TSMC-ADRs steigen um über 7 %, da „EMIB-ähnliche“ Packaging-Technologie Intel Konkurrenz macht; Taiwan-Aktien erreichen Tageslimit

TradingKey – Laut einem Bericht von The Information vom 30. Juli US-Ostküstenzeit entwickelt TSMC ( TSM) eine fortschrittliche Packaging-Technologie, um mit Intels ( INTC) EMIB zu konkurrieren, die intern als „EMIB-like“ bezeichnet wird. Nach dieser Nachricht stieg die US-ADR von TSMC am Donnerstag um 7,64 % und schloss bei 403,31 US-Dollar.

Während des asiatischen Handels am 31. Juli eröffneten die in Taiwan notierten Aktien von TSMC – beflügelt sowohl durch den nächtlichen Kursanstieg der TSMC-ADR als auch durch die besser als erwartet ausgefallenen Ergebnisse von Microsoft, die das Vertrauen in KI-Investitionen neu entfachten – mit einer massiven Kurslücke nach oben und erreichten im Tagesverlauf das tägliche Limit-up von 2.425 NT$ (ca. 74,8 US-Dollar), was einem Plus von 9,98 % entspricht.

[Quelle: TradingView]

Das Chip-Packaging ist der letzte Schritt in der Halbleiterherstellung und wird traditionell als relativ standardisierter Back-End-Prozess angesehen. Da sich KI-Chips jedoch in Richtung höherer Rechenleistung und größerer Bandbreite weiterentwickeln – was die Integration mehrerer GPUs, CPUs und High Bandwidth Memory (HBM) in einem einzigen Package erfordert –, ist Advanced Packaging zu einem der kritischsten Kapazitätsengpässe in der KI-Lieferkette geworden.

TSMC-Präsident C.C. Wei räumte zuvor ein, dass die CoWoS-Kapazität „extrem knapp ist, was die Geschäftsexpansion der Kunden einschränkt“, wobei die Kapazitäten für fortschrittliche Nodes und Packaging bereits bis 2027 vollständig ausgebucht sind.

Vor diesem Hintergrund hat die EMIB-Technologie (Embedded Multi-die Interconnect Bridge) von Intel die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen. Im Gegensatz zu CoWoS, das auf einen großen Silizium-Interposer setzt, erreicht EMIB eine Hochgeschwindigkeitsverbindung durch das Einbetten von Mikro-Siliziumbrücken an den Rändern der Dies, wodurch ein vollständiger Silizium-Interposer überflüssig wird. Infolgedessen bietet es theoretisch geringere Packaging-Kosten, eine höhere Flächenausnutzung und die Fähigkeit, eine Integration heterogener Chips in größerem Maßstab zu unterstützen.

Berichten zufolge hat Google ( GOOGL) geplant, Intel mit der Produktion von über 3 Millionen TPUs zu beauftragen, während Nvidia ( NVDA) ebenfalls prüft, ob die EMIB-Lösung übernommen werden soll.

Angesichts der Konkurrenz durch EMIB zielt die Entwicklung einer „EMIB-ähnlichen“ Technologie durch TSMC darauf ab, sowohl den Druck durch die langfristigen CoWoS-Kapazitätsengpässe zu lindern als auch einen größeren Anteil am Markt für Advanced Packaging zu erobern. Wenn diese Lösung erfolgreich umgesetzt wird, erhält TSMC neben CoWoS eine kostengünstigere, breiter anwendbare Packaging-Route, was den Kunden mehr Auswahlmöglichkeiten bietet und die Abhängigkeit von einer einzigen Packaging-Architektur verringert.

Mit der Angelegenheit vertrauten Personen zufolge kooperiert TSMC derzeit mit dem taiwanesischen Substrathersteller Kinsus Interconnect Technology. Im Rahmen dieser Arbeitsteilung wird Kinsus für das Design, Testen und die Herstellung der fortschrittlichen Substrate verantwortlich sein, die die Mikro-Siliziumbrücken aufnehmen.

Allerdings bleiben Herausforderungen bestehen. Intel positioniert seine EMIB-Technologie bereits seit Jahren, und bei einigen Kunden hat sie bereits die Einführungsphase erreicht. Die EMIB-ähnliche Technologie von TSMC befindet sich noch in einem frühen Stadium der Forschung und Entwicklung, und sobald sich Kunden für eine Packaging-Route entschieden haben, sind die späteren Wechselkosten extrem hoch.

Im Zuge der KI-Welle entwickelt sich Advanced Packaging gleichzeitig auf zwei technischen Routen weiter. Während CoWoS weiterhin für Flaggschiff-Trainingschips eingesetzt wird, deckt die EMIB-Route den Bedarf an kostensensibleren und größeren Packaging-Flächen ab. Ob TSMC Intel weitere Marktanteile abnehmen kann, hängt vom Tempo seines technologischen Fortschritts und der Bereitschaft der Kunden ab, diese Technologie zu übernehmen.