Micron-Aktienkursprognose: Rutscht um 7 % unter 900 $, ist die Erholungsrallye vorbei?

TradingKey – Am 24. August US-Ostküstenzeit fielen die Aktien von Micron (MU) wieder unter die Marke von 900 US-Dollar und brachen im Tagesverlauf um bis zu 7 % ein, was jedoch nicht auf eine Änderung der Engpasslage bei Speicherchips hindeutet.

Raghu Sreeramaneni, Forscher für Speicherarchitektur bei Micron Technology, wies auf der von der Stanford University veranstalteten Halbleiterkonferenz Hot Chips 2026 darauf hin, dass Speicher – insbesondere HBM – zum entscheidenden Nadelöhr in der KI-Lieferkette wird. Wer als Erster die Grenzen von Fertigungsverfahren und Packaging durchbrechen kann, wird in der nächsten Phase des Wettbewerbs die Initiative ergreifen.

Er merkte an, dass der aktuelle Widerspruch in einer Geschwindigkeitsdiskrepanz liege: Die KI-Rechenleistung verdreifache sich alle zwei Jahre, während die HBM-Entwicklung im selben Zeitraum um weniger als das Zweifache gewachsen sei, wodurch sich die Schere immer weiter öffne.

Er wies darauf hin, dass der Engpass struktureller Natur ist. Das neueste HBM-Packaging integriert zwei GPUs mit acht HBM4-Chips, wobei etwa 90 % der Fläche für den Speicher vorgesehen sind. Um eine gleichwertige Kapazität herzustellen, verbraucht HBM rund dreimal so viele Wafer wie Standard-DDR5, und jedes Upgrade erfordert noch mehr Rohmaterial, was das Defizit weiter vergrößert.

Unterdessen ist auch die Wärmeableitung zu einem neuen Nadelöhr geworden. HBM weist eine Mehrschichtstruktur auf, bei der die unterste Schicht am heißesten ist, während die Kühlung ganz oben erfolgt, sodass die Wärmeabfuhr jede Schicht durchdringen muss. Infolgedessen ist die Branche zu einem Ansatz übergegangen, bei dem „zuerst die Wärmeableitung berechnet und anschließend die Architektur angepasst wird“.

Darüber hinaus geht der Technologie-Analyst Dan Ives davon aus, dass die starke Nachfrage auf dem Speichermarkt anhalten wird und sich an der Engpasslage kurzfristig kaum etwas ändern dürfte. Was die KI-Revolution betrifft, liegt das aktuelle Verhältnis von Nachfrage zu Angebot auf dem Speichermarkt bei etwa 15 zu 1. Da Speicherbedarf und -preise gemeinsam steigen, werden Unternehmen wie Apple höhere Speicherkosten tragen müssen.

Ives erklärte: „Wir leben derzeit in der Welt der Speicheranbieter, und alle anderen zahlen nur Miete.“ Er merkte an, dass es in der Speicherbranche zwar auch künftig zyklische Aufs und Abs geben werde, sich dieser mehrjährige Branchenzyklus jedoch weiter entfalten werde. Auf die Frage nach der Möglichkeit von Überbestellungen durch Unternehmen oder Lagerverschiebungen betonte Ives, dass man sich derzeit wegen solcher Fragen keine Sorgen machen müsse, da sich die Situation gemäß einem bullischen Szenario zu entwickeln beginne.

2-Stunden-Kerzenchart von Micron, Quelle: TradingView

Nach dem Rücksetzer von knapp 1.040 US-Dollar hat der Aktienkurs von Micron sowohl das 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (935,35 US-Dollar) als auch die untere Begrenzung seines Aufwärtskanals nach unten durchbrochen. Die kurzfristige Struktur hat sich deutlich abgeschwächt, und der Kurs testet derzeit nach unten das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau (859,88 US-Dollar).

Der Aktienkurs von Micron hatte sich zuvor wiederholt nahe dem 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (935,35 US-Dollar) konsolidiert, doch dieser schnelle Ausbruch nach unten unter diese Marke zeigt, dass die ehemalige Unterstützung vorerst nicht gehalten hat.

Was die gleitenden Durchschnitte betrifft, ist der aktuelle Kurs gleichzeitig unter die gleitenden Durchschnitte der letzten 5, 10, 20, 80 und 160 Tage gefallen, die nun alle fünf oberhalb des Aktienkurses verlaufen. Der Bereich von 929,12 bis 951,22 US-Dollar bildet einen ausgeprägten Widerstandscluster aus gleitenden Durchschnitten.

Aus Sicht der Trendstruktur ist der Aktienkurs unter die untere Begrenzung des vorherigen Aufwärtskanals gefallen. Damit wurde die seit etwa 737,88 US-Dollar ausgebildete Struktur höherer Tiefs durchbrochen. Gelingt im weiteren Verlauf keine Rückeroberung des 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveaus (935,35 US-Dollar), deutet diese Bewegung eher auf eine schwache Konsolidierung als auf einen routinemäßigen Rücksetzer hin.

Nach unten sollte das Hauptaugenmerk auf das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau (859,88 US-Dollar) gerichtet werden. Kann der Kurs seine Talfahrt auf diesem Niveau stoppen und sich erholen, könnte eine technische Erholung im Bereich von 859,88 bis 935,35 US-Dollar erfolgen; bricht er weiter ein, könnte sich der Korrekturspielraum noch weiter vergrößern.