Japanische Yen-Bullen haben die Oberhand angesichts hawkischer BoJ-Erwartungen

• Der japanische Yen fällt gegenüber dem USD, obwohl der Rückgang begrenzt zu sein scheint.
• Wetten, dass die BoJ die Zinsen erneut erhöhen wird, und Käufe von sicheren Anlagen könnten den JPY stützen.
• Dovish-Erwartungen an die Fed könnten den signifikanten Aufwärtstrend für den USD und USD/JPY begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) gibt während der asiatischen Sitzung am Donnerstag gegenüber einem sich erholenden US-Dollar (USD) nach und stoppt die Erholung vom Vortag, die von einem wöchentlichen Tiefpunkt ausging. Ein bedeutender Rückgang des JPY scheint jedoch unerreichbar, da die Akzeptanz wächst, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze weiterhin erhöhen wird. Diese Erwartungen wurden durch Daten bekräftigt, die zeigten, dass die realen Löhne in Japan im April im vierten Monat in Folge gesunken sind, während die Inflation hartnäckig bleibt.

Abgesehen davon könnte die vorsichtige Marktstimmung vor möglichen Gesprächen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping, zusammen mit Handelsunsicherheiten und geopolitischen Risiken, den sicheren Yen stützen. In der Zwischenzeit haben die schwächeren US-Daten vom Mittwoch die Wetten angehoben, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten im Jahr 2025 weiter senken wird. Dies sollte den Aufwärtstrend des USD begrenzen und die Verluste des niedrigverzinslichen JPY einschränken, was wiederum den USD/JPY-Kurs unter Kontrolle hält.

Die JPY-Bullen scheinen zögerlich, trotz steigender Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ

• Die am Donnerstagmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die nominalen Löhne im April im Vergleich zum Vorjahr um 2,3% gestiegen sind, was das schnellste Tempo in vier Monaten darstellt und den 40. Monat in Folge ansteigt. Die realen Löhne sanken jedoch um 1,8%, da die steigenden Preise die Lohnerhöhungen weiterhin übertreffen.
• Die Verbraucherinflationsrate, die zur Berechnung der realen Löhne verwendet wird, fiel im Berichtsmonat leicht auf 4,1% im Jahresvergleich, verglichen mit 4,2% im März, blieb jedoch im fünften Monat in Folge über 4%. Dies untermauert die Argumentation für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ).
• Im Gegensatz dazu haben Händler die Wetten erhöht, dass die Federal Reserve die Zinssätze bereits im September senken könnte, als Reaktion auf die schwächeren als erwarteten US-Makrodaten vom Mittwoch. Tatsächlich berichtete Automatic Data Processing (ADP), dass die Beschäftigung im privaten Sektor in den USA im Mai um 37.000 gestiegen ist.
• Dies war die niedrigste monatliche Beschäftigungszahl seit März 2023 und wurde von einer nach unten korrigierten April-Zahl von 60.000 begleitet. Hinzu kommt, dass die Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) zeigte, dass der US-Dienstleistungssektor zum ersten Mal seit Juni 2024 geschrumpft ist.
• US-Präsident Donald Trump drängt weiterhin Fed-Chef Jerome Powell, die Zinssätze zu senken. Darüber hinaus sind die Renditen der zinssensiblen zweijährigen und der Benchmark 10-jährigen US-Staatsanleihen auf den niedrigsten Stand seit dem 9. Mai gefallen, was den US-Dollar stark belastete.
• Das Fehlen von Anschlussverkäufen des USD unterstützt jedoch das USD/JPY-Paar dabei, während der asiatischen Sitzung am Donnerstag einige Käufer anzuziehen. Dennoch könnten die divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed die Händler davon abhalten, aggressive bullische Wetten auf das Währungspaar abzuschließen.
• Händler warten gespannt auf das hochkarätige Telefonat zwischen Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping, angesichts der erneuten Handels Spannungen. Es bleibt jedoch unklar, ob ein solches Gespräch arrangiert wurde. In der Zwischenzeit sagte Trump, dass es extrem schwierig sei, einen Deal mit dem chinesischen Führer zu machen.
• Dies hält die Risikoprämie im Zusammenhang mit einem Handelskrieg zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt aufrecht. Dies, zusammen mit steigenden geopolitischen Spannungen, sollte dazu beitragen, die Verluste des sicheren JPY zu begrenzen und den signifikanten Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares einzudämmen.
• Händler freuen sich nun auf die Veröffentlichung der üblichen wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe aus den USA. Darüber hinaus könnten Reden von einflussreichen FOMC-Mitgliedern einige Impulse im Vorfeld des mit Spannung erwarteten US Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts am Freitag liefern.

USD/JPY bleibt anfällig, während es unter dem 100-Perioden-SMA auf H4 liegt

Aus technischer Sicht begünstigt das nächtliche Scheitern nahe dem 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und der anschließende Rückgang die USD/JPY-Bären. Darüber hinaus halten sich technische Indikatoren auf den Stunden-/Tagescharts im negativen Bereich, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassakurse nach unten führt. Daher könnte jede weitere Bewegung nach oben als Verkaufsgelegenheit in der Nähe der 143,70-Region angesehen werden und dürfte in der Nähe der 144,00-Marke begrenzt bleiben. Dies wird gefolgt von der 144,25-144,30-Region (100-Perioden-SMA auf H4). Einige Anschlusskäufe über das nächtliche Hoch könnten eine intraday Short-Covering-Bewegung auslösen und es den Bullen ermöglichen, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern.

Auf der anderen Seite könnte das wöchentliche Tief, im Bereich von 142,40-142,35, dem USD/JPY-Paar vor der 142,10-Region oder dem Zwischentief der letzten Woche Unterstützung bieten. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterem könnte die Kassakurse anfällig machen, um die jüngste Abwärtsbewegung vom Hoch im Mai fortzusetzen und weiter auf die nächste relevante Unterstützung im Bereich von 141,60 zu fallen, auf dem Weg zu unter 141,00.