Rohöl verkauft einen Deal, den Teheran nicht unterzeichnet hat

• Rohöl bleibt in der Woche deutlich niedriger, da die Märkte ein US-Iran-Abkommen einpreisen.
• Die iranische Führung hat den derzeit vorliegenden Rahmen offenbar nicht genehmigt.
• Erneute Feindseligkeiten in der Straße von Hormus führten zu einer volatilen, zweiseitigen Sitzung.

Rohöl macht das, was es den ganzen Monat über getan hat: Es diskontiert ein Friedensabkommen, dem die Personen, die es tatsächlich unterzeichnen müssen, nicht zugestimmt haben. West Texas Intermediate (WTI) Spot konsolidiert sich nahe 88,50 USD nach einer brutalen Nachtsitzung, die ein Tief nahe 86,50 USD verzeichnete, während Brent bei etwa 92,50 USD liegt, etwas über seinem eigenen Tief nahe 90,50 USD. Die redaktionelle Interpretation ist einfach. Das Tape behandelt einen nicht unterzeichneten, nicht genehmigten Rahmen als erledigten Deal, und jede neue „Fortschritts“-Schlagzeile drückt ein paar Dollar von einer Kriegsprämie ab, die nach jeder ehrlichen Rechnung tatsächlich nicht entfernt wurde.

Das Abkommen, dem Teheran tatsächlich nicht zugestimmt hat

Hier zahlt sich der Skeptizismus aus. Berichte dieser Woche deuten auf ein Entwurfs-Memorandum of Understanding (MOU) über 60 Tage hin, das die Schifffahrt durch die Straße von Hormus garantieren und sehen würde, dass Iran Minen aus der Wasserstraße räumt, aber dieselben Berichte räumen ein, dass der Rahmen noch die Zustimmung der iranischen Führung und des Weißen Hauses benötigt. Dass Verhandler glauben, sie hätten einen Entwurf, ist nicht dasselbe wie die Genehmigung durch die Entscheidungsträger. Oberster Führer Mojtaba Khamenei soll die Linie vertreten haben, dass angereichertes Uran im Iran verbleibt, was der zentralen Forderung Washingtons direkt widerspricht, während Teheran weiterhin die Kontrolle über Hormus, eingefrorene Vermögenswerte und Sanktionserleichterungen als Hebel und nicht als festgelegte Punkte behandelt. Selbst die US-Seite hat sich auffallend zurückhaltend gezeigt, wobei das Finanzministerium eine Bestätigung eines Deals auf dem Tisch ablehnte. Die Märkte preisen Sicherheit in einen Prozess ein, den die Entscheidungsträger selbst als offene Frage beschreiben.

Hin- und Hergerissen zwischen dem Tisch und der Straße

Die Kursbewegung am Donnerstag fasst das ganze Problem in einer einzigen Sitzung zusammen. Rohöl fiel am europäischen Morgen stark aufgrund der neuesten MOU-Schlagzeilen, WTI erreichte den Bereich um 86,50 USD, bevor es scharf umkehrte, als der Krieg sich wieder durchsetzte. Die USA sollen mehrere Drohnen in der Nähe von Hormus zerstört haben, Kuwait hat eine Rakete abgefangen, und die Islamische Revolutionsgarde (IRGC) warnte, sie werde auf jede Störung in der Straße reagieren. Futures, die breiter beobachtet werden als Spot, schwankten bei der Wiedereskalation zurück über 91,00 USD bei WTI und in Richtung 96,00 USD bei Brent. Die Konsensmeinung ist, dass der Markt durch Signale aus Washington und Teheran hin- und hergerissen wird, die sich innerhalb von Stunden widersprechen, was genau das ist, was man bekommt, wenn eine Kriegsprämie auf Gerüchten statt auf einer Lösung basiert.

Prämie schmilzt, ist aber nicht weg

Die Tagesstruktur erzählt dieselbe Geschichte. WTI handelt unter seinem 50-Tage-Exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) nahe 92,00 USD, hält sich aber deutlich über dem 200 EMA um 77,00 USD, und Brent spiegelt dies wider, begrenzt unter seinem 50 EMA nahe 97,50 USD, während es über dem 200 EMA nahe 82,00 USD liegt. Der tägliche Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) bei Brent ist in Richtung überverkauft bei etwa 24 gefallen, was darauf hindeutet, dass das Abwärtssegment kurzfristig überdehnt ist. Entscheidend ist, dass beide Benchmarks selbst auf diesen Niveaus weit über der Zone von 60 bis 70 USD liegen, die vor dem Konflikt vorherrschte. Die Prämie schmilzt, ist aber nicht weg, und diese Lücke ist die laufende Wette des Marktes auf eine saubere Lösung.

Niveaus und der Handel

Die Tendenz bleibt nach unten gerichtet, solange die Deal-Erzählung dominiert, aber dies ist ein Tape, um Extreme zu fade, nicht um ihnen nachzujagen. Bei WTI ist 86,00 USD die Linie im Sand; ein klarer Bruch öffnet das Luftloch zurück in den Vor-Kriegs-Bereich, während die Rückeroberung von 91,00 USD signalisiert, dass die Kriegsprämie sich wieder aufbaut. Die entsprechenden Werte bei Brent liegen nahe 90,50 USD Unterstützung und 96,00 USD Widerstand. Behandeln Sie jede „Bestätigung“ eines Deals mit Skepsis, bis die Führung in Teheran tatsächlich unterschreibt, denn eine Wiedereskalation ist nur eine IRGC-Erklärung entfernt. Der verzögerte Bericht der Energy Information Administration (EIA), der wegen des Feiertags auf Donnerstag verschoben wurde, erscheint später in der Sitzung; das American Petroleum Institute (API) hat bereits einen Rückgang von etwa 2,8 Millionen Barrel signalisiert, aber in diesem Regime sind Auf- oder Abbau im Vergleich zur nächsten Schlagzeile aus Hormus nur Rauschen.

WTI 15-Minuten-Chart