什麼？

假如美國參戰，局勢將變得更加不可控制。市場擔心伊朗魚死網破，開始自殺式報復，例如軍事騷擾霍爾木茲海峽。

作為全球最重要的能源運輸要道之一，霍爾木茲海峽每天約有1800萬至1900萬桶石油通過，佔全球消費的近20%。

自2019年以來，伊朗曾6次威脅封鎖霍爾木茲海峽，導致油價短期跳漲2%至8%，但均未進一步激化。

油價未來走勢如何？

高盛分析師估計，如果伊朗出口基礎設施遭受潛在損害，導致伊朗供應減少175萬桶/日並持續6個月，布蘭特原油價格可能漲至略高於90美元/桶。

然而夏季之後，美國頁岩油以外的強勁供應成長將使布蘭特原油價格在2025年第四季再次回落至59美元。

國際能源總署(IEA)表示，只要中東原油供應未出現嚴重中斷，2025年全球石油市場供應將維持充足。

IEA在最新報告中預測，2025年全球石油產量將增加180萬桶/日至1.049億桶/日，而需求預期僅1.038億桶/日。這項110萬桶/日的供應過剩，將推動全球石油庫存在年內持續累積。