Top 5 US-Tech-Konzerne nach Investitionsausgaben in den ersten drei Quartalen 2026: Amazon führt mit 172,2 Milliarden Dollar, Oracle belegt Platz fünf mit 63,6 Milliarden Dollar

TradingKey – In den ersten drei Quartalen 2026 bauten fóhrende US-Technologiekonzerne ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter aus, wobei Rechenzentren, Server und zugehörige Ausrüstung zu zentralen Schwerpunkten der Investitionsausgaben wurden.

Den veröffentlichten Daten zufolge erreichten Amazons (AMZN) zahlungswirksame Investitionsausgaben 172,2 Milliarden US-Dollar, die von Alphabet (GOOGL) lagen bei 132 Milliarden US-Dollar, die von Microsoft (MSFT) bei rund 106 Milliarden US-Dollar und die von Meta (META) sowie Oracle (ORCL) bei etwa 83,1 Milliarden beziehungsweise 63,6 Milliarden US-Dollar.

Alle fünf Unternehmen bauen ihre Infrastrukturinvestitionen aus, doch ihre Investitionsschwerpunkte und Berichtsmethoden unterscheiden sich. Angesichts des sich beschleunigenden Ausbaus von KI-Rechenzentren ist die Frage, ob sich die Investitionsausgaben in Geschäftswachstum und Cashflow niederschlagen können, zu einem zentralen Marktfokus geworden.

Top 5 der US-Tech-Unternehmen nach Investitionsausgaben im Jahr 2026

Methodischer Hinweis: Die Zahlen für Amazon, Alphabet und Meta umfassen die ersten drei Quartale 2026; die Zahlen für Microsoft wurden über die ersten drei Quartale des Kalenderjahres 2026 aggregiert; die Zahlen für Oracle beziehen sich auf die letzten drei abgeschlossenen Geschäftsquartale zum 31. August 2026. Die Berichtszeiträume variieren je nach Unternehmen; die Zahlen dienen lediglich dem Größenvergleich und stellen kein striktes Ranking dar.

Amazon: Investitionsausgaben für das Gesamtjahr dürften 220 Milliarden US-Dollar erreichen

Die barmittelwirksamen Investitionsausgaben von Amazon beliefen sich in den ersten drei Quartalen 2026 auf 172,2 Milliarden US-Dollar. Sie flossen vor allem in Technologieinfrastruktur, wobei der überwiegende Teil das Wachstum des AWS-Geschäfts unterstützte und der Rest für den Ausbau des Logistiknetzwerks verwendet wurde.

Der Umsatz von AWS lag im dritten Quartal bei rund 46 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Amazon erwartet für das Gesamtjahr barmittelwirksame Investitionsausgaben von rund 220 Milliarden US-Dollar und rechnet für 2027 mit weiteren Steigerungen.

In den vergangenen zwölf Monaten lag der freie Cashflow des Unternehmens bei minus 42,357 Milliarden US-Dollar, was vor allem durch höhere Ausgaben für Sachanlagen belastet wurde. Künftig dürfte das Hauptaugenmerk auf dem Wachstum von AWS und dem Barmittelrückfluss aus der neu geschaffenen Infrastruktur liegen.

Alphabet: Cloud-Wachstum beschleunigt sich – Abschreibungen rücken in den Fokus

Die Investitionsausgaben von Alphabet erreichten in den ersten drei Quartalen 2026 insgesamt 132,0 Milliarden US-Dollar, wovon allein 51,4 Milliarden US-Dollar auf das dritte Quartal entfielen. Das Unternehmen baut seine Investitionen in Rechenzentren, Server und Netzwerkinfrastruktur weiter aus, um das Training von KI-Modellen, Inferenzdienste und das Wachstum des Cloud-Geschäfts zu unterstützen.

Im dritten Quartal belief sich der Umsatz von Google Cloud auf 30,7 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 103 % gegenüber dem Vorjahr. KI-Infrastruktur für Unternehmen, KI-Lösungen und Kern-Cloud-Dienste trugen allesamt zum Wachstum bei, wobei auch Verkäufe von TPU-Systemen einen Beitrag leisteten.

Alphabet rechnet für das Gesamtjahr 2026 mit Investitionsausgaben zwischen 195 und 205 Milliarden US-Dollar und erwartet für 2027 weitere Erhöhungen. Mit dem Ausbau der Infrastruktur werden auch die Abschreibungen und die Betriebskosten der Rechenzentren zunehmen.

Ob das Umsatzwachstum von Google Cloud diese zusätzlichen Kosten decken kann, wird die künftige Margenentwicklung maßgeblich beeinflussen.

Microsoft: Investitionen in GPUs und Server steigen weiter

Die barmittelwirksamen Zahlungen von Microsoft für Sachanlagen beliefen sich in den ersten drei gemeldeten Quartalen des Kalenderjahres 2026 auf insgesamt rund 106,0 Milliarden US-Dollar. Sie wurden vor allem für Rechenzentren sowie Hardware wie CPUs und GPUs verwendet, um die Entwicklung von Azure und KI-Diensten voranzutreiben.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 beliefen sich die Investitionsausgaben von Microsoft auf 45,2 Milliarden US-Dollar, wovon 39,4 Milliarden US-Dollar auf Barzahlungen für Sachanlagen entfielen. Das Unternehmen gab an, dass rund drei Viertel der Investitionsausgaben des Quartals für kurzlebige Wirtschaftsgüter – vor allem CPUs und GPUs – aufgewendet wurden, wobei auch steigende Speicher- und Storage-Kosten die damit verbundenen Ausgaben nach oben trieben.

Im selben Zeitraum stieg der Azure-Umsatz um 48 % gegenüber dem Vorjahr. Da die Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter zunehmen, dürfte sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf das Wachstumstempo von Azure, die Serverauslastung und die Auswirkungen der Abschreibungen auf neu hinzugekommene Vermögenswerte auf die Gewinnmargen richten.

Meta: Können KI-Investitionen das Werbegeschäft weiter verbessern?

In den ersten drei Quartalen 2026 beliefen sich die barmittelwirksamen Investitionsausgaben von Meta für Sachanlagen auf insgesamt rund 83,1 Milliarden US-Dollar bzw. auf etwa 85,8 Milliarden US-Dollar einschließlich der Tilgungszahlungen für Finanzierungsleasing. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr Investitionsausgaben zwischen 135 und 145 Milliarden US-Dollar, einschließlich der Tilgungszahlungen für Finanzierungsleasing.

Meta investiert weiterhin in Rechenzentren, Server und KI-Infrastruktur und setzt diese Technologien ein, um Werbeempfehlungen und die Effizienz der Ausspielung zu verbessern. In welchem Umfang KI zum Werbegeschäft beiträgt, wird die künftige Rendite dieser Investitionen bestimmen.

Allerdings wird der Ausbau der Infrastruktur auch die Abschreibungen und Betriebskosten in die Höhe treiben. Anleger müssen beobachten, ob das Werbeumsatzwachstum nachhaltig bleibt und wie sich die KI-Ausgaben auf die Gewinnmargen und den freien Cashflow auswirken.

Oracle: Ausbau von Oracle Cloud Infrastructure belastet Finanzierung und Cashflow

Die Investitionsausgaben von Oracle beliefen sich in den jüngsten drei gemeldeten Quartalen bis zum 31. August 2026 auf insgesamt rund 63,6 Milliarden US-Dollar. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erreichte der CapEx 28,5 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 235 % gegenüber dem Vorjahr –, der vor allem für den Bau von Rechenzentren und Cloud-Infrastruktur verwendet wurde.

Im selben Zeitraum belief sich der Umsatz von Oracle Cloud Infrastructure auf rund 7,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 121 % im Jahresvergleich, während der gesamte Cloud-Umsatz rund 11,6 Milliarden US-Dollar erreichte. Die hohen Investitionen haben jedoch auch den Cashflow belastet: Der operative Cashflow lag im ersten Quartal bei 23,1 Milliarden US-Dollar, während der freie Cashflow bei minus 5,4 Milliarden US-Dollar lag.

Künftig gilt es vor allem, das Wachstum von Oracle Cloud Infrastructure, die Finanzierungskosten sowie Verbesserungen beim Cashflow im Auge zu behalten.

KI-Capex steigt weiter, während Investitionsrenditen in den Fokus des Marktes rücken

Große Technologiekonzerne bauen ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter aus und treiben damit das Nachfragewachstum nach KI-Chips, Speicher, Servern, Netzwerkausrüstung und zugehöriger Rechenzentrumsinfrastruktur an. Mit zunehmendem Investitionsumfang könnten jedoch auch die Abschreibungs-, Betriebs- und Finanzierungskosten entsprechend steigen.

Bei Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta und Oracle liegt der Fokus des Marktes nicht mehr allein auf der Höhe der Investitionsausgaben, sondern auch darauf, ob sich das Umsatzwachstum im Cloud- und KI-Bereich in ausreichende Gewinne und Cashflows ummünzen lässt, um künftige Investitionen zu finanzieren.

Daher müssen Anleger das Cloud-Umsatzwachstum, die Fortschritte bei der Kommerzialisierung von KI-Produkten, die Gewinnmargen sowie Veränderungen beim freien Cashflow im Blick behalten. Ob sich die neu hinzugekommenen Rechenkapazitäten in tatsächliche Umsätze und Gewinne übersetzen lassen, wird entscheidend sein, um die Investitionsrendite dieser Runde von KI-Infrastrukturausgaben zu beurteilen.