US-Dollar-Index steigt aufgrund von Risiken im Nahen Osten über 99,50

• US-Dollar gewinnt aufgrund starker Safe-Haven-Nachfrage angesichts der Unsicherheit rund um die Wiedereröffnung der Straße von Hormus.
• Der überraschende Rückgang der US-Beschäftigtenzahl um 23.000 im Juli und die frühere Revision signalisieren einen sich abkühlenden Arbeitsmarkt und dämpfen die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed.
• Das CME FedWatch Tool deutet auf eine Wahrscheinlichkeit von 46% für eine Zinserhöhung im September hin, nach zuvor 67%.

Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, legt nach leichten Verlusten am Vortag zu und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Montag um 99,70.

Der Greenback erhält Unterstützung durch breite Risikoaversion, da die geopolitischen Spannungen hoch bleiben, während der anhaltende Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran in eine kritische diplomatische Phase eintritt und intensive militärische Auseinandersetzungen sowie strategischer Druck rund um die Straße von Hormus die Vorsicht an den Märkten verstärken. Obwohl iranische Vertreter am Sonntag darauf hinwiesen, dass die über Oman vermittelten Verhandlungen über die Verwaltung der Meerenge Fortschritte machen, bleibt die Safe-Haven-Nachfrage nach dem Greenback weiterhin fest intakt.

Schwächer als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten haben die Erwartungen an eine kurzfristige Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) gedämpft. Die Nonfarm Payrolls (NFP) fielen im Juli überraschend um 23.000, während deutliche Abwärtsrevisionen auf 20.000 von zuvor 57.000 im Juni die sich verschlechternden Arbeitsmarktbedingungen unterstrichen.

Das CME FedWatch Tool deutet darauf hin, dass die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 46% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September einpreisen, nach 67% vor einer Woche. Anleger richten ihren Fokus nun auf die anstehenden Inflationsberichte, um weitere Hinweise zur Geldpolitik zu erhalten.

Märkte versteilen sich bullisch, da die Erwartungen an eine Fed-Zinserhöhung zurückgenommen werden

Laut TD Securities hat sich der Zinsmarkt "bull steepened on the negative headline print despite a drop in the UE rate to 4.1%." Die schwächeren Daten "eased concerns over a reaccelerating labor market," was Anleger dazu veranlasste, "price out hikes," wobei die Bank festhielt, dass "September's pricing [declined] by 3bp to 12bp of hikes."

Barkin weist trotz solider Unternehmensgewinne auf schwaches Arbeitsmarktgleichgewicht hin

Fed's Barkin schlug einen etwas weicheren Ton an, wobei der FXS Speechtracker-Score von 5.4/10 unter dem historischen Durchschnitt von 5.8/10 lag, was eine leicht vorsichtigere Haltung unterstreicht. Die Betonung, dass die Arbeitsmarktdaten "very consistent with a sector in weak balance" seien und durch "low hire, low fire" gekennzeichnet seien, verdeutlicht einen Arbeitsmarkt, der eher stagniert als zusammenbricht, und dämpft damit jede aggressive geldpolitische Ausrichtung. Gleichzeitig signalisiert Barkins Fokus auf "quite strong" und wachsende Unternehmensgewinne sowie die ausdrückliche Beobachtung möglicher Verbindungen zum Arbeitsmarkt, dass robuste Gewinne die Spielräume für eine dovishe Geldpolitik begrenzen könnten, falls sich die Schwäche am Arbeitsmarkt nicht breiter ausbreitet.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,68 Punkte auf 137,01 und signalisiert damit einen Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness, obwohl der Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass die gesamte Kommunikation der Fed trotz des weicheren Tons in den jüngsten, vom FXS Speechtracker erfassten Äußerungen weiterhin im hawkischen Bereich verankert ist, wobei die Märkte erwarten, dass die Geldpolitik relativ restriktiv bleibt.