Rohöl verkauft sich ab und macht alles wieder wett durch saudische Ladungen über Oman

• WTI pendelt von 94,50 USD zurück auf 97,50 USD, da Saudi-Arabien Ladungen umleitet.
• Die Ost-West-Pipeline, die bis zu 5 Millionen Barrel pro Tag transportiert, ist geschlossen.
• Schiffstransfers im Golf von Oman laufen mit 2,7 Millionen Barrel pro Tag.

Rohöl notiert nahe 97,50 USD, also dort, wo es eröffnet hat, nachdem es auf 94,50 USD gefallen und wieder vollständig erholt war. Saudi-Arabien bietet asiatischen Raffinerien zusätzliche Ladungen an, die außerhalb der Straße von Hormus übergeben werden, und der Preis wertete dies als mehr Öl. Die fünf täglichen Schlusskurse vor diesem lagen alle zwischen 96,50 USD und 101,00 USD, was auf einen Markt hindeutet, der immer wieder dieselbe Geschichte kauft und verkauft.

Die Ladungen passieren die Meerenge weiterhin

Ein Schiff-zu-Schiff-Transfer ist eine Übergabe, keine Route. Shuttle-Tanker laden saudisches Rohöl an den Terminals im Golf, transportieren es durch die Straße von Hormus und übergeben es an das Schiff des Käufers, das vor Sohar im Oman wartet. Was sich bewegt, ist das Risiko. Der Supertanker des asiatischen Raffineriebetreibers bleibt außerhalb des Golfs, und ein kleineres Schiff übernimmt stattdessen die Passage, und das Öl nimmt die Reise, die es immer genommen hat.

Die Volumina sagen dasselbe. Die Transfers im Golf von Oman laufen mit rund 2,7 Millionen Barrel pro Tag gegenüber 1,5 Millionen im August, was mehr Ladungen durch denselben Engpass bedeutet, statt Ladungen daran vorbeizuleiten. Dieser Engpass transportierte 2025 fast 20 Millionen Barrel pro Tag an Rohöl und Produkten, etwa ein Viertel des weltweiten Ölhandels auf dem Seeweg, und keine seit Februar geschaffene Umgehung hat mehr als einen Teil davon ersetzt. Die Kriegsrisikoversicherung für eine Hormus-Passage wurde vor der Eskalation dieses Monats mit 7,5% bis 12,5% des versicherten Werts eines Schiffs angegeben, gegenüber 0,25% vor dem Krieg. Saudi-Arabien hat außerdem die täglichen Verladungen an seinen Terminals Ras Tanura und Juaymah auf etwa zwei Supertanker verdoppelt, also rund 4 Millionen Barrel, alles innerhalb des Golfs. Diese Rechnung fiel nicht, weil Saudi Aramco irgendwo einen Tanker abstellen konnte.

Aramco spricht von Tagen und die Reparaturschätzungen von Wochen

Die Route, die die Meerenge tatsächlich umgeht, ist die Ost-West-Pipeline, 1.200 Kilometer von den östlichen Ölfeldern nach Yanbu am Roten Meer und ausgelegt auf 5 Millionen Barrel pro Tag. Huthi-Drohnen beschädigten sie, und das Königreich schloss sie am 11. September, was Rohöl am 15. September auf knapp über 102,00 USD trieb. Regionale Beamte veranschlagen die Reparatur auf drei bis fünf Wochen. Aramco hat erklärt, dass es erwartet, etwa die Hälfte der Kapazität innerhalb von Tagen wieder in Betrieb zu nehmen.

Bis sie wieder läuft, muss jedes nach Asien verkaufte saudische Barrel Hormus passieren, und Käufern, die auf die Route über das Rote Meer warten, wurde mitgeteilt, dass ihre Verladungen verspätet sind. Einige in diesem Monat fällige europäische Ladungen wurden ganz gestrichen. Die Rechnung geht nicht auf. Die Pipeline ist auf 5 Millionen Barrel pro Tag ausgelegt, und die zusätzlichen Transfers im Golf von Oman seit August belaufen sich auf etwa 1,2 Millionen. Die Transfers vor Oman verlagern die Warteschlange, nicht die Pipeline.

Der Preis hat dieses Experiment bereits durchlaufen

Die Nachricht über ein Treffen zu einer Schifffahrtsregelung für die Meerenge nahm dem Preis am 11. September etwa vier Dollar. Zwei Handelssitzungen später erreichte Rohöl das Hoch der Bewegung knapp über 102,00 USD. Ein Treffen ist kein Barrel, eine Übergabe zwischen zwei Tankern ist ebenfalls kein Barrel, und der Markt brauchte beide Male eine Sitzung, um das zu erkennen. Dasselbe geschah diesmal innerhalb einer einzigen Sitzung, und das Tief bei 94,50 USD hielt nicht.

Die Lagerbestände sind nicht das Problem. Die kommerziellen Rohöllagerbestände in den Vereinigten Staaten fielen in der Woche bis zum 11. September um 600.000 Barrel auf 423,4 Millionen, und die Destillatbestände stiegen. Die Knappheit liegt bei der Tankerkapazität und der Kriegsrisikoversicherung im Golf, und keines davon wird in einem amerikanischen Tanklager gemessen.

Was den Preis von hier aus bewegt, ist die Pipeline. Eine Wiederinbetriebnahme schickt saudisches Rohöl zurück zum Roten Meer und weg von der Meerenge, was mehr wert ist als alle Übergaben vor Sohar zusammen. Eine Reparatur, die sich über drei Wochen hinauszieht, lässt diese Barrel auf dem Wasser mit der Versicherungsrechnung zurück. Die Huthi, die die Pipeline beschädigt haben, erklärten, dass saudisch verbundene Schiffe weiterhin Ziele seien, sodass die reparierte Route zu einer Küste liefert, die ebenfalls beschossen wird.

Niveaus und Tendenz

Widerstand: 100,00 USD begrenzte vier Sitzungen in Folge bis Mittwoch. In jeder davon wurde darüber gehandelt, und nur in einer wurde darüber geschlossen. Darüber liegt bei 102,00 USD das Hoch der Bewegung, das am 15. September erreicht wurde.

Unterstützung: 94,50 USD ist das Tagestief und das schwächste Niveau seit dem 10. September. Darunter liegt bei 93,00 USD das Niveau, bei dem der Ausverkauf vom 10. September stoppte.

Tendenz: Aufwärts, solange 94,50 USD hält, wobei 100,00 USD das erste Ziel und 102,00 USD das zweite sind. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), ein Momentum-Indikator, liegt nahe 89 und flach am oberen Ende seiner Spanne, sodass der nächste Anlauf auf 100,00 USD eher eine Schlagzeile als Momentum braucht. Ein täglicher Schlusskurs unter 93,00 USD beendet das bullische Szenario.

WTI Tages-Chart