Europäische Zentralbank wird den Leitzins angesichts inflationsbedingter Ängste durch den Iran-Krieg voraussichtlich halten
- Die Europäische Zentralbank wird angesichts des Iran-Kriegs voraussichtlich eine abwartende Haltung einnehmen.
- EZB-Präsidentin Lagarde wird wahrscheinlich mit mehreren Fragen zum Einfluss des Nahostkonflikts konfrontiert sein.
- Die Federal Reserve beließ die Zinsen wie erwartet unverändert und prognostiziert eine Zinssenkung im Jahr 2026.
- EUR/USD geht mit einem sich festigenden bärischen Ton in die EZB-Ankündigung.
Die Europäische Zentralbank (EZB) wird am Donnerstag nach einer zweitägigen Sitzung ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Es wird allgemein erwartet, dass die EZB die Zinsen zum sechsten Mal in Folge unverändert lässt und den Hauptrefinanzierungssatz, die Spitzenrefinanzierungsfazilität sowie die Einlagefazilität bei 2,15 %, 2,4 % bzw. 2 % belässt.
Dennoch unterscheidet sich das makroökonomische Szenario deutlich von dem bei allen vorherigen Sitzungen: Ein Krieg im Nahen Osten hat alles verändert. EZB-Präsidentin Christine Lagarde prägte den neuen Finanzbegriff „guter Zustand“, um die geldpolitische Haltung der EZB vor Ausbruch des Kriegs zu beschreiben.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde wird nach der Bekanntgabe eine Pressekonferenz abhalten. Lagarde beantwortet üblicherweise Fragen, die darauf abzielen, die Beweggründe der Zentralbank für ihre Entscheidung zu erläutern. Es ist sehr wahrscheinlich, dass sich die Fragerunde um den Krieg, die Ölpreise und deren potenzielle Auswirkungen auf die Inflation sowie folglich auf künftige geldpolitische Entscheidungen der EZB drehen wird.
Vor der Bekanntgabe notiert das Paar EUR/USD um die Marke von 1,1500, nachdem die Federal Reserve (Fed) ihre geldpolitische Entscheidung veröffentlicht hat.
Was ist von der EZB-Zinsentscheidung zu erwarten?
Die EZB fand eine heikle Balance, in der die Inflation die von den Entscheidungsträgern angestrebte Schwelle von 2 % erreichte, das Wachstum erste Lebenszeichen zeigte und die Zinsen von den pandemiebedingten Rekordhochs mehr als halbiert wurden.
Wie gesagt, der Iran-Krieg hat alles verändert. Die Entscheidung des US-Präsidenten Donald Trump, sich an der Seite Israels zu stellen und Irans Nuklearmacht zu zerschlagen, führte zu einem umfassenden Konflikt im Persischen Golf, der die Ölpreise auf das zuletzt 2021 erreichte Niveau trieb. Die Angst vor einer Wiederaufnahme des Inflationsanstiegs traf alle großen Volkswirtschaften angesichts von Energieversorgungsstörungen, da der Krieg den Transit durch die Straße von Hormus unterbrach.
Es ist eher unwahrscheinlich, dass die Entscheidungsträger sofort auf den neuen globalen Rahmen reagieren. Sie werden voraussichtlich eine abwartende Haltung einnehmen, während sie betonen, wachsam gegenüber makroökonomischen Entwicklungen zu sein und bereit zu handeln, wenn es nötig ist.
Einige Tage nach Kriegsbeginn stellte EZB-Präsidentin Christine Lagarde fest, dass die Zentralbank alles Notwendige tun werde, um den Preisdruck zu dämpfen. „Wir werden alles tun, um die Inflation unter Kontrolle zu halten und sicherzustellen, dass die Franzosen und Europäer keine Inflationsanstiege erleben wie 2022 und 2023“, verglich sie die aktuelle Situation mit der durch den Russland-Ukraine-Krieg ausgelösten Lage.
Auch EZB-Politiker Joachim Nagel sagte in einem Interview mit Reuters, die Zentralbank werde „schnell und entschlossen“ handeln, falls höhere Kraftstoffpreise zu steigender Inflation in der EU führen.
Unterdessen gab die Federal Reserve (Fed) ihre geldpolitische Entscheidung bekannt. Wie erwartet beließ die Fed die Zielspanne für den Leitzins (Fed Funds Target Range, FFTR) unverändert bei 3,50 %–3,75 %.
Der Summary of Economic Projections (SEP) zufolge erwarten die Entscheidungsträger weiterhin eine Zinssenkung im Jahr 2026 und eine weitere im Jahr 2027. Zudem wurde die Inflationsprognose nach oben korrigiert, wobei die PCE-Inflation nun für Ende 2026 bei 2,7 % statt 2,4 % im Dezember erwartet wird. Auch die Wachstumsprognose wurde leicht auf 2,4 % für dieses Jahr angehoben gegenüber 2,3 % im vorherigen SEP. Die Arbeitslosenquote wird für dieses Jahr unverändert bei 4,4 % gesehen.
Der Markt reagierte nur begrenzt auf die Nachrichten, obwohl die vorherrschende Risikoaversion den USD im Devisenmarkt auf der Gewinnerseite hielt.
Die EZB wird voraussichtlich eine vorsichtige Haltung gegenüber den aktuellen Entwicklungen einnehmen und sich zurückhalten, eine klare Position zu den potenziellen Auswirkungen des Kriegs auf den Euro (EUR) zu beziehen. Präsidentin Christine Lagarde wird wahrscheinlich wiederholen, dass die Entscheidungsträger bereit sind zu handeln, wenn es nötig ist, aber keine Details zu diesem Thema preisgeben.
Wie könnte die EZB-Sitzung EUR/USD beeinflussen?
Wie bereits erwähnt, pendelt das Paar EUR/USD um 1,1500, da der USD von einem risikoaversen Umfeld profitiert.
Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, stellt fest: „Technisch gesehen ist das Paar EUR/USD bärisch. Das Tages-Chart zeigt, dass es weit unter allen gleitenden Durchschnitten liegt, wobei der rückläufige 20-Tage Simple Moving Average (SMA) unter die richtungslosen 100-Tage und 200-Tage SMAs gefallen ist. Gleichzeitig behalten die technischen Indikatoren ihre Abwärtstrends innerhalb negativer Bereiche bei, nachdem sie überverkaufte Zustände korrigiert haben. Die unmittelbare Unterstützung liegt bei etwa 1,1480, gefolgt vom Monatstief im März bei 1,1411, das als kritische bärische Barriere gilt und im Rahmen des EZB-Events wahrscheinlich nicht getestet wird.“
Bednarik ergänzt: „Das Paar EUR/USD müsste über 1,1560 steigen, um den kurzfristigen negativen Ton abzuschütteln. Weitere Gewinne würden die Marke von 1,1600 freilegen, gefolgt von der Preiszone bei 1,1640, wobei es jedoch unwahrscheinlich erscheint, dass die EZB eine so hawkishe Botschaft liefert, die das Paar bis dorthin treiben könnte.“
Wirtschaftsindikator
EZB-Zinssatz für die Einlagefazilität
Der Einlagensatz ist einer der drei Leitzinsen der Europäischen Zentralbank. Er gibt an, wie viel Zinsen Banken erhalten, wenn sie überschüssiges Geld bei der EZB parken. Die Europäische Zentralbank legt diesen Zinssatz im Rahmen ihrer acht regulären Sitzungen pro Jahr fest und gibt ihn jeweils bekannt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Do März 19, 2026 13:15
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: 2%
Vorher: 2%
Quelle: European Central Bank
Warum das für Trader wichtig ist
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
Empfohlene Artikel
