Google-Aktienkursprognose: Gewinne übertreffen Erwartungen, warum sank der Aktienkurs?

TradingKey – Am 22. Juli US-Ostküstenzeit hat die Google-Muttergesellschaft Alphabet ( GOOGL) ihren neuesten Quartalsbericht vorgelegt. Den Finanzdaten zufolge zeigten die Ergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal eine insgesamt starke Entwicklung, wobei sowohl der Umsatz als auch das Cloud-Geschäft die Markterwartungen übertrafen. Dennoch sank der Aktienkurs nach der Bekanntgabe, statt zu steigen, und gab im nachbörslichen Handel um 3,31 % nach. Dies war in erster Linie auf die Besorgnis der Anleger über den anhaltenden Anstieg der Investitionsausgaben des Unternehmens für die KI-Infrastruktur, den ins Negative gedrehten freien Cashflow und die Amortisationszeit seiner KI-Investitionen zurückzuführen.

Google-Mutter Alphabet übertrifft Erwartungen, KI-Investitionen belasten Aktie

Laut dem jüngsten Quartalsbericht war die Entwicklung von Alphabet im zweiten Quartal keineswegs schwach. Der Quartalsumsatz des Unternehmens erreichte 119,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 24 % im Jahresvergleich entspricht und die Markterwartungen von rund 116,9 Milliarden bis 117,1 Milliarden US-Dollar übertraf. Google Cloud entwickelte sich zum herausragenden Performer des Quartals: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 82 % auf 24,8 Milliarden US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung, die Cloud-Migration von Unternehmen sowie das Geschäft rund um TPU-Chips das beschleunigte Wachstum der Cloud-Umsätze antreiben.

Das Werbegeschäft bleibt die stabilste Cashcow von Google. Die Werbeeinnahmen von Alphabet beliefen sich im zweiten Quartal auf 81,6 Milliarden US-Dollar und entsprachen damit im Wesentlichen den Markterwartungen. Obwohl die KI-Suche die Verteilung des Internet-Traffics verändert, zeigt der aktuelle Quartalsbericht, dass bei der Google-Suche, YouTube und dem Werbe-Ökosystem keine nennenswerte Verlangsamung zu verzeichnen ist. Das Kerngeschäft mit Werbung bildet somit weiterhin das solide Fundament für den Gewinn und den Cashflow des Unternehmens.

Dennoch reagierte der Markt zurückhaltend auf den Quartalsbericht von Alphabet. Das Kernproblem liegt im anhaltenden Anstieg der KI-Investitionsausgaben. Das Unternehmen hob seine Prognose für die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr 2026 von zuvor 180 bis 190 Milliarden US-Dollar auf 195 bis 205 Milliarden US-Dollar an. CFO Anat Ashkenazi erklärte, dass die Anhebung der Investitionsausgaben vor allem darauf zurückzuführen sei, dass das Unternehmen den Ausbau seiner Rechenleistung und Rechenzentrumskapazitäten beschleunigen müsse, um die KI-bezogene Nachfrage zu decken.

KI-Investitionen tragen zwar dazu bei, die Entwicklung von Google Cloud, Gemini, AI Overviews, AI Mode und dem TPU-Geschäft voranzutreiben, doch ein zu rascher Anstieg der Investitionsausgaben schmälert auch den freien Cashflow. Aus dem Finanzbericht ging hervor, dass der freie Cashflow von Alphabet im zweiten Quartal bei -5,9 Milliarden US-Dollar lag, was deutlichen Druck auf den Aktienkurs ausübte.

Was die Auswirkungen auf den Aktienkurs betrifft, so ist die aktuelle Performance von Google zwar stark, die Ausgaben sind es jedoch umso mehr. Während Umsatz, Cloud-Geschäft und Werbeerlöse die Fundamentaldaten stützen, hat die Anhebung der KI-Investitionsausgaben die positiven Nachrichten des Quartalsberichts gedämpft. Für Anleger gilt: Wenn die Google Cloud in den kommenden Quartalen ihr hohes Wachstumstempo beibehält und beweist, dass sich die KI-Investitionen in höheren Cloud-Umsätzen, effizienterer Werbung und steigenden Erlösen aus KI-Diensten für Unternehmen niederschlagen können, hat der Aktienkurs von GOOGL weiterhin Erholungspotenzial. Sollten die Investitionsausgaben jedoch weiterhin schneller wachsen als der Cashflow, dürfte der Markt die Bewertung weiterhin komprimieren.

Technische Analyse der Google-Aktie

Google-Aktie Tageschart, Quelle: TradingView

Dem Tageschart der Google-Aktie zufolge ist der Kurs zuvor von seinem Allzeithoch bei 404,47 US-Dollar auf 333,69 US-Dollar zurückgefallen. Er erholte sich zwar gestützt durch den gleitenden 144-Tage-Durchschnitt, geriet jedoch nach Erreichen der Widerstandsmarke von 375 US-Dollar erneut unter Druck und fiel zurück. Das kurzfristige bärische Momentum hat sich verstärkt, sodass die Aktie ihren Rückgang fortsetzen könnte.

Aktuell zeigen die jüngsten Kursbewegungen eine Phase der Konsolidierung auf hohem Niveau. Kurzfristig könnte die Aktie weiterhin die Unterstützung nahe dem gleitenden 144-Tage-Durchschnitt testen, konkret im Bereich von 337 bis 333 US-Dollar. Wenn der Kurs unter 333,69 US-Dollar fällt, könnte er die Unterstützung im Bereich von 320 bis 300 US-Dollar testen; bei einem Rutsch unter 300 US-Dollar könnte sich der Aktienkurs weiter in Richtung von rund 270 US-Dollar bewegen.

Auf der Oberseite könnte die Aktie, falls der Kurs erneut nahe dem gleitenden 144-Tage-Durchschnitt seinen Rückgang stoppt, die Marke von 375 US-Dollar testen. Gelingt der Ausbruch über diese Widerstandsmarke, eröffnet sich Aufwärtspotenzial in Richtung 400 US-Dollar, und ein weiterer Ausbruch über 400 US-Dollar könnte die Aktie in Richtung 500 US-Dollar steigen lassen.