BoJ wird die Zinsen im vierten Quartal erneut anheben – Reuters-Umfrage
Die Bank von Japan (BoJ) wird den Zinssatz bis zum Jahresende um mindestens 25 Basispunkte (bps) erhöhen, so fast zwei Drittel der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage, gegenüber etwas mehr als der Hälfte vor einem Monat.
Zusätzliche Erkenntnisse
67 von 73 Ökonomen (92%) erwarten keine Änderung beim nächsten geldpolitischen Treffen im September.
45 von 71 Ökonomen (63%) erwarten, dass die BoJ die Zinsen im vierten Quartal 2025 auf 0,75% anhebt (von 54% im letzten Monat).
Von 40 Ökonomen, die einen Zeitrahmen für die BoJ-Entscheidung angeben, sehen 38% den Schritt im Oktober, 18% im Dezember, 30% für Januar nächsten Jahres.
22 von 29 Ökonomen befürworten das Handelsabkommen zwischen den USA und Japan entweder stark oder teilweise.
21 von 31 Ökonomen äußern Bedenken hinsichtlich des Drucks auf die fiskalische Expansion nach dem Verlust der LDP bei den Wahlen zur oberen Kammer.
Marktreaktion
Bei Redaktionsschluss notiert das Paar USD/JPY um 0,03% höher bei 147,35.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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