US-Jobdaten dürften im Oktober anziehen
- Die US Nonfarm Payrolls werden im Oktober voraussichtlich um 65.000 steigen, nachdem sie im September enttäuschend um 29.000 zugelegt hatten.
- Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,2% bleibt.
- Die Arbeitsmarktdaten könnten die Bewertung des US-Dollars beeinflussen, obwohl die Märkte weithin eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember erwarten.
Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird die Daten zu den Nonfarm Payrolls (NFP) für Oktober am Freitag um 13:30 GMT veröffentlichen. Der Bericht dürfte einen Anstieg der Beschäftigung um 65.000 zeigen, nach einem Zuwachs von 29.000 im Vormonat.
Obwohl die Marktteilnehmer weithin erwarten, dass die Federal Reserve (Fed) den Leitzins im Dezember um 25 Basispunkte (Bp.) anheben wird, könnten die zugrunde liegenden Details des Arbeitsmarktberichts beeinflussen, wie sie den geldpolitischen Ausblick für Anfang 2027 einschätzen, und die Bewertung des US-Dollars (USD) bestimmen.
Was ist vom Nonfarm-Payrolls-Bericht zu erwarten?
Die Anleger erwarten, dass die NFP im Oktober um 65.000 steigen, nachdem im September ein enttäuschender Zuwachs von 29.000 verzeichnet worden war. Es wird prognostiziert, dass die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,2% bleibt, während die monatliche Lohninflation, gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne (AHE), von 0,1% auf 0,3% steigen dürfte.
Die Fed beließ den Leitzins nach der Sitzung zur Geldpolitik im Oktober erwartungsgemäß unverändert in einer Spanne von 3,75%-4%. Auf der Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung bezeichnete der Fed-Vorsitzende Kevin Warsh die Lage am Arbeitsmarkt als "positiv" und fügte hinzu, dass sich die Diskussion unter den Entscheidungsträgern hauptsächlich auf das Mandat der Preisstabilität konzentriere. Daher ist eine nennenswerte Veränderung der Markterwartungen für den Zinsentscheid der Fed im kommenden Monat unwahrscheinlich, sofern die Arbeitsmarktdaten nicht deutlich negativ überraschen.
Nach Einschätzung von TD Securities dürfte die starke Rallye des US-Dollars seit September in eine Konsolidierungsphase bis zum Jahresende übergehen. Die Bank bekräftigt, dass "unser Basisszenario nach der starken Rallye seit September von einem moderaten Ausverkauf des USD bis zum Jahresende ausging, ähnlich der Entwicklung des USD nach den US-Zwischenwahlen 2018." Die Strategen argumentieren, dass die anstehenden Arbeitsmarktdaten entscheidend sein könnten, und weisen darauf hin, dass "eine Zahl bei den Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft unter den Konsenserwartungen einen zusätzlichen Katalysator für ein sich entwickelndes Retracement des USD darstellen könnte." Vor diesem Hintergrund "erwarten wir, dass die NFP im Oktober nach der Abschwächung des Beschäftigungszuwachses auf 29.000 im September mit 40.000 weiterhin verhalten ausfallen werden", was die Einschätzung untermauert, dass schwächere US-Daten den Pullback des Dollars nach der Wahl verlängern würden.
Wirtschaftsindikator
Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft
Der Arbeitsmarktbericht der USA wird monatlich vom Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht und enthält unter anderem die Nonfarm Payrolls – die Zahl der im Vormonat neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft. Diese Kennzahl ist ein zentraler Indikator für die wirtschaftliche Lage in den USA und kann erhebliche Marktbewegungen auslösen. Die monatlichen Veränderungen sind oft volatil und unterliegen regelmäßig nachträglichen Korrekturen, die ebenfalls bedeutende Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben können. Zwar gilt ein hoher Beschäftigungszuwachs in der Regel als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), ein schwacher Zuwachs als negativ (bärisch) – doch wird die Marktreaktion nicht allein von der Hauptzahl bestimmt. Auch Revisionsdaten der Vormonate und die Entwicklung der Arbeitslosenquote spielen eine wichtige Rolle bei der Gesamtbewertung durch den Markt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Fr Nov. 06, 2026 13:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 65Tsd
Vorher: 29Tsd
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
Der monatliche Arbeitsmarktbericht der USA gilt als der wichtigste Wirtschaftsindikator für Devisenhändler. Er wird am ersten Freitag nach dem Berichtsmonat veröffentlicht. Die Veränderung der Anzahl der Stellen steht in einem engem Zusammenhang mit der Gesamtleistung der Wirtschaft und wird von den politischen Entscheidungsträgern überwacht. Vollbeschäftigung ist eines der Mandate der Federal Reserve, und sie berücksichtigt die Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt bei der Festlegung ihrer Politik, was sich wiederum auf die Währungen auswirkt. Trotz mehrerer Frühindikatoren, die die Schätzungen beeinflussen, neigen die Nonfarm Payrolls dazu, die Märkte zu überraschen und erhebliche Volatilität auszulösen. Sollte das tatsächliche Ergebnis den Konsens übertreffen, ist dies für den USD tendenziell bullish.
Wie werden sich die US Nonfarm Payrolls für Oktober auf EUR/USD auswirken?
Der US-Dollar geriet zur Wochenmitte unter starken Verkaufsdruck, nachdem die Demokraten bei den Zwischenwahlen den Senat und das Repräsentantenhaus gewonnen und damit in den letzten zwei Jahren der Präsidentschaft von Donald Trump die Kontrolle über den US-Kongress übernommen hatten. Der zunehmende Optimismus hinsichtlich einer Deeskalation des Konflikts im Nahen Osten nach dem Wahlausgang löste ebenfalls einen starken Ausverkauf bei den Rohölpreisen aus und verringerte die Befürchtungen einer anhaltenden Inflation.
