Amazon-Aktienprognose: Laut Morgan Stanley spiegelt der Markt das Wachstumspotenzial und die Profitabilität von AWS noch nicht vollständig wider, Aktie könnte neue Rallye starten

TradingKey – Morgan Stanley hat Amazon (AMZN) zum "Top Pick" ernannt und das Kursziel von 335 auf 350 US-Dollar angehoben. Die Bank ist der Ansicht, dass der Markt das Wachstumspotenzial und die Profitabilität von AWS noch nicht vollständig eingepreist hat.

Aufgrund höherer Erwartungen an den GPU-Einsatz hob Morgan Stanley seine Prognosen für das Umsatzwachstum von AWS in den Jahren 2027 und 2028 von 41 % bzw. 37 % auf 47 % bzw. 42 % an. Es wird erwartet, dass die zusätzliche Rechenkapazität AWS dabei hilft, eine höhere Kundennachfrage zu bedienen und das Umsatzwachstum zu stützen.

Für den Aktienkurs hängt der Wert der Expansion jedoch auch davon ab, ob die Umsätze die Abschreibungen und Betriebskosten decken können. Morgan Stanley schätzt, dass die operative Marge von AWS im Jahr 2028 44 % erreichen wird – etwa 2 Prozentpunkte höher als in der vorherigen Prognose –, was rund 67 % des operativen Gewinns von Amazon entspräche. Wenn sich Umsatz und Margen im Gleichschritt verbessern, könnte AWS Nachbesserungen der Gewinnerwartungen des Konzerns nach oben anstoßen und gleichzeitig dazu beitragen, die Sorgen der Anleger hinsichtlich der Renditen von KI-Investitionen zu zerstreuen.

Morgan Stanley ist zudem der Ansicht, dass die Rolle von Bedrock bei der Einführung von generativer KI in Unternehmen unterschätzt wird. Die Plattform bietet eine Vielzahl von Modellen und Funktionen zur Entwicklung von KI-Anwendungen, die Unternehmen beim Aufbau und Betrieb von Anwendungen unterstützen.

Gehen Unternehmenskunden von der Erprobungsphase zur dauerhaften Bereitstellung über, dürfte AWS von mehr kostenpflichtigen API-Aufrufen und einer höheren Nachfrage nach zugehörigen Cloud-Diensten profitieren. Für Anleger betrifft dies nicht nur die kurzfristigen Umsätze, sondern auch ihre Beurteilung der Wachstumsnachhaltigkeit von AWS, was wiederum die Bewertungsmultiplikatoren erhöhen könnte, die sie bereit sind, Amazon zuzugestehen.

Das Risiko liegt darin, dass die Kapitalausgaben für Rechenkapazitäten der Umsatzerholung vorangehen, während sich das Gewinnwachstum möglicherweise nicht synchron in einem verbesserten freien Cashflow niederschlägt. Wenn sich die Nachfrage langsamer als erwartet einstellt oder der Abschreibungsdruck die Erwartungen übersteigt, könnte dies eine potenzielle Bewertungsausweitung begrenzen.

Aus charttechnischer Sicht stieg die Amazon-Aktie im Tagesverlauf um mehr als 5 %, machte alle fünf exponentiellen gleitenden Durchschnitte wieder gut und überwand die wichtige Marke von 260,69 US-Dollar. Die Erholung im Tagesverlauf verbesserte die kurzfristige Struktur des Titels und stellt eine starke Erholung innerhalb der Konsolidierungsspanne dar, während die Aktie erneut das Erholungshoch vom Oktober testet.

Amazon-Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView

Was die gleitenden Durchschnitte betrifft, liegen die exponentiellen gleitenden Durchschnitte der letzten 5, 10 und 20 Tage bei 256,99 US-Dollar, 256,09 US-Dollar bzw. 255,12 US-Dollar, während die exponentiellen gleitenden Durchschnitte der letzten 80 und 160 Tage bei 254,80 US-Dollar und 253,28 US-Dollar verlaufen und somit eine bullische Anordnung bilden. Die fünf gleitenden Durchschnitte verbleiben jedoch eng beieinander in einer schmalen Spanne und haben sich noch nicht vollständig nach oben aufgefächert, was widerspiegelt, dass die kurzfristige Erholung der mittelfristigen bis langfristigen Trendbestätigung vorausläuft.

Derzeitige Widerstände nach oben konzentrieren sich zwischen 263 und 265,75 US-Dollar, die durch die jüngsten Erholungshochs und das 0,5-Fibonacci-Retracement-Level gebildet werden; ein nachhaltiger Ausbruch über diese Zone nach oben würde das 0,618-Fibonacci-Retracement-Level (270,81 US-Dollar) ins Visier nehmen.

Nach unten ist Vorsicht geboten vor einem erneuten Scheitern am Ausbruch über die Obergrenze der Konsolidierungsspanne, gefolgt von einem Rutsch zurück unter das kürzlich zurückeroberte Niveau, was eine erneute Abweisung am Widerstand bedeuten und den Druck eines Rücksetzers auf das dichte Cluster der gleitenden Durchschnitte erhöhen würde. Sollte auch diese Unterstützungszone verloren gehen, würde die derzeitige Einschätzung einer "starken Erholung" deutlich geschwächt und der Trend könnte drehen und wieder in Richtung des unteren Endes der Spanne verlaufen.