Amazon-Aktien steigen nach Quartalszahlen um 10 %; Warum Investoren so begeistert sind

TradingKey – Da Microsoft ( MSFT) und Google ( GOOGL) nacheinander hervorragende Ergebnisse für ihr Cloud-Computing-Geschäft vorgelegt haben, bewies auch Amazon ( AMZN) mit einem die Erwartungen weit übertreffenden Quartalsbericht ebenfalls, dass die Welle der künstlichen Intelligenz den globalen Cloud-Computing-Markt weiterhin in eine neue Runde eines rasanten Wachstumszyklus treibt.

Nach US-Börsenschluss am 30. Juli gab Amazon seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt. Sowohl der Umsatz als auch der Gewinn des Unternehmens übertrafen die Markterwartungen deutlich, wobei der Umsatz im Kerngeschäft Cloud-Computing (AWS) im Jahresvergleich um 37 % stieg. Dies stellt die schnellste Wachstumsrate seit Ende 2021 sowie das fünfte Quartal in Folge mit beschleunigtem Wachstum dar, was die anhaltend robuste KI-Nachfrage von Unternehmen weiter bestätigt.

Obwohl das Unternehmen seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr von 200 Milliarden US-Dollar auf 220 Milliarden US-Dollar anhob, was in den letzten 12 Monaten zu einem Nettoabfluss von 7,6 Milliarden US-Dollar beim freien Cashflow führte, zeigte sich der Markt unbesorgt.

Im Gegenteil: Angetrieben durch das anhaltend starke Wachstum von AWS und die rasche Kommerzialisierung seines KI-Geschäfts sind die Anleger zunehmend zuversichtlich, dass sich die massiven Investitionen in eine künftige Wachstumsdynamik ummünzen, was die Amazon-Aktie nachbörslich um über 9 % nach oben trieb.

Quelle: Google Finance

AWS-Wachstum beschleunigt sich als zentraler Treiber der Kursgewinne

Vor der Veröffentlichung der Ergebnisse war die Hauptsorge des Marktes, ob AWS mit den Wachstumsraten von Microsoft Azure und Google Cloud Schritt halten könnte – die endgültigen Ergebnisse fielen jedoch deutlich besser aus als erwartet.

Der Umsatz von AWS stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 36,7 % auf 42,2 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartungen von rund 40,5 Milliarden US-Dollar. Die annualisierte Umsatzbasis erreichte damit 169 Milliarden US-Dollar. CEO Andy Jassy erklärte, dass dies das schnellste Wachstum von AWS in den letzten 18 Quartalen sei.

Quelle: Reuters

Was noch wichtiger ist: Das Wachstum von AWS ging nicht zu Lasten der Gewinnmargen. Der operative Gewinn des Segments erreichte im zweiten Quartal 16,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von rund 64 % im Jahresvergleich entspricht. Die operative Marge kletterte von 32,9 % im Vorjahreszeitraum auf 39,4 %. Da AWS derzeit rund 60 % des operativen Gewinns von Amazon beisteuert, hat das beschleunigte Wachstum des Cloud-Geschäfts einen sehr deutlich sichtbaren Antriebseffekt auf die Rentabilität des Gesamtkonzerns.

Amazon-CEO Andy Jassy erklärte, dass sich AWS derzeit in einer "florierenden" Phase befinde, wobei sich KI zum Haupttreiber für das Wachstum des Cloud-Geschäfts entwickelt habe. Da immer mehr Unternehmen generative KI-Anwendungen einführen, steige die Nachfrage nach grundlegenden Cloud-Ressourcen wie Datenbanken, Speicher und CPUs parallel zur GPU-Rechenleistung, was die kontinuierliche Beschleunigung des Gesamtumsatzes von AWS weiter antreibt.

Zugleich gab das Unternehmen bekannt, dass der Auftragsbestand von AWS inzwischen 496 Milliarden US-Dollar erreicht hat, was einen weiteren deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorquartal bedeutet. Diese Aufträge, die sich noch nicht im Umsatz niedergeschlagen haben, bieten eine hohe Planbarkeit für das Wachstum in den kommenden Quartalen.