Die Analysten der ING argumentieren, dass der Spielraum für eine tiefere Korrektur des US-Dollars kurzfristig begrenzt bleibt, und verweisen auf „eine nach wie vor widerstandsfähige US-Wirtschaft und mindestens eine weitere Zinserhöhung durch die Federal Reserve“ als wichtige Stützen. Sie weisen jedoch auch darauf hin, dass sich das Gleichgewicht der Risiken mittelfristig verschieben könnte, und warnen: „Der US-Dollar könnte bis ins Jahr 2027 hinein etwas weiter nachgeben, wenn eine selbstbewusster auftretende Demokratische Partei größere Probleme mit der Politik der Republikaner bekommt, einschließlich der Deregulierung und des Ausbaus der KI.“
Ein enttäuschender NFP-Wert von 30.000 oder darunter könnte den Ausverkauf des US-Dollars vor dem Wochenende verschärfen, da dies die Märkte dazu veranlassen könnte, eine Zinserhöhung der Fed im Januar auszupreisen, für die laut dem CME FedWatch Tool derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 20% besteht. In diesem Szenario könnte EUR/USD seine wöchentlichen Gewinne ausbauen.
Umgekehrt könnte eine deutliche positive Überraschung mit einem NFP-Wert von über 80.000 den USD in der unmittelbaren Reaktion stützen und zu einer Abwärtskorrektur bei EUR/USD führen. Dennoch könnten Anleger davon absehen, vor den wichtigen US-Inflationsdaten der kommenden Woche große Positionen einzugehen, wodurch verhindert würde, dass die Arbeitsmarktdaten eine anhaltend positive Wirkung auf den USD haben.
Eren Sengezer, leitender Analyst für die europäische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
„Der kurzfristige technische Ausblick deutet darauf hin, dass EUR/USD Schwierigkeiten hat, eine bullische Trendwende abzuschließen. Das Paar hält sich über dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA), während der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart leicht unter 50 bleibt.“
„Auf der Oberseite bildet 1,1350 (statisches Niveau, 50-Tage-Simple Moving Average (SMA), frühere Unterstützung) das erste Widerstandsniveau vor 1,1420 (100-Tage-SMA). Ein Tagesschluss über der letztgenannten Marke könnte technische Käufer anziehen und den Weg für eine ausgedehnte bullische Bewegung in Richtung 1,1540 (200-Tage-SMA) ebnen.“
„Auf der Unterseite könnte das erste Unterstützungsniveau bei 1,1130 (unterer Rand der Bollinger-Bänder) ausgemacht werden, bevor 1,1000 (statisches Niveau, runde Marke) erreicht wird.“
Nonfarm Payrolls - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind ein zentraler Bestandteil des monatlichen Arbeitsmarktberichts des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics. Dieser Indikator misst die Veränderung der Beschäftigtenzahl im Vormonat, ausgenommen der Landwirtschaft, und gilt als entscheidender Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) können die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen, da sie ein Maß dafür bieten, wie erfolgreich die Fed ihr Mandat erfüllt, nämlich die Förderung von Vollbeschäftigung und einer Inflationsrate von 2 %. Ein relativ hoher NFP-Wert bedeutet, dass mehr Menschen beschäftigt sind, mehr Geld verdienen und wahrscheinlich mehr ausgeben. Ein niedriger Wert könnte darauf hindeuten, dass Menschen Schwierigkeiten haben, Arbeit zu finden. Die Fed erhöht in der Regel die Zinsen, um hohe Inflation zu bekämpfen, die durch niedrige Arbeitslosigkeit entsteht, und senkt sie, um einen stagnierenden Arbeitsmarkt anzukurbeln.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) zeigen eine enge Korrelation mit dem US-Dollar. Höhere als erwartete Beschäftigungszahlen führen in der Regel zu einem Anstieg des Dollars, während schwächere Zahlen ihn unter Druck setzen. NFP-Daten beeinflussen den Dollar, da sie Hinweise auf Inflation, geldpolitische Entscheidungen und Zinserwartungen geben. Ein starker NFP-Bericht signalisiert, dass die Federal Reserve ihre straffe Geldpolitik fortsetzen könnte, was den Dollar stützt.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen häufig in einer umgekehrten Beziehung zum Goldpreis. Steigen die Beschäftigungszahlen stärker als erwartet, wirkt sich dies in der Regel negativ auf den Goldpreis aus. Das liegt daran, dass ein Anstieg der NFP häufig den US-Dollar stärkt, und da Gold in US-Dollar gehandelt wird, wird es teurer, weniger Dollar für den Kauf einer Unze Gold zu benötigen. Zusätzlich sinkt bei höheren Zinsen, die oft von steigenden NFP unterstützt werden, die Attraktivität von Gold als Anlage im Vergleich zu Bargeld, das Zinsen abwirft.
Die Nonfarm Payrolls sind nur ein Teil eines umfassenderen Arbeitsmarktberichts und können von anderen Faktoren in den Hintergrund gedrängt werden. Oft kommt es vor, dass der Markt höhere als erwartete NFP-Zahlen ignoriert, wenn die durchschnittlichen Wochenverdienste gleichzeitig enttäuschen. In solchen Fällen wird der potenziell inflationstreibende Effekt der Hauptzahlen durch den Rückgang der Verdienste als deflationäres Signal gewertet. Auch die Erwerbsquote und die durchschnittliche Wochenarbeitszeit können die Marktreaktion beeinflussen, allerdings nur in außergewöhnlichen Situationen wie der „Great Resignation“ oder der globalen Finanzkrise.
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