Oracle gewinnt 7-Milliarden-Dollar-Auftrag vom Pentagon, wie weit kann diese Rallye gehen?

TradingKey - Oracle erhält einen Impuls von 7 Milliarden US-Dollar, um eine Kurserholung auszulösen, doch das Aufwärtspotenzial bleibt stark begrenzt, wobei 135 US-Dollar als starker Widerstand wirken.

Am 24. Juli (US-Ostküstenzeit) stieg Oracle ( ORCL) im vorbörslichen Handel um 3,22 % auf 123,99 US-Dollar. Gestern brach die Aktie von Oracle stark ein, verlor kurzzeitig die Marke von 120 US-Dollar und fiel auf ein Intraday-Tief von rund 119 US-Dollar, womit sie den niedrigsten Stand seit April 2025 erreichte.

Berichten zufolge hat Oracle mit dem US-Verteidigungsministerium (DoD) eine auf zehn Jahre ausgelegte Vereinbarung über die Beschaffung von Unternehmenssoftware und Cloud-Diensten im Wert von bis zu 7 Milliarden US-Dollar unterzeichnet. Diese umfasst unbefristete Softwarelizenzen, Software-Abonnements, Wartung und Beratungsleistungen. Obwohl dieser 7-Milliarden-Dollar-Auftrag den Fundamentaldaten von Oracle neuen Auftrieb verleiht, bleiben die Sorgen des Marktes hinsichtlich der Cash-Burn-Rate für die KI-Infrastruktur und der Finanzstruktur des Unternehmens groß, was das Aufwärtspotenzial für eine Erholung stark einschränkt.

Es ist zu betonen, dass diese Summe nicht auf einmal umsatzwirksam wird, sondern einen Basiszeitraum von 3,31 Milliarden US-Dollar für die ersten fünf Jahre und Verlängerungsoptionen für die folgenden fünf Jahre umfasst. Auf amortisierter Basis berechnet, steuert dies einen durchschnittlichen Jahresumsatz von etwa 330 Millionen bis 700 Millionen US-Dollar bei. Für Oracle, dessen Jahresumsatz bereits 50 Milliarden US-Dollar überschritten hat, ist der marginale Effekt dieser Einnahmen auf den Gewinn je Aktie (EPS) im Quartal äußerst begrenzt.

Seit Anfang dieses Jahres haben sich die Fundamentaldaten von Oracle verschlechtert, was zu einer anhaltenden Schwäche des Aktienkurses führte, der bis heute ein Minus von kumuliert 39 % verzeichnet. Da Firmenkunden ihre Budgets in Richtung KI-Rechenleistung verlagern, hat sich das Umsatzwachstum bei der traditionellen Softwarelizenzierung für Großunternehmen verlangsamt. Zudem können die Gewinne aus dem traditionellen Geschäft nicht mehr wie in der Vergangenheit als stabiler Cashflow-Burggraben dienen.

Um im Wettbewerb mit Microsoft ( MSFT ), Amazon ( AMZN) und Google ( GOOG) um den Markt für KI-Cloud-Computing zu kämpfen, hat Oracle einen der aggressivsten Pläne zum Bau von Rechenzentren in der Geschichte der Tech-Branche gestartet. Dadurch steigen die Investitionsausgaben (CapEx) im Geschäftsjahr 2026 auf 55,7 Milliarden US-Dollar, und für das Geschäftsjahr 2027 wurde die Prognose für die Netto-Barmittelausgaben für Projekte weiter nach oben auf 70 Milliarden US-Dollar korrigiert. Um diese massiven CapEx-Mittel aufzubringen, griff Oracle auf eine umfangreiche Schuldenaufnahme und die Ausgabe neuer Aktien zurück. Dies ließ den Verschuldungsgrad in die Höhe schnellen und schürte am Markt die Sorge, dass die Zinslast im Hochzinsumfeld das künftige Eigenkapital der Aktionäre stark schmälern wird.

Derzeit befindet sich Oracle nach einem überverkauften Zustand in einer typischen technischen Gegenbewegung. Bevor handfeste Beweise für eine „beschleunigte Realisierung von KI-Cloud-Umsätzen“ oder eine Verlangsamung der CapEx-Burn-Rate vorliegen, wird es für die Erholung des Aktienkurses äußerst schwierig sein, die Marke von 135 US-Dollar auf Anhieb zu überspringen, da dieser Bereich die Untergrenze der dichten Handelsspanne der letzten Monate bildet. Sollte jedoch ein kollektiver Einbruch der Tech-Aktien Oracle wieder unter die Marke von 120 US-Dollar drücken, könnte der Kurs Unterstützung an der psychologischen Marke von 100 US-Dollar suchen.

Oracle-Aktienchart, Quelle: TradingView