Dan Morgan, Portfoliomanager bei Synovus Trust, ist der Ansicht, dass die erneute Wachstumsbeschleunigung von AWS die Sorgen des Marktes über einen Verlust von Marktanteilen an Microsoft und Google zerstreut hat. Zudem beweise dies, dass AWS weiterhin ein Hauptprofiteur des globalen Ausbaus der KI-Infrastruktur bleibt.

Warum der Markt trotz steigender Capex auf 220 Milliarden USD unbesorgt bleibt

Im Vergleich zu den früheren Sorgen des Marktes über die KI-Kapitalausgaben hat sich die Stimmung der Anleger dieses Mal sichtlich gewandelt.

Amazon gab bekannt, dass es seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr 2026 von zuvor veranschlagten 200 Milliarden US-Dollar auf 220 Milliarden US-Dollar angehoben hat, wobei die zusätzlichen Investitionen hauptsächlich in die KI-Infrastruktur fließen sollen. Das Unternehmen erklärte, dass auch steigende Speicherpreise ein wesentlicher Treiber für die gestiegenen Investitionsausgaben sind.

Aufgrund des kontinuierlichen Ausbaus der Rechenzentren drehte der freie Cashflow des Unternehmens für die vergangenen 12 Monate von einem Nettozufluss von 18,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum zu einem Nettoabfluss von 7,6 Milliarden US-Dollar.

Doch anders als bei Alphabet, wo es zuvor nach der Erhöhung der Investitionsausgaben zu einem Kursrücksetzer gekommen war, wurde Amazon dieses Mal vom Markt positiv aufgenommen.

Der Grund dafür ist, dass das starke Wachstum von AWS bereits zu bestätigen beginnt, dass KI-Investitionen nachhaltig Umsatz und Gewinn generieren können. Für Anleger sind Investitionsausgaben nicht mehr nur Kosten, sondern ein Garant für zukünftiges Wachstum.

Jassy räumte ein, dass Amazon selbst bei einer Erhöhung der Investitionsausgaben auf 220 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 nicht in der Lage sein wird, die gesamte Nachfrage nach Rechenleistung zu bedienen. Der Großteil der neuen Kapazitäten für 2027 ist bereits von Kunden ausgebucht, und das Unternehmen zeigt sich für die Nachfrage im Jahr 2028 gleichermaßen optimistisch.

Das Management erklärte zudem, dass Rechenzentren Vermögenswerte mit einem Lebenszyklus von über 30 Jahren sind, während sich KI-Server in der Regel in weniger als drei Jahren amortisieren. Daher werden die aktuellen Großinvestitionen noch über viele Jahre hinweg zu den Erträgen beitragen.

Prognose für das dritte Quartal leicht konservativ, aber Markt blickt auf langfristige KI-Entwicklung

Amazon erwartet für das dritte Quartal einen Umsatz zwischen 197 und 202 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 9 % bis 12 % im Jahresvergleich entspricht, während das operative Ergebnis voraussichtlich 22,5 bis 26,5 Milliarden US-Dollar betragen soll. Sowohl die Umsatzprognose als auch der Mittelwert der Spanne für das operative Ergebnis lagen leicht unter den Markterwartungen.

Das Unternehmen erklärte, dass der diesjährige Prime Day von seinem üblichen Termin im Juli auf den Juni vorgezogen wurde, was einige Umsätze vom dritten in das zweite Quartal verschob und somit den Vorjahresvergleich beeinflusste. Ohne diese zeitliche Verschiebung des Prime Day dürfte das Umsatzwachstum im dritten Quartal voraussichtlich um fast 4 Prozentpunkte höher ausfallen.

Die Anleger sahen letztlich über die verhaltene kurzfristige Prognose hinweg, da AWS ein Wachstum deutlich über den Erwartungen erzielte und damit bewies, dass sich die KI-Kapitalausgaben auszahlen.