CoreWeave-Aktienkursprognose: Demokraten erobern Gouverneurssitz in Texas zurück, wachsende Sorgen über Beschränkungen für Rechenzentren könnten Aktie unter 45 $ drücken

TradingKey – Am 4. November US-Ostküstenzeit fielen die Aktien von CoreWeave (CRWV) erneut um rund 10 % und erreichten damit ein Rekordtief seit Anfang Mai 2025, während zugleich mehrere Anleihen des Unternehmens auf Talfahrt gingen. Kandidaten der Demokraten, die sich für eine Verlangsamung des Baus von Rechenzentren aussprechen, gewannen die Gouverneurswahlen unter anderem in Texas, was Anleger dazu veranlasste, die Risiken der Expansionspläne für Rechenzentren neu zu bewerten.

Für CoreWeave entsteht neuer Druck aus den kumulierten Auswirkungen von Bauzeitplänen und Kapitalkosten: Sollte sich die Bereitstellung von Kapazitäten verzögern, könnte sich die Umsatzrealisierung verlangsamen, während der Finanzierungsbedarf bestehen bleibt.

Berichten zufolge zeigten TRACE-Handelsdaten, dass die unbesicherten Anleihen von CoreWeave mit Fälligkeit im Jahr 2031 am Mittwoch auf bis zu 79,5 US-Cent je US-Dollar fielen. Damit gehörten sie an diesem Tag zu den schwächsten Werten am Markt für Hochzinsanleihen. Auch Anleihen mit Fälligkeit in den Jahren 2030 und 2032 fielen, wobei die Renditen 15 % überstiegen und die Kurse nahe einem Niveau verharrten, das typischerweise als notleidend gilt.

Dies deutet darauf hin, dass Anleiheinvestoren höhere Renditen verlangen, um das Risiko des Haltens von CoreWeave-Schuldtiteln zu kompensieren. Für ein Unternehmen, das kontinuierliche Investitionen in Ausrüstung und Rechenzentren benötigt, erhöht dies die Kostenschwelle für nachfolgende unbesicherte Finanzierungen und Umfinanzierungen. Wenn die Neuverschuldung teurer wird, könnte der Anteil der zukünftigen Gewinne steigen, der für Zinszahlungen aufgewendet werden muss; wenn sich die Finanzierungsbedingungen verschlechtern, könnte auch das Expansionstempo gebremst werden. Der Druck am Kreditmarkt überträgt sich somit auf die Aktienbewertungen.

Die neu gewählte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, hat wiederholt ein sofortiges Moratorium für den Bau von Rechenzentren gefordert. Auch die neu gewählten demokratischen Gouverneure in Ohio und Georgia sprachen sich während ihres Wahlkampfs für eine Verlangsamung des Baus aus. Diese Haltungen erhöhen die Unsicherheit bezüglich der Projektgenehmigungen und des Entwicklungstempos.

CoreWeave ist in Texas tätig, weshalb der Markt darauf fokussiert ist, wie sich diese Vorschläge auf künftige Kapazitätserweiterungen auswirken werden. Wahlkampfpositionen bedeuten zwar nicht, dass Projekte gestoppt werden; sollten sich Genehmigungen oder Bauarbeiten jedoch verzögern, wird das Unternehmen erst später Dienstleistungen im Bereich Rechenleistung bereitstellen. Dies verzögert die entsprechenden Umsätze und Zahlungseingänge, während bereits angefallene Investitions- und Finanzierungskosten weiterhin getragen werden müssen.

Bereits im vergangenen Monat hatten die steigenden Fremdkapitalkosten von CoreWeave Sorgen am Markt hinsichtlich der Finanzierung der KI-Expansion ausgelöst. Dieser politische Kurswechsel bringt nun ein zusätzliches Lieferrisiko mit sich: Kapital lässt sich möglicherweise schwerer beschaffen und Investitionen werfen erst später Erträge ab. Das Zusammenspiel dieser Faktoren erklärt, warum der Aktien- und der Anleihemarkt weiterhin einen Risikoabschlag fordern.

Aus charttechnischer Sicht erholte sich CoreWeave kurzzeitig über 60 US-Dollar, konnte das vorherige Unterstützungsniveau jedoch nicht halten und tendierte anschließend wieder schwächer. Dies deutet darauf hin, dass die Erholung nach dem Einbruch noch nicht gelungen ist.

CoreWeave-Aktienchart, Quelle: TradingView

Derzeitiger kurzfristiger Dreh- und Angelpunkt ist der exponentielle 5-Tage-Durchschnitt (52,94 US-Dollar). Der Kurs bleibt darunter gedeckelt, und eine klare Bodenbildungsstruktur muss sich erst noch herausbilden; selbst wenn dieser Bereich später zurückerobert wird, sollte dies nur als vorübergehende Milderung des kurzfristigen Verkaufsdrucks betrachtet werden, was weit davon entfernt ist, den übergeordneten Abwärtstrend umzukehren.

Im optimistischen Szenario wären die Voraussetzungen für eine weitere kurzfristige Erholung erfüllt, wenn der Aktienkurs den exponentiellen 5-Tage-Durchschnitt zurückerobert, sich darüber stabilisiert und bei Rücksetzern Unterstützung findet. Gelingt dem Aktienkurs hingegen keine Erholung über die Marke von 60,55 US-Dollar, wird sich die Abwärtsfortsetzungsstruktur weiter verfestigen.