Euro erholt sich auf nahe 1,1200 angesichts eines schwächeren US-Dollars, Fokus auf Frankreichs Schuldenbedenken
- EUR/USD erholt sich im frühen asiatischen Handel am Donnerstag auf nahe 1,1200.
- Sorgen über Frankreichs Haushaltslage im Vorfeld der Präsidentschaftswahl 2027 belasten den Euro.
- Fed-Notenbanker sehen laut Protokoll eine weitere Zinserhöhung kommen.
Das Paar EUR/USD macht im frühen asiatischen Handel am Donnerstag einen Teil der Verluste wieder wett und steigt auf rund 1,1200. Das Aufwärtspotenzial des Hauptwährungspaares dürfte jedoch begrenzt sein, da die Sorgen um Frankreichs Haushaltslage den Euro (EUR) weiterhin belasten. Händler warten im weiteren Tagesverlauf auf die Veröffentlichung der wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sowie auf Äußerungen von Fed-Vertretern.
Die Minderheitsregierung des französischen Premierministers Sébastien Lecornu kündigte im vergangenen Monat Pläne für ein Sparprogramm in Höhe von 54 Mrd. Euro an, um eine katastrophale Herabstufung oder einen Staatsbankrott abzuwenden. Der Druck auf französische Staatsanleihen hat zugenommen, da die Politiker Schwierigkeiten haben, das Haushaltsdefizit vor einer polarisierenden Wahl im Jahr 2027 einzudämmen.
Sorgen über Frankreichs Fähigkeit, sein Haushaltsdefizit in den Griff zu bekommen, sowie Turbulenzen am Anleihemarkt der Eurozone haben die Befürchtungen vor einer möglichen Staatsschuldenkrise im Währungsraum verstärkt und die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank (EZB) gedämpft. Dies wiederum könnte den gemeinsamen Währungsraum unter Verkaufsdruck setzen.
"Es scheint mir einfach so, als würde der Markt diesen Haushalt 2027 ablehnen. Es steht eine Wahl bevor ... wer wird bei anstehenden Wahlen für fiskalische Sparmaßnahmen stimmen?", sagte Erik Bregar, Direktor für FX- und Edelmetall-Risikomanagement bei Silver Gold Bull in Toronto.
Hawkische Protokolle des Offenmarktausschusses (FOMC) deuteten darauf hin, dass die Entscheidungsträger der US-Notenbank Inflation als größtes Risiko für ihren Ausblick ansehen. Fed-Funds-Futures preisen laut dem FedWatch-Tool der CME Group inzwischen eine implizite Wahrscheinlichkeit von 22 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der geldpolitischen Sitzung der Fed im Oktober ein, unverändert gegenüber dem Vortag.
Euro unter Druck durch wachsenden US-Renditevorteil, doch ABN Amro sieht nur begrenztes weiteres Abwärtspotenzial für EUR/USD
Strategen bei ABN Amro weisen darauf hin, dass "negativere deutsche-US-Renditespreads den Euro gegenüber dem Dollar weiterhin belasten", wobei sich die Zinsdifferenz zwischen den beiden Ländern "weiter ins Negative verschoben hat, was den US-Dollar gegenüber dem Euro stützte." Sie heben hervor, dass dieser Trend "bei den nominalen Renditespreads für zwei und zehn Jahre sowie beim zehnjährigen Realrenditespread zwischen Deutschland und den USA" sichtbar sei und dass sich "EUR/USD im Einklang mit diesen zunehmend negativen Spreads bewegt hat, wie die beiden untenstehenden Grafiken zeigen."
Zusätzlich zu den Renditedynamiken weist ABN Amro darauf hin, dass "fiskalische und politische Unsicherheit in Frankreich den Druck auf den Euro erhöht", während "die Finanzmärkte zu viele Zinserhöhungen der Fed und der EZB einpreisen." Die Bank stellt die Markterwartungen ihren eigenen Prognosen gegenüber und merkt an, dass "die Märkte bis 2027 mehr als drei weitere Zinserhöhungen der Fed erwarten, verglichen mit unserer Prognose von nur einer," und dass "sie außerdem bis September nächsten Jahres etwas weniger als drei EZB-Zinserhöhungen erwarten, verglichen mit unserer Prognose von zwei."
Vor diesem Hintergrund erwartet ABN Amro weiterhin "nur begrenzte weitere EUR/USD-Schwäche und belassen unsere Prognose für Ende 2026 bei 1,15." Die Bank argumentiert, dass "wenn sich die Markterwartungen unseren Prognosen annähern, die Anpassung den Dollar stärker unter Druck setzen sollte als den Euro, was dazu beitragen würde, weitere Rückgänge bei EUR/USD zu begrenzen."
Schmid warnt vor KI-getriebener Inflation und signalisiert weitere Fed-Verschärfung voraus
Schmid von der Fed sendet eine eindeutig hawkische Botschaft, mit einem FXS Speechtracker-Score von 8/10, der leicht über dem historischen Durchschnitt von 7,5/10 liegt, was einen ungewöhnlich starken Fokus auf Inflationsrisiken unterstreicht. Die Betonung, dass sich die Arbeitskräfte "in einer guten Lage befinden", zusammen mit der Frustration über die hartnäckige Inflation, KI als "größten Treiber" des Preisdrucks und der Notwendigkeit weiterer kurzfristiger Straffung trotz höherer langfristiger Renditen deuten insgesamt auf eine Fed-Haltung hin, die die Wiederherstellung der Glaubwürdigkeit über eine frühe Lockerung stellt.
Der FXS Fed Sentiment Index steigt um 0,34 Punkte auf 137,91 und bestätigt damit, dass der breitere Fed-Ton weiterhin fest im hawkischen Bereich und deutlich über der neutralen Schwelle von 100 liegt. Dieser marginale Anstieg, im Einklang mit Schmidts hawkischem Score über dem Basiswert, legt nahe, dass die Märkte weiterhin einen länger höheren Pfad für den Dollar einpreisen sollten, statt eine baldige geldpolitische Lockerung zu erwarten.
Technische Analyse: EUR/USD behält trotz überverkaufter Bedingungen einen negativen Ton bei
Im Tages-Chart setzt EUR/USD seinen Rückgang unter den einfachen 100-Tage-Durchschnitt (SMA) und die Mittellinie der Bollinger-Bänder fort, was das Paar klar unter einem bärischen Bias hält. Der Preis hält sich knapp über der Unterstützung am unteren Bollinger-Band, während der Relative Strength Index (14) um 23 überverkaufte Bedingungen unterstreicht, die die Abwärtsbewegung verlangsamen könnten, aber noch keine nachhaltige Trendwende signalisieren, solange das Paar durch die darüberliegende gleitende-Durchschnitts-Struktur gedeckelt bleibt.
Auf der Abwärtsseite liegt die unmittelbare Unterstützung am unteren Bollinger-Band bei 1,1140, wo Verkäufer bei anhaltenden überverkauften Signalen beginnen könnten, Gewinne mitzunehmen. Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei 1,1380, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 1,1495 und dem oberen Bollinger-Band nahe 1,1620; erst eine Erholung über diese aufeinanderfolgenden Barrieren würde den Abwärtsdruck lindern und den Weg für einen konstruktiveren mittelfristigen Ton öffnen.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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