ASML-Aktienprognose: Hyper-NA-Durchbruch verstärkt ohnehin starken KI-Auftragszyklus

TradingKey - ASML Holding (ASML) hat im Vorfeld des Sonntags vieles im Spiel, da KI-getriebene Halbleiterinvestitionen bei TSMC, Samsung, SK Hynix, Intel und weiteren Unternehmen an Dynamik gewinnen. Die letzte abgeschlossene US-Handelssitzung, die zur Vorbereitung zur Verfügung steht, war der 8. Oktober, an dem ASML den Tag bei 1.769,79 US-Dollar beendete, was einem Minus von 1,95 % entspricht.

Das nächste wichtige Ereignis im Kalender ist die Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal am Mittwoch, dem 14. Oktober. Das Management hatte zuvor erklärt, dass es einen Umsatz im Bereich von 11 Milliarden bis 12 Milliarden Euro sowie eine Bruttomarge im Bereich von 55 bis 57 % erwartet, was beides eine deutliche Verbesserung gegenüber den Ergebnissen des zweiten Quartals darstellen würde, in dem das Unternehmen einen Umsatz von 9,33 Milliarden Euro auswies.

Hyper NA baut langfristigen Technologievorsprung aus

Ingenieure von ASML und Carl Zeiss erläuterten Hyper NA in einem am 8. Oktober veröffentlichten Fachartikel. Ähnlich wie High-NA-EUV könnte diese Lithografie-Plattform der nächsten Generation Strukturen abbilden, die mehr als ein Drittel kleiner sind als bei derzeitigen High-NA-EUV-Anlagen, und um 2036 herum einsatzbereit sein, obwohl die Produktion noch nicht beschlossen ist.

Ich gehe davon aus, dass Hyper NA kurzfristig kein wesentlicher Wachstumstreiber sein wird. Längerfristig könnte es jedoch den Burggraben von ASML stärken. Das Unternehmen arbeitet bereits an der nächsten Generation von High-NA-EUV und baut seinen Vorsprung gegenüber den Mitbewerbern weiter aus.

High-NA geht in die Produktion

High-NA-EUV ist heute finanziell von deutlich größerer Relevanz. Intel setzt die Technologie bereits in der Massenfertigung für ausgewählte Intel-18A-Schichten ein, und wie ASML und Intel mitteilten, wurden über Tests, F&E sowie die Produktion hinweg bereits mehr als eine Million Wafer verarbeitet.

Samsung und SK Hynix bereiten eine breitere Einführung in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts vor, während TSMC voraussichtlich nachziehen wird. Zudem arbeitet ASML mit Kunden an der Entwicklung größerer Fotomasken und weiteren Anpassungen des Ökosystems, um die High-NA-Produktivität zu steigern.

KI-Nachfrage hat Ausblick bereits angehoben

Der Umsatz im 2. Quartal belief sich auf 9,33 Milliarden Euro, der Nettogewinn lag bei 2,92 Milliarden Euro und die Bruttomarge betrug 54,0 %. Das Unternehmen verkaufte 86 neue Lithographiesysteme, was einem Anstieg von 28 % gegenüber dem 1. Quartal entspricht, und der IBSM-Umsatz lag bei 2,76 Milliarden Euro.

Aufgrund dieser Ergebnisse hob das Management die Umsatzprognose für 2026 von 36 bis 40 Milliarden Euro auf 43 bis 45 Milliarden Euro an und erhöhte die erwartete Bruttomarge von 51 bis 53 % auf 54 bis 56 %.

Diese Veränderungen spiegeln die aktuelle Stärke im Halbleitermarkt wider. Die Kunden gehen mittlerweile über bloße Diskussionen über KI hinaus. Sie erhöhen ihre Investitionsausgaben zur Finanzierung von Wafer-Fabs.

Kapazitäten werden knapp

Laut Reuters wird für 2027 ein Kapazitätswachstum bei Low-NA-EUV-Systemen von etwa 30 % gegenüber rund 65 Systemen im Jahr 2026 erwartet, während für 2028 ein weiterer Anstieg um 30 % geprüft wird. Ein ähnliches Wachstum wird für die DUV-Immersionskapazität erwartet.

Reuters berichtete, dass nahezu die gesamte EUV-Kapazität für 2027 bereits ausgebucht ist, was für Planungssicherheit sorgt und die Preismacht stärkt. Darüber hinaus bietet die wachsende installierte Basis Chancen, Service- und Upgrade-Umsätze zu generieren.

China bleibt das größte externe Risiko

China ist das größte geopolitische Risiko für ASML. ASML darf keine EUV-Systeme nach China verkaufen, während sich Exportbeschränkungen auch auf einige fortschrittliche DUV-Systeme auswirken.

Laut Reuters entfallen etwa 20 % des Umsatzes von ASML auf China. Weitere Beschränkungen für DUV-Systeme und deren Wartung würden sich ebenfalls negativ auf ASML auswirken, allerdings könnte eine stärkere Nachfrage nach Produkten von ASML in anderen Regionen dies teilweise abfedern.

Quartalszahlen am Mittwoch könnten Erwartungen neu ausrichten

Für das Quartal würde ich mich vor allem auf die EUV-Auftragseingänge, High-NA-Bestellungen, die Q4-Prognose, Aussagen zur Kapazität für 2027, das China-Engagement und die Bruttomarge konzentrieren.

Die aktuellen Erwartungen sind mit 1.769,79 US-Dollar bereits hoch angesetzt. Ich wäre zuversichtlicher, wenn ich weitere Steigerungen der Nachfrage für 2026 oder 2027 und eine anhaltende Ausweitung der Bruttomarge sehen würde. Umgekehrt würden mich eine Schwäche bei den Auftragseingängen, weitere Verzögerungen bei den Chipfabriken der Kunden und/oder verschärfte Exportbeschränkungen für China beunruhigen.

Technische Analyse zu ASML: ASML testet Unterstützung bei 1.756 USD, da bärisches Momentum die Erholung gefährdet

ASML schloss am 8. Oktober bei 1.769,79 US-Dollar, nachdem der Kurs von einem Widerstandsniveau bei 1.870,25 US-Dollar nachgegeben hatte. Der deutliche Rückgang von 1.801,08 US-Dollar führte das Kursgeschehen zurück zum Test der steigenden kurzfristigen Trendlinie sowie des Unterstützungsclusters.

ASML-Aktienkurs-Chart – Quelle: TradingView

Der RSI liegt bei 46, unterhalb der Signallinie bei 62 und dem neutralen Niveau bei 50. Der 50-Tage-SMA bietet bei rund 1.762,23 US-Dollar eine leichte Unterstützung, ebenso wie das 38,2-%-Retracement-Niveau nahe 1.756,82 US-Dollar.

Ein nachhaltiger 4-Stunden-Schlusskurs unterhalb der Unterstützungsmarke von 1.755,77 US-Dollar würde einen Breakdown bestätigen und den Weg in Richtung 1.742,21 US-Dollar und 1.721,78 US-Dollar ebnen. Ein nachhaltiger 4-Stunden-Schlusskurs oberhalb von 1.801,08 US-Dollar würde hingegen die Aussichten auf eine bullishe Erholung verbessern und den Weg bis zum Niveau von 1.870,25 US-Dollar sowie darüber bis auf 1.934,64 US-Dollar freimachen.

Vorerst bleibt meine bärische Ausrichtung für ASML unterhalb von 1.801,08 US-Dollar bestehen.

Wichtige Marken

Letzter abgeschlossener Schlusskurs: 1.769,79 US-Dollar

Wichtige Unterstützungen: 1.755,77 US-Dollar, 1.742,21 US-Dollar, 1.721,78 US-Dollar

Wichtige Widerstände: 1.801,08 US-Dollar, 1.870,25 US-Dollar, 1.934,64 US-Dollar

RSI: Etwa 46

Auslöser für Erholung: 4-Stunden-Schlusskurs oberhalb von 1.801,08 US-Dollar

Auslöser für Breakdown: 4-Stunden-Schlusskurs unterhalb von 1.755,77 US-Dollar

Warum steht die ASML-Aktie diesen Sonntag im Fokus?

ASML steht im Fokus, da für den Q3-Quartalsbericht am Mittwoch ein starkes Ergebnis erwartet wird, wobei die Prognose für 2026 bereits angehoben wurde, High-NA sich in der Produktion befindet und die Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) für Halbleiterfabriken steigen.

Welches Niveau bestätigt eine stärkere ASML-Erholung?

Ein 4-Stunden-Schlusskurs oberhalb von 1.801,08 US-Dollar hellt das charttechnische Gesamtbild auf und begünstigt einen Test der Marke von 1.870,25 US-Dollar sowie der darüber liegenden Marke von 1.934,64 US-Dollar. Ein 4-Stunden-Schlusskurs unterhalb der Unterstützung bei 1.755,77 US-Dollar bestätigt hingegen eine bärische Wende und eröffnet den Weg zu den Marken von 1.742,21 US-Dollar und 1.721,78 US-Dollar.

Fazit

ASML verfügt über eine strukturell vorteilhafte Position in der KI-Lieferkette und legt am Mittwoch seine Geschäftsergebnisse vor. Vorerst ist der Hauptnachfragetreiber der Ausbau der EUV-Kapazitäten. ASML behauptet seine Marktführerschaft mit der High-NA- und Hyper-NA-Technologie.

Die Hauptrisiken für weiteres Aufwärtspotenzial sind die Bewertung, die Umsetzung bei den Kunden sowie das China-Risiko. Aus charttechnischer Sicht bleibt die Aktie anfällig für Kursverluste, falls sie unter 1.801,08 US-Dollar notiert. Fundamental stellt sich die Frage, ob der Auftragseingang im dritten Quartal eine erneute Anhebung der Erwartungen für 2027 rechtfertigt. Wir gehen davon aus, dass die Aufträge eingehen werden, und erwarten eine weiterhin starke Nachfrage.