USD: Erhöhtes Risiko einer Korrektur – ING

Die ADP-Arbeitsmarktzahlen waren gut genug (42k vs. 30k Konsens), um die Märkte im Rätselraten über die Fed-Senkung im Dezember zu halten. Auch der ISM-Dienstleistungsindex war stärker als erwartet. Die Reaktion des US-Dollars (USD) fiel interessanterweise recht verhalten aus und wurde über Nacht von einer Korrektur abgelöst. Wir werten dies als Signal, dass die Märkte bereits viel Positives im USD eingepreist hatten und dass ein Teil der Dollar-Rallye der letzten Tage auf Zuflüsse in sichere Häfen inmitten der Instabilität der Aktienmärkte zurückzuführen war, merkt Francesco Pesole, FX-Analyst bei ING, an.

Zölle bleiben unabhängig von der Entscheidung wahrscheinlich bestehen

"Der Dollar hat eindeutig eine gewisse Anziehungskraft als sicherer Hafen wiedererlangt, was bedeutet, dass weitere Aktienkorrekturen dem USD gegenüber den aktiven Devisen noch zugute kommen können. Aber der Yen bleibt jetzt das bevorzugte defensive Instrument im Devisenhandel. Japanische Beamte haben weiterhin mit verbalen Interventionen das Wasser getestet, aber ohne Konsequenz verlieren solche Bemühungen mit der Zeit an Wirkung. Sollte ein gewisser Risk-Off nicht zur Rettung des Yen führen, ist mit weiteren Aufwärtsspekulationen bei USD/JPY zu rechnen, um das Toleranzband der Bank of Japan zu testen (wobei 155,0 das offensichtliche Ziel ist)."

"Wir sehen zwar Anzeichen dafür, dass der Dollar-Rallye die Puste ausgeht, aber es stimmt auch, dass den Märkten eine überzeugende Story fehlt, um Dollar-Shorts wieder aufzubauen. Aufgrund des Mangels an Daten und einer vorsichtigen Kommunikation der Fed sind nicht viele in Sicht. Wir erwarten für heute einen Handel in einer gewissen Bandbreite, wobei das Risiko einer Korrektur des Dollars aufgrund einer kurzfristigen Überbewertung bestehen bleibt. Außerdem stehen heute die Daten zum Stellenabbau von Challenger an, die für den Dollar negativ überraschen und die Korrektur weiter anheizen könnten."

"Schließlich zieht die Überprüfung der Zölle der Trump-Administration durch den Obersten Gerichtshof große Aufmerksamkeit auf sich. Wir gehen davon aus, dass die Zölle ungeachtet des Urteils beibehalten werden."