GBP/JPY stabilisiert sich nahe 201,00, nachdem die BoE die Zinssätze unverändert bei 4,0% lässt

• GBP/JPY hält sich über 201,00, nachdem die Bank of England die Zinssätze unverändert lässt.
• Die BoE belässt den Bankzinssatz bei 4,0% in einer knappen Abstimmung von 5-4, wobei vier Mitglieder für eine Senkung um 25 Basispunkte stimmen.
• Gouverneur Bailey sagt, dass die Zinssätze voraussichtlich auf einem allmählichen Abwärtspfad bleiben, aber bis zur weiteren Entspannung der Inflation restriktiv bleiben.

Das Britische Pfund (GBP) handelt am Mittwoch leicht fester gegenüber dem Japanischen Yen (JPY), nachdem die Bank of England (BoE) beschlossen hat, die Zinssätze unverändert bei 4,0% zu belassen, was den Markterwartungen entspricht. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird GBP/JPY bei etwa 201,18 gehandelt, nachdem es sich von einem sofortigen Tief von 200,65, das unmittelbar nach der geldpolitischen Ankündigung gesehen wurde, erholt hat.

Die Abstimmung der BoE mit 5-4 zeigte eine knappe Spaltung innerhalb des Ausschusses für Geldpolitik (MPC), wobei vier Mitglieder eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) befürworteten. Die Entscheidungsträger stellten fest, dass der Inflationsdruck weiterhin nachlässt, unterstützt durch ein langsameres Lohnwachstum und Anzeichen einer schwächeren Nachfrage. Der Verbraucherpreisindex (CPI) lag im September bei 3,8%, und die Zentralbank erwartet, dass die Inflation Anfang nächsten Jahres auf etwa 3% sinkt, bevor sie bis 2027 wieder in Richtung des Ziels von 2% zurückkehrt.

Trotz einer dovishen Neigung betonte die BoE, dass zukünftige Zinssenkungen "allmählich und datenabhängig" sein würden. Die neuesten Prognosen der Zentralbank deuten auf ein gedämpftes Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) bis zum Ende des Jahres hin, wobei die Haushaltsausgaben durch hohe Kreditkosten und eine erhöhte Sparquote eingeschränkt werden. Laut dem geldpolitischen Bericht der BoE vom November impliziert die Marktpreisgestaltung nun, dass der Bankzinssatz in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 auf etwa 3,5% sinken wird.

Bei der Pressekonferenz nach der Sitzung sagte BoE-Gouverneur Andrew Bailey, dass die Zentralbank voraussichtlich auf einem "allmählichen Abwärtspfad" für die Zinssätze bleiben werde und bekräftigte, dass die Politik für einige Zeit restriktiv bleiben werde, um sicherzustellen, dass die Inflation nachhaltig zum Ziel zurückkehrt. Bailey stellte fest, dass die wirtschaftliche Aktivität unter dem Potenzial bleibt und der Arbeitsmarkt deutlich langsamer wird, da Unternehmen weniger einstellen und die Beschäftigung gedämpft ist.

Er warnte jedoch, dass die Inflation hartnäckig bleiben könnte, und betonte, dass die Entscheidungsträger sehen müssen, dass der Abwärtspfad des Preisdrucks klarer wird, bevor sie weitere Zinssenkungen in Betracht ziehen. Bailey fügte hinzu, dass der Ausschuss bei jeder Sitzung neu bewertet, wie restriktiv die Politik ist, ohne eine feste Ansicht über den neutralen Zinssatz zu haben.

Der politische Gegensatz zwischen der Bank of England und der Bank of Japan bleibt ein entscheidender Faktor für das Paar. Während die BoE signalisiert hat, dass die Zinssätze voraussichtlich allmählich bis 2026 sinken werden, da die Inflation nachlässt, ließ die BoJ ihren Leitzins in der vergangenen Woche unverändert bei 0,50%, deutete jedoch an, dass eine weitere Straffung in Betracht gezogen werden könnte, wenn die Inflation und das Lohnwachstum anziehen. Diese politische Lücke unterstützt weiterhin die relative Widerstandsfähigkeit des Pfunds gegenüber dem Yen in der nahen Zukunft.