Alibaba-Aktienprognose: Aktienplatzierung ändert nichts an positiver Investmentlogik, da Finanzierung Finanzierungsunsicherheiten beseitigt

TradingKey – Nachdem Alibaba (BABA) seine Aktienplatzierung angekündigt hatte, reagierte der Markt zunächst mit einem Ausverkauf, doch der Aktienkurs gab in der Folge nicht weiter nach. Unterdessen schätzen mehrere führende Investmentbanken das Unternehmen weiterhin positiv ein.

Am 24. August schlossen die an der Börse Hongkong notierten Aktien von Alibaba bei 112,5 HK-Dollar und lagen damit nur 0,2 HK-Dollar unter dem Platzierungspreis von 112,7 HK-Dollar. Obwohl die Aktie im Tagesverlauf auf 110,1 HK-Dollar fiel, machte sie den Großteil ihrer Verluste im späten Handel wieder wett. Zuvor hatte das Unternehmen seine erste Aktienplatzierung seit seinem Börsengang in Hongkong im Jahr 2019 angekündigt, bei der 710 Millionen neue Aktien zu je 112,7 HK-Dollar platziert werden sollen, was einem Abschlag von etwa 8,37 % gegenüber dem Schlusskurs von 123 HK-Dollar am 21. August entspricht.

Dass der Aktienkurs nicht deutlich weiter unter den Platzierungspreis gefallen ist, deutet darauf hin, dass sich die Panikverkäufe am Markt bezüglich dieser Finanzierung nach der Verarbeitung der Aktienverwässerung und der hohen KI-Investitionen gelegt haben. Darüber hinaus hat der Abschluss der Finanzierung die Marktunsicherheit über den nachfolgenden Finanzierungsbedarf beseitigt.

Alibaba-Aktien fallen, da Finanzierungsmethode Erwartungen übertrifft

Nomura ist der Ansicht, dass die tatsächlichen Auswirkungen dieser Finanzierung auf die Altaktionäre weit geringer sind als am Markt befürchtet, und dazu beitragen, die lang anhaltende Finanzierungsunsicherheit auszuräumen, die den Aktienkurs belastete.

Das Analysehaus erklärte, dass die vorübergehende Marktvolatilität im Zusammenhang mit der Aktienplatzierung hauptsächlich darauf zurückzuführen sei, dass die Finanzierungsmethode unerwartet kam, und nicht auf die Kapitalbeschaffung selbst. Die Bank schätzt, dass die rund 710 Millionen neuen Aktien die Altaktionäre um etwa 3,7 % verwässern werden, was in einem überschaubaren Rahmen bleibt und an der positiven Investmentstory nichts ändert. Nach Abschluss der Platzierung dürften die liquiden Mittel von Alibaba von knapp 70 Milliarden US-Dollar Ende des Juni-Quartals auf etwa 80 Milliarden US-Dollar steigen.

Nomura wies darauf hin, dass der Markt den externen Finanzierungsbedarf von Alibaba bereits weitgehend vorweggenommen hatte. Im Zuge des weltweiten Booms bei den KI-Investitionen haben sich ausweitende Kreditaufschläge am Anleihemarkt, höhere Neuemissionsabschläge sowie niedrigere Zeichnungsquoten der Anleger die relative Attraktivität einer Fremdkapitalfinanzierung gemindert, sodass der Schwenk des Unternehmens hin zur Eigenkapitalfinanzierung nachvollziehbar ist.

BofA Securities sieht die Lage positiver und bewertet die Platzierung als Finanzierungsinitiative von Alibaba, um das Wachstum voranzutreiben, die Finanzierungsquellen zu verbreitern und die Bilanz proaktiv zu stärken. Die Bank merkte an, dass der Erlös von 80 Milliarden Hongkong-Dollar vollständig in Full-Stack-KI-Kapazitäten und den Infrastrukturausbau investiert wird, wodurch die Nettoliquidität des Konzerns nach der Kapitalbeschaffung von etwa 31 Milliarden US-Dollar auf über 41 Milliarden US-Dollar steigt.

BofA bleibt angesichts der starken Prognose des Managements für das Wachstum des Cloud-Geschäfts, der sich verbessernden Wirtschaftlichkeit durch KI-Investitionen und einer sequenziellen Erholung des freien Cashflows optimistisch und behält ihr Kursziel von 172 US-Dollar für die in den USA notierten Aktien von Alibaba sowie die Einstufung „Kaufen“ bei.

Technische Analyse zu Alibaba

Nachdem der Aktienkurs von Alibaba nahe 132 US-Dollar seinen Höchststand erreicht hatte, verlagerten sich die Hochpunkte allmählich nach unten, begleitet von einem raschen Rücksetzer in jüngster Zeit. Zudem fiel der Kurs von einem Niveau oberhalb der gleitenden Durchschnitte darunter, was darauf hindeutet, dass der kurzfristige Verkaufsdruck wieder die Oberhand gewonnen hat.

4-Stunden-Aktienchart von Alibaba, Quelle: TradingView

Derzeit liegt die primäre Unterstützung beim 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (117,02 US-Dollar). Gelingt es bei einer Erholung nicht, dieses Niveau zurückzuerobern, deutet dies auf eine Fortsetzung der Korrektur hin und könnte weiteres Abwärtspotenzial eröffnen, wobei der Kurs möglicherweise bis auf das 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (112,23 US-Dollar) zurückfällt.

Auf der Oberseite bilden der gleitende 80-Tage-Durchschnitt (123 US-Dollar), der gleitende 5-Tage-Durchschnitt (122 US-Dollar) sowie das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau (122,96 US-Dollar) derzeit die wichtigsten Widerstandsniveaus.

Sollte der Aktienkurs diese Preisspanne überzeugend nach oben durchbrechen, dürfte dies die aktuelle kurzfristige Schwäche umkehren und zu einem erneuten Test des Zwischenhochs (132,56 US-Dollar) führen